# Федеральная резервная система предлагает знаменательные стандарты резерва стейблкоинов и канал эмиссии банков в соответствии с Законом GENIUS

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ru/article/federal-reserve-stablecoin-reserve-standards-bank-issuance-2026-09-25-night-ru
Section: Fintech (https://technewslist.com/ru/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ru
Published: 2026-09-25T18:02:15.929+00:00
Updated: 2026-09-25T18:02:16.138394+00:00

> 24 и 25 сентября 2026 года Совет Федеральной резервной системы выпустил официальные нормативные предложения, устанавливающие обязательные индивидуальные требования к ликвидным резервам и структурированную систему подачи заявок для коммерческих банков на выпуск платежных стейблкоинов.

## TL;DR
- Совет Федеральной резервной системы опубликовал два нормативных предложения, устанавливающих федеральный надзор за эмитентами платежных стейблкоинов.
- Эмитенты должны поддерживать резервное обеспечение в соотношении 1:1, состоящее исключительно из высококачественных ликвидных активов, в первую очередь краткосрочных казначейских векселей США.
- Регулируемые коммерческие банки получают структурированный процесс подачи заявок на выпуск собственных стейблкоинов через контролируемые дочерние компании.
- Шестидесятидневный период общественного обсуждения был открыт перед вступлением в силу законодательства, запланированным на январь 2027 года.

## Key points
- Нормотворчество превращает принятый Конгрессом в 2025 году Закон ГЕНИЯ в обязательные к исполнению стандарты надзора за центральными банками.
- Заместитель председателя по надзору Майкл Барр подчеркнул, что стейблкоины должны гарантировать надежное и быстрое погашение по номиналу в стрессовых условиях.
- Банки, подающие заявки на выпуск, должны предоставить комплексные бизнес-планы, модели операционного риска и непредвиденные расходы ликвидности.
- Эта система требует независимой ежемесячной проверки резервов и устанавливает строгие правила достаточности капитала для небанковских эмитентов.
- Традиционные карточные сети и корпоративные казначеи ожидают, что эти правила ускорят интеграцию токенизированных депозитов на межбанковских платежных путях.

## Что произошло

24 и 25 сентября 2026 года Совет Федеральной резервной системы предпринял решительный шаг к интеграции цифровых активов в основную американскую банковскую архитектуру, опубликовав два всеобъемлющих предложения по регулированию. Разработанный для выполнения уставных требований Закона о руководстве и создании национальных инноваций для стейблкоинов США (Закон GENIUS), предлагаемый нормативный акт устанавливает обязательный пруденциальный надзор, ограничения резервной ликвидности и стандарты операционного риска для эмитентов платежных стейблкоинов. Крайне важно, что Совет установил четкие правила регулирования, позволяющие коммерческим банкам, контролируемым Федеральной резервной системой, законно выпускать, распространять и хранить стейблкоины через регулируемые операционные дочерние компании.

Регламентирующий релиз знаменует собой кульминацию более чем года межведомственной координации между Федеральной резервной системой, Федеральной корпорацией страхования депозитов и Управлением контролера денежного обращения. Согласно предложенным правилам, любая организация, выпускающая платежные стейблкоины под федеральным надзором, должна поддерживать специальный резервный пул, состоящий исключительно из высококачественных ликвидных активов, в частности, резервных депозитов центрального банка и краткосрочных обязательств Казначейства США со сроком погашения менее девяноста дней. Официальное шестидесятидневное окно общественного обсуждения началось сразу после публикации в Федеральном реестре, что подготовило почву для окончательной реализации до установленного законом срока в январе 2027 года.

## Почему это важно

Вмешательство Федеральной резервной системы устраняет многолетнюю нормативную неопределенность, которая не позволяла американским коммерческим банкам первого уровня напрямую использовать эквиваленты денежных средств в сети. В то время как небанковские финтех-эмитенты превратились в учреждения с оборотом в несколько миллиардов долларов, коммерческие банки ранее сталкивались с серьезными предупреждениями со стороны регулирующих органов всякий раз, когда они пытались выпустить токены с привязкой к доллару или обеспечить атомарные расчеты для институциональных клиентов. Создавая стандартизированную структуру приложений, ФРС предоставляет традиционным финансовым учреждениям четкую дорожную карту для запуска собственных стейблкоинов без риска принятия надзорных мер.

Более того, строгие правила ликвидности фундаментально меняют конкурентную среду для небанковских финтех-эмитентов. Исключив коммерческие бумаги, корпоративные облигации и неликвидные доходные инструменты из приемлемых резервных корзин, Федеральная резервная система гарантирует, что платежные стейблкоины не смогут участвовать в трансформации сроков погашения или арбитраже кредитного риска. Заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Майкл Барр подтвердил, что платежные стейблкоины являются средством транзакций, а не спекулятивными инвестициями, и должны гарантировать немедленное погашение в соотношении один к одному по номиналу даже во время системной банковской паники.

![Руководство Совета Федеральной резервной системы формулирует стандарты денежно-кредитной политики и платежных технологий центрального банка](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790357495548-iurf4d-federal-reserve-stablecoin-reserve-standards-bank-issuance-2026-09-25-night-inside-1-14c204cf58.webp)

## Технические детали

В нормативном документе изложены строгие технические и эксплуатационные критерии для участвующих эмитентов. Центральным элементом этой структуры является требование непрерывного сопоставления ликвидности в режиме реального времени и ежедневной сверки портфеля третьих сторон. Эмитентам будет законодательно запрещено объединять резервные активы с корпоративным оборотным капиталом. Все резервные активы должны храниться в рамках механизмов дистанционного хранения при банкротстве в депозитных учреждениях, застрахованных на федеральном уровне, или на назначенных депозитарных счетах Федеральной резервной системы, гарантируя, что держатели токенов сохранят первоочередные юридические претензии в случае неплатежеспособности эмитента.

Для коммерческих банков, стремящихся войти в эту сферу, процедура подачи заявки требует детальной подачи, охватывающей управление криптографическими ключами, аудит безопасности смарт-контрактов и мониторинг транзакций по борьбе с отмыванием денег. Поднадзорные банки должны доказать, что их контракты на токены включают в себя возможности автоматической проверки санкций и программно реализуемые функции замораживания, чтобы остановить незаконный отток капитала. ФРС также определила конкретные буферы достаточности капитала для поглощения потенциальных операционных сбоев, включая ошибки смарт-контрактов, сбои в сети и распределенные сбои в обслуживании, связанные с отказом в обслуживании.

Стандарты ежемесячной аттестации также были значительно усилены. Эмитенты должны привлекать независимые аудиторские фирмы для проведения текущих и непрерывных оценок состава резервов. В отчетах об аттестации должны быть раскрыты точные номера Комитета по унифицированным процедурам идентификации ценных бумаг (CUSIP), профили доходности и дюрации всех казначейских векселей, что обеспечивает беспрецедентную прозрачность на институциональных рынках цифровых активов.

![Министерство финансов в Вашингтоне, округ Колумбия, работает в координации с регулирующими органами центрального банка над обеспечением соблюдения установленных законом требований по ликвидности.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790357498620-3l4h0v-federal-reserve-stablecoin-reserve-standards-bank-issuance-2026-09-25-night-inside-2-c3c370ce60.webp)

## Влияние на рынок и отрасль

Это объявление вызвало немедленную стратегическую перестройку на Уолл-стрит и в более широком секторе финансовых технологий. Сообщается, что крупные коммерческие банковские учреждения, в том числе JPMorgan Chase, Citigroup и Bank of America, готовят официальные заявки на токенизацию коммерческих депозитов и запуск фирменных институциональных расчетных монет. Корпоративные казначеи, управляющие глобальными цепочками поставок, рассматривают выпущенные банками стейблкоины как привлекательную альтернативу устаревшим корреспондентским банковским каналам, предлагающую круглосуточные трансграничные расчеты без многодневных расчетов.

Существующие небанковские гиганты стейблкоинов, такие как Tether и Circle, сталкиваются со структурными корректировками, чтобы привести свои глобальные операции в соответствие со строгими правилами ФРС о приемлемости активов. Эмитенты, действующие за пределами этих параметров, рискуют потерять доступ к внутренним клиринговым сетям и регулируемым долларовым отходам по мере приближения сроков соблюдения требований. И наоборот, кастодиальные банки и дилеры первичных государственных ценных бумаг ожидают существенного притока институционального капитала, поскольку резервы стейблкоинов расширяют структурную базу покупателей краткосрочных казначейских векселей США.

Платежные системы Fintech, такие как Stripe, Adyen и PayPal, позиционируют свои платформы для поддержки межбанковских расчетов по стейблкоинам непосредственно на кассах в точках продаж. Устранив устаревшие комиссии за обмен кредитных карт посредством переводов стейблкоинов со счета на счет, продавцы могут получить миллиарды ежегодной операционной экономии, бросая вызов традиционной дуополии крупных сетей платежных карт.

## За чем следить дальше

В течение шестидесятидневного периода общественных консультаций, который продлится до конца ноября 2026 года, отраслевые ассоциации и группы гражданского общества направят официальные письма с комментариями. Ожидается, что ключевые области разногласий будут сосредоточены на том, смогут ли зарегистрированные штатами трасты беспрепятственно получить доступ к основным счетам Федеральной резервной системы и будут ли небанковские эмитенты подвергаться тем же дополнительным надбавкам на капитал, что и депозитные учреждения.

Комитеты Конгресса по надзору будут следить за графиком работы Федеральной резервной системы, чтобы гарантировать, что окончательные правила будут кодифицированы до установленного законом срока в январе 2027 года. Законодатели рассмотрят, обеспечивают ли руководящие принципы подачи заявок надлежащий баланс между защитой потребителей и содействием внутренним технологическим инновациям в области цифровых платежей.

Наконец, международные центральные банки, в том числе Европейский центральный банк и Банк Англии, будут оценивать стандарты Федеральной резервной системы как потенциальный ориентир для трансграничного взаимного регулирования. Гармонизация правил американских стейблкоинов и европейских рынков криптоактивов (MiCA) определит, смогут ли транснациональные предприятия развернуть единые глобальные пулы ликвидности в децентрализованных реестрах.

## Источники

* [Пресс-центр Совета Федеральной резервной системы](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/bcreg20260924a.htm) — официальный релиз Совета директоров с подробным описанием предлагаемой структуры стейблкоинов, критериев подачи заявок в банки и определений резервных активов.
* [Отчет о регулировании банковской деятельности](https://www.bankingdive.com/news/fed-proposes-stablecoin-rules-genius-act-michael-barr/728104/) — независимый анализ коммерческих банков с оценкой надзорных обязательств по соблюдению требований, требований банковского лицензирования и воздействия на корпоративное казначейство.
* [НАС. Уведомления Федерального реестра](https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/25/supervision-of-payment-stablecoin-issuers) — официальное нормативное уведомление, содержащее подробный нормативный текст, правила консультаций с общественностью и шестидесятидневный график административных комментариев.

Mentions: Федеральная резервная система, Майкл Барр, Министерство финансов США, ГЕНИЙ Акт, Джей Пи Морган Чейз, Банк Америки

## Sources
- [Пресс-центр Совета Федеральной резервной системы](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/bcreg20260924a.htm)
- [Отчет о регулировании банковской деятельности](https://www.bankingdive.com/news/fed-proposes-stablecoin-rules-genius-act-michael-barr/728104/)
- [Уведомления Федерального реестра США](https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/25/supervision-of-payment-stablecoin-issuers)