# Европейский центральный банк развертывает платформу Pontes для расчета токенизированных ценных бумаг в деньгах центрального банка

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ru/article/ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-ru
Section: Fintech (https://technewslist.com/ru/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ru
Published: 2026-09-24T05:52:59.126+00:00
Updated: 2026-09-24T05:52:59.280195+00:00

> Евросистема активировала свою расчетную платформу Pontes, позволяя коммерческим банкам рассчитываться по токенизированным облигациям и акциям непосредственно безрисковыми деньгами центрального банка через TARGET Services.

## TL;DR
- Европейский центральный банк и национальные центральные банки Евросистемы запустили оптовую расчетную платформу Pontes.
- Pontes устанавливает совместимый мост, связывающий распределенные реестры рынка с TARGET Services для окончательности доставки и оплаты.
- Крупнейшие европейские банковские учреждения завершили первоначальные тестовые расчеты по токенизированным коммерческим бумагам, не полагаясь на частные стейблкоины.

## Key points
- Ввод в эксплуатацию состоялся 21 сентября 2026 года, а активная институциональная адаптация продлится до 23 сентября во Франкфурте и Париже.
- Pontes использует двойную структуру расчетов, включающую цифровые денежные токены, выпущенные Евросистемой, и механизмы прямого запуска на счета TARGET2.
- Платформа устраняет контрагентские и кредитные риски, обеспечивая окончательность расчетов, привязанную непосредственно к резервам центрального банка.
- В число первых участвующих финансовых учреждений входят Deutsche Bank, Santander, Société Générale и DZ Bank, занимающиеся суверенными и корпоративными выпусками.
- ЕЦБ подтвердил планы использовать Pontes для своих будущих операций на рынке денежно-кредитной политики и программ покупки зеленых облигаций.

## Что произошло

В рамках исторической модернизации континентальных платежных и расчетных систем Европейский центральный банк вместе с национальными центральными банками, образующими Евросистему, официально развернул платформу оптовых расчетов Pontes 21 сентября 2026 года, при этом активный институциональный участник присоединится к ней, ускоряясь до 23 сентября. Pontes представляет собой окончательный ответ Европейского денежно-кредитного управления на оптовые расчеты с распределенным реестром, обеспечивая стандартизированный, безопасный мост, который соединяет внешние коммерческие финансовые блокчейны непосредственно с Евросистемой TARGET Services.

Развертывание позволяет регулируемым коммерческим банкам и центральным депозитариям ценных бумаг выполнять операции «поставка против платежа» по токенизированным суверенным облигациям, корпоративному долгу и синдицированным акциям против резервов центрального банка. Вместо того, чтобы полагаться на деньги коммерческих банков или частные стейблкоины, которые несут в себе ликвидность и кредитные риски, финансовые учреждения теперь могут достичь атомарной, безрисковой окончательности расчетов в рамках правовых параметров денег центрального банка.

![Главная Skytower Европейского центрального банка](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227478856-b3upl0-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-1-b32f61e741.webp)
*В главной Skytower Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне расположены центральные монетарные органы, управляющие услугами TARGET.*

Первоначальные пилотные транзакции, выполненные на платформе, включали выпуск и погашение токенизированных краткосрочных коммерческих бумаг консорциумом, включающим Deutsche Bank, Banco Santander, Société Générale и DZ Bank. Операции подтвердили, что двусторонние атомные расчеты по разным стекам технологий могут происходить в течение долей секунды во время стандартных операционных окон TARGET2.

## Почему это важно

Активация Pontes устраняет единственное крупнейшее препятствие, которое не позволяет институциональным рынкам капитала перенести оптовую торговлю в сети блокчейна: отсутствие стандартизированной, безрисковой части денежных расчетов. До сих пор пилоты распределенных реестров были вынуждены выбирать между неуклюжими оффчейн-эскроу-счетами, необеспеченными кредитами внутреннего реестра или частными стейблкоинами, обеспеченными бумажными деньгами, которые создают риски заражения баланса.

Привязывая расчеты по токенизированным ценным бумагам непосредственно к TARGET Services, Евросистема сохраняет единство евро и подтверждает роль центрального банка как окончательного поставщика окончательности расчетов. Для европейских финансовых учреждений это устраняет нормативную неопределенность в отношении требований к капиталу и сопоставления активов и обязательств для токенизированных инструментов.

Кроме того, эта инициатива ставит Европу впереди других крупных монетарных юрисдикций в масштабной модернизации цифровых активов. В то время как Федеральная резервная система и Банк Англии продолжают поисковые исследования, ЕЦБ внедрил компонент инфраструктуры производственного уровня, способный поддерживать торговлю на вторичном рынке в рамках пилотного режима технологии распределенного реестра Европейского Союза.

## Технические детали

С архитектурной точки зрения Понтес избегает принуждения коммерческих банков к использованию единого централизованного блокчейна. Вместо этого он управляет уровнем протокола совместимости, который соединяет разнородные рыночные сети DLT, включая корпоративные объединения Ethereum Layer 2, экземпляры Hyperledger Fabric и сети Corda, с системой валовых расчетов Евросистемы в реальном времени.

Платформа поддерживает два различных способа расчетов: триггерное решение и решение с использованием денежных токенов. В рамках триггерного решения смарт-контракты в блокчейне активов инициируют вызов API к Pontes, который немедленно блокирует счет участника в центральном банке RTGS, проверяет ликвидность, выполняет перевод в евро и освобождает токены активов после получения криптографического подтверждения.

![Памятники с денежными символами за пределами Европейского центрального банка](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227488048-wx3o9g-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-2-03731e4717.webp)
*Памятники с денежными символами за пределами Европейского центрального банка означают эволюцию наличных евро в программируемые цифровые расчеты.*

В рамках решения Cash Token компания Pontes выпускает эфемерные, криптографически обеспеченные оптовые цифровые токены евро непосредственно в авторизованные сети. Эти токены представляют собой претензии на целевые резервы центрального банка и автоматически сжигаются после завершения циклов «поставка против платежа», предотвращая несанкционированное вторичное обращение за пределами утвержденных расчетных коридоров.

## Влияние на рынок и отрасль

Запуск был встречен с энтузиазмом европейскими банковскими федерациями и корпоративными казначеями. Резко сократив время клиринга со стандартного двухдневного цикла до почти мгновенной атомарной окончательности, банки могут существенно сократить резервы капитала, которые они по закону обязаны поддерживать для поглощения расчетного риска.

Депозитарии ценных бумаг и банки-кастодианы перестраивают инфраструктуру своих бэк-офисов для прямого взаимодействия с API-интерфейсами Pontes. Поставщики услуг, которые исторически зарабатывали деньги на постторговой сверке, переходят на автоматизированное управление смарт-контрактами, алгоритмическую оптимизацию обеспечения и межсетевое хранение активов.

Аналитики рынка предполагают, что выпуск суверенных долговых обязательств в Европе будет все чаще принимать токенизированные форматы. Несколько национальных офисов по управлению долгом, в том числе в Германии и Франции, в настоящее время рассматривают возможность выпуска суверенных зеленых облигаций через сети, совместимые с Pontes, в течение циклов суверенного финансирования 2027 года.

## За чем следить дальше

В ближайшие кварталы Евросистема сосредоточится на увеличении часов работы Pontes. Хотя окна первоначальных расчетов соответствуют стандартным часам службы TARGET Services с 07:00 до 18:00 по центральноевропейскому времени, инженеры центрального банка тестируют асинхронные очереди ликвидности 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, чтобы адаптироваться к непрерывным глобальным рынкам капитала.

Участники отрасли также следят за испытаниями трансграничной совместимости. ЕЦБ инициировал предварительные переговоры со Швейцарским национальным банком и Банком Японии для изучения механизма кросс-валютных поставок и платежей, который может проложить путь к автоматизированным мультивалютным валютным расчетам.

Наконец, регулирующие органы проведут оценку первого ежегодного обзора пилотного режима DLT ЕС в конце 2026 года. Данные, собранные в ходе реальных транзакций Pontes, будут играть важную роль в определении того, будут ли временные исключения, предоставленные токенизированным торговым объектам, кодифицированы в постоянное европейское финансовое законодательство.

## Источники

* [Европейский центральный банк – ЕЦБ и Евросистема запускают расчетную платформу Pontes](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)
* [Фьючерсы на финансовые технологии – ECB Pontes начинает оптовые расчеты DLT](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
* [Техническая документация Европейского центрального банка — функциональные спецификации TARGET Pontes](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)

Mentions: Европейский центральный банк, Понтес, ЦЕЛЕВЫЕ Услуги, Дойче Банк, Сантандер, Сосьете Женераль

## Sources
- [Европейский центральный банк](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921~pontes-launch.en.html)
- [Финтех-фьючерсы](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
- [Техническая документация Европейского центрального банка](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)