# Запуск регулируемых бессрочных облигаций Kraken в США показывает, что криптодеривативы переходят от оффшорного обходного пути к структуре внутреннего рынка

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ru/article/kraken-us-perpetual-futures-2026-07-04-morning-ru
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/ru/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: ru
Published: 2026-07-04T05:24:35.122+00:00
Updated: 2026-07-04T05:24:35.2911+00:00

> Kraken заявляет, что соответствующие американские трейдеры теперь могут получить доступ к бессрочным фьючерсам, регулируемым CFTC, на Kraken Pro, что является признаком того, что одна из крупнейших категорий оффшорных продуктов криптовалюты перестраивается в рамках правил США, а не вокруг них.

## TL;DR
- Kraken запустил бессрочные фьючерсы, регулируемые CFTC, для подходящих трейдеров США, сделав крупную структуру криптовалютных деривативов доступной в рамках внутренних правил.
- Это важно, поскольку исторически бессрочные облигации существовали в офшорах, даже когда они стали ключевыми для криптовалютной ликвидности и определения цен.
- Этот сдвиг указывает на новый этап, когда биржи конкурируют за то, какую часть структуры рынка криптовалюты они могут перевести в регулируемые рельсы США, не теряя при этом полезности продукта.

## Key points
- Kraken рассматривает бессрочные облигации как регулируемый внутренний продукт, а не как офшорный обходной путь.
- Бессрочные фьючерсы являются одним из наиболее важных инструментов в криптоторговле, поскольку они обеспечивают непрерывный риск с использованием кредитного плеча без истечения срока действия.
- Включение их в систему, регулируемую CFTC, могло бы расширить институциональный комфорт и улучшить легитимность рынка.
- Запуск также усиливает давление на других игроков США с целью расширения доступа к деривативам на суше.
- Настоящим испытанием станет то, сохранит ли регулируемый дизайн продукта достаточную ликвидность и гибкость, чтобы конкурировать с офшорными площадками.

# Запуск регулируемых бессрочных облигаций Kraken в США показывает, что криптодеривативы переходят от оффшорного обходного пути к структуре внутреннего рынка

## Что произошло

Кракен заявил, что соответствующие американские трейдеры теперь могут получить доступ к бессрочным фьючерсам, регулируемым CFTC, на Kraken Pro, что переведет одну из наиболее важных торговых структур криптовалюты во внутреннюю контролируемую структуру. Это значимое событие, поскольку бессрочные облигации не являются нишевым продуктом. Это один из основных способов, которыми криптотрейдеры используют направленное воздействие, хеджирование и определение цены без операционного трения, свойственного контрактам с фиксированным сроком действия.

![Графика анонса Kraken для регулируемых в США бессрочных фьючерсов](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1783142291909-xnqtrm-kraken-us-perpetual-futures-2026-07-04-morning-eae350a613.webp)
*Редакционное изображение TechPulse для этой статьи.*

В течение многих лет эта категория продуктов в основном принадлежала офшорным площадкам. Американские трейдеры могли получить доступ к фьючерсам на криптовалюту через регулируемые пути, но бессрочные контракты в том виде, в каком они обычно используются на мировых крипторынках, по-прежнему трудно или невозможно получить доступ внутри страны в той же форме. Сейчас Kraken пытается восполнить этот пробел, переведя структуру в среду, регулируемую CFTC, вместо того, чтобы заставлять серьезных трейдеров искать за границей.

Вот почему этот запуск имеет значение, выходящее за рамки самого Kraken. Это часть более масштабной реструктуризации рынка криптовалют в США. Вопрос больше не в том, могут ли существовать регулируемые деривативы. Вопрос в том, какая часть структуры внутреннего рынка криптовалют может быть перестроена на суше, не теряя при этом гибкости, которая изначально делала эти продукты привлекательными.

## Почему это важно

Бессрочные облигации стали центральными в криптовалюте, потому что они решили практическую проблему. Трейдеры хотели непрерывного воздействия без продления контрактов каждые несколько недель или месяцев. Оффшорные платформы ответили на этот спрос и создали вокруг него глубокую ликвидность. В результате значительная часть информации о ценах на криптовалюту мигрировала в продукты, которые находились за пределами нормативного периметра США.

Регулируемый бессрочный продукт в США бросает вызов этому старому расколу. Если внутренние площадки смогут предложить конкурентный доступ, учреждения и опытные трейдеры получат путь, который может быть более удобным с операционной и юридической точки зрения. Это может иметь значение, особенно для фирм, которые хотели более глубокого воздействия на деривативы, но столкнулись с ограничениями по соблюдению требований в отношении офшорных площадок.

Это также имеет символическое значение. Дебаты о регулировании криптовалюты часто сводятся к борьбе за правоприменение или политическим дракам. Но реальная рыночная власть сосредоточена в инфраструктуре. Место, которое может предложить полезные, ликвидные и соответствующие требованиям продукты, часто в конечном итоге определяет, где оседает капитал и насколько серьезные участники распределяют риски.

## Технические детали

Бессрочные фьючерсы предназначены для отслеживания базового актива без фиксированной даты истечения срока действия, что позволяет трейдерам постоянно удерживать длинные или короткие позиции. Эта простая особенность стала причиной того, что они стали основой криптографии. Трейдерам не нужно постоянно обновлять контракты, а продукт легче интегрировать в постоянно действующие стратегии криптоторговли.

Запуск Kraken примечателен тем, что он помещает эту структуру в структуру, регулируемую CFTC, а не оставляет ее офшорным криптобиржам. На практике это означает, что продукт должен соответствовать ожиданиям США по соблюдению требований, надзору и целостности рынка, при этом оставаясь при этом экономически полезным для трейдеров.

Этот баланс – самая сложная часть. Регулируемая версия, которая слишком ограничена, может удовлетворять требованиям законодательства, но не сможет привлечь объем. Однако конструкция, которая достаточно конкурентоспособна, чтобы иметь значение, может постепенно вернуть ликвидность на внутренние площадки, особенно если крупные фирмы предпочтут консолидировать торговлю внутри каналов, регулируемых США.

Более широкий ландшафт обмена также имеет значение. Чем больше бирж конкурируют за внедрение передовых инструментов на суше, тем больше рынок США начинает выглядеть как место, где криптовалютные финансовые продукты могут существовать без дефолта в офшорах.

## Влияние на рынок и отрасль

Действия Кракена усиливают давление на сектор. Оффшорное доминирование в бессрочных контрактах уже давно является одним из наиболее ярких примеров разрыва между предпочтительным дизайном криптовалютных продуктов и нормативной средой США. Если Kraken сможет доказать, что модель работает, этот разрыв начнет сокращаться.

Для учреждений это могло бы уменьшить ключевую точку колебания. Многие фирмы хотят более сложного воздействия криптовалюты, но операционный риск, вопросы контрагентов и нормативная неопределенность затрудняют оправдание оффшорных деривативных площадок. Надежная внутренняя альтернатива меняет этот разговор.

Это также может повлиять на конкурентное позиционирование среди бирж. Тот, кто создаст наиболее удобный стек регулируемых деривативов, может в конечном итоге стать обладателем следующего уровня зрелости рынка криптовалют в США. Спотовой торговли уже недостаточно. Платежи в стейблкоинах, токенизированные активы и деривативы все чаще сливаются в одну более широкую инфраструктурную гонку.

## За чем следить дальше

Посмотрите, сможет ли Kraken привлечь значительный объём, а не просто внимание. Настоящая проверка — это ликвидность и повторное использование.

Также посмотрите, как реагируют другие биржи США. Если регулируемые бессрочные облигации начнут набирать обороты, конкуренты, скорее всего, ускорят реализацию собственных планов по деривативам, а не уступят этот рынок.

Наконец, следите за регуляторами и институциональными распределителями. Если они будут рассматривать подобные продукты как доказательство того, что крипто-родные торговые структуры могут эффективно контролироваться на суше, то следующие несколько лет дизайн рынка криптовалют в США может выглядеть гораздо менее зависимым от офшорных прецедентов.

## Источники

- [Блог Kraken: Анонс бессрочных фьючерсов, регулируемых CFTC, для трейдеров США](https://blog.kraken.com/product/kraken-derivatives/announcing-cftc-regulated-us-perps)
- [Поддержка Kraken: бессрочные фьючерсы США](https://support.kraken.com/articles/us-perpetual-futures)
- [Обзор фьючерсов на Kraken Pro](https://www.kraken.com/features/futures)

Mentions: Кракен, Кракен Про, CFTC, Бессрочные фьючерсы, Крипто-деривативы

## Sources
- [Блог Кракена](https://blog.kraken.com/product/kraken-derivatives/announcing-cftc-regulated-us-perps)
- [Поддержка Кракена](https://support.kraken.com/articles/us-perpetual-futures)
- [Кракен](https://www.kraken.com/features/futures)