# Банк Англии превращает системные стейблкоины в свод правил банковского типа

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ru/article/bank-england-systemic-stablecoin-rules-2026-08-10-night-ru
Section: Fintech (https://technewslist.com/ru/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ru
Published: 2026-08-10T17:26:38.54+00:00
Updated: 2026-08-10T17:26:38.71238+00:00

> В июньском политическом заявлении Банка Англии и проекте кодекса указано, насколько широко используемые стейблкоины будут поддерживаться, выкупаться, управляться и контролироваться, как только они станут системными для платежей.

## TL;DR
- Банк Англии опубликовал заявление о политике и проект кодекса для системных стейблкоинов, номинированных в фунтах стерлингов, в июне 2026 года.
- В рамках этой системы основное внимание уделяется погашению, резервным активам, управлению, операционной устойчивости и рискам расчетной системы.
- Системные эмитенты столкнутся с совместным надзором с FCA, как только оно будет признано Министерством финансов Ее Величества.
- Банк скорректировал предыдущие предложения после обеспокоенности отрасли, в том числе разрешив увеличение активов для поддержки краткосрочного государственного долга.
- Актуальный вопрос заключается в том, дает ли этот режим возможность эмитентам для инноваций, не привнося банковский риск в платежи.

## Key points
- Правила нацелены на стейблкоины, широко используемые для платежей и способные повлиять на финансовую стабильность Великобритании.
- Эмитенты продолжают нести ответственность за выполнение обязательств по погашению, даже если к этому привлекаются третьи стороны.
- Совместный надзор Банка Англии и FCA разделяет системные и несистемные обязанности.
- Состав резервов и лимиты владения играют центральную роль в политическом компромиссе.
- Четкий режим может облегчить оценку стейблкоинов банкам и финтех-компаниям.

# Банк Англии превращает системные стейблкоины в свод правил банковского типа

Регулирование стейблкоинов становится более значимым, когда токен больше не используется только криптотрейдерами. В политическом заявлении Банка Англии от июня 2026 года и проекте Кодекса практики описывается, что произойдет, если стейблкоин, деноминированный в фунтах стерлингов, станет достаточно важным, чтобы повлиять на платежи и финансовую стабильность Великобритании. В предложении этот порог рассматривается как переход от надзора за финтех-продуктами к правилам государственной инфраструктуры банковского типа.

## Что произошло

В июне Банк опубликовал заявление о политике и проект правил для системных эмитентов стейблкоинов. Структура нацелена на стейблкоины, которые широко используются для платежей и могут создавать риски для финансовой стабильности. Как только Казначейство Ее Величества признает эмитента системным, Банк и Управление финансового надзора разделят обязанности по регулированию.

![Бесконтактный платежный терминал обрабатывает транзакцию.](https://images.unsplash.com/photo-1556742049-0cfed4f6a45d?auto=format&fit=crop&w=1600&q=85)

Предлагаемый подход фокусируется на том, как обеспечиваются токены, как их выкупают держатели, как эмитенты управляют резервами и третьими сторонами, а также как система продолжает работать во время сбоев. Банк также несет ответственность за погашение облигаций перед эмитентом, даже если часть услуг выполняет другая компания.

Агентство Reuters сообщило, что Банк смягчил некоторые части своего предыдущего предложения после сопротивления со стороны отрасли. Одно заметное изменение позволяет эмитентам инвестировать до 70% обеспечительных активов в краткосрочный государственный долг по сравнению с предыдущим предложением в размере 60%. Это не делает режим легкомысленным; это показывает, что политика пытается сбалансировать устойчивость с жизнеспособным рынком.

## Почему это важно

Стейблкоин может выглядеть как платежный продукт до тех пор, пока на него не начнут полагаться одновременно многие люди. Если пользователи считают, что они могут выкупить облигации по номиналу, но эмитент не может быстро продать или перевести резервы, волна изъятий может стать событием ликвидности. Правила Банка разработаны с учетом этого режима отказа, а не брендинга или технической новизны токена.

![Финансовый аналитик просматривает отчеты и графики.](https://images.unsplash.com/photo-1454165804606-c3d57bc86b40?auto=format&fit=crop&w=1600&q=85)

Эта структура также имеет значение для банков и финтех-компаний, решающих, подключаться ли к рельсам стейблкоинов. Четкие ожидания в отношении резервов, погашения, управления и операционной устойчивости облегчают оценку рисков интеграции. Без этих ожиданий каждое учреждение должно проводить собственную оценку и может решить, что неопределенность не стоит выигрыша в скорости.

Задача состоит в том, чтобы избежать свода правил, который защищает стабильность, делая невозможным предложение продукта. Эмитентам стейблкоинов необходима достаточная гибкость для внедрения инноваций в платежах, расчетах и ​​токенизированных депозитах. Регулирующим органам нужна достаточная прозрачность, чтобы знать, когда та же инновация стала концентрированной точкой отказа.

## Технические детали

Подход Банка построен на цифровых расчетных активах и способе их взаимодействия с существующей платежной системой. Эмитенты должны иметь возможность выполнять требования к погашению, поддерживать соответствующее обеспечение, управлять операционными зависимостями и демонстрировать управление системами и поставщиками услуг, которые поддерживают работу токена.

Принцип выкупа особенно важен. Стейблкоин может полагаться на банки, хранителей, поставщиков технологий или партнеров по распространению, но требование держателя не может раствориться в цепочке субподрядчиков. Эмитент остается ответственной стороной, когда пользователь просит обменять токен на фунты стерлингов.

Резервная политика – это еще один технический компромисс. Краткосрочный государственный долг может приносить доход и обеспечивать высококачественную ликвидность, но его стоимость и порядок погашения по-прежнему зависят от рыночных условий. Поэтому заслуживающая доверия система требует стресс-тестов, раскрытия информации, пределов концентрации и четкого объяснения того, как быстро резервы могут стать денежными средствами.

Совместное регулирование добавляет институциональный уровень. FCA будет заниматься той частью эмиссии, которая входит в его компетенцию, в то время как Банк сосредоточится на системных последствиях. Это подразделение может работать только в том случае, если данные, надзорные триггеры и чрезвычайные полномочия будут согласованы до того, как наступит кризис.

## Влияние на рынок и отрасль

Для британских финтех-компаний законопроект открывает возможный путь к тому, чтобы стейблкоины стали частью регулируемых платежных и расчетных продуктов. Банки могут оценивать эмитентов по известным стандартам, в то время как более мелкие компании могут понять, какие действия могут подтолкнуть токен к системному статусу. Этот подход также сигнализирует о том, что Великобритания хочет инноваций в области цифровых денег, не отказываясь при этом от надзора центрального банка за стабильностью платежей.

Эта система может сформировать конкуренцию между стейблкоинами фунта стерлингов, доллара и евро. Долларовые токены уже выигрывают от масштаба и международной ликвидности. Режим фунта стерлингов, вызывающий доверие и коммерчески осуществимый, может дать местным эмитентам больше шансов создавать платежные продукты вокруг фунта, а не просто импортировать инфраструктуру, номинированную в долларах.

Риск заключается в фрагментации регулирования. Эмитенты, работающие в Великобритании, ЕС, США и Азии, могут столкнуться с дублирующими правилами резервирования, хранения и погашения. Взаимодействие между режимами будет иметь почти такое же значение, как и сами правила.

## За чем следить дальше

Посмотрите окончательную версию Кодекса практики, порядок работы с резервными доходами, условия для системного признания и отношения между Банком и режимами FCA. Следите за тем, начнут ли банки подписывать реальные распределительные или расчетные партнерства с эмитентами фунтов стерлингов. Также посмотрите, как инфраструктура справляется со сбоями, мошенничеством, неплатежеспособностью и быстрым переходом от стейблкоина к банковским депозитам.

Предложение Банка Англии является признаком того, что стейблкоины переходят от дебатов о криптополитике к проектированию платежной инфраструктуры. Победившей структурой станет та, которая сделает цифровые деньги достаточно скучными, чтобы им можно было доверять, но при этом не сделает их слишком жесткими для использования.

## Источники

- [Банк Англии: политическое заявление и проект правил](https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/bank-of-england-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins)
- [Подход к совместному регулированию Банка Англии и FCA](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/boe-and-fcas-approach-to-joint-regulation-of-systemic-stablecoin-issuers)
- [Отчеты Reuters через MarketScreener](https://www.marketscreener.com/news/bank-of-england-softens-stablecoin-rules-in-final-policy-draft-ce7f5cd3da8bf52d)

Mentions: Банк Англии, FCA, Казначейство Ее Величества, Стейблкоины стерлингов, цифровые расчетные активы, Платежи в Великобритании

## Sources
- [Банк Англии](https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/bank-of-england-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins)
- [Банк Англии и FCA](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/boe-and-fcas-approach-to-joint-regulation-of-systemic-stablecoin-issuers)
- [Reuters через MarketScreener](https://www.marketscreener.com/news/bank-of-england-softens-stablecoin-rules-in-final-policy-draft-ce7f5cd3da8bf52d)