# Zama-მ და Morpho-მ ეთერიუმის ეკოსისტემაში სრულად ჰომორფული კონფიდენციალური დაკრედიტების სარდაფები გამოუშვეს

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-ka
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/ka/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-09-17T20:06:16.288+00:00
Updated: 2026-09-17T20:06:16.476422+00:00

> Zama-მ და Morpho-მ განათავსეს 16 კონფიდენციალური DeFi სესხის საცავი Ethereum-ზე, სრულად ჰომორფული დაშიფვრის გამოყენებით ინსტიტუციური ნაშთებისა და გირაოს კოეფიციენტების დასაცავად.

## TL;DR
- Zama-მ და Morpho-მ გააფართოვეს კონფიდენციალური დაკრედიტების არქიტექტურა Ethereum-ის 16 ცოცხალ სარდაფამდე.
- განლაგება მოიცავს აქტივების ძირითად კლასებს, მათ შორის USDC, USDT, WBTC, AUSD და TGBP.
- სრულად ჰომორფული დაშიფვრა შესაძლებელს ხდის პროცენტის გამოთვლას და ზღვრის შეფასებას შიფრულ ტექსტებზე.
- ინსტიტუციური ალოკატორები იღებენ არასაპატიმრო DeFi სესხის წვდომას კონფიდენციალურობის სრული დაცვით.

## Key points
- ინტეგრირებული Zama fhEVM გამოთვლითი კოპროცესორი Morpho Blue იზოლირებული საკრედიტო ბაზრებით.
- დაშიფრული პოზიციები იცავს ინსტიტუციურ მსესხებლებს წინამორბედი და მტაცებლური ლიკვიდაციებისგან.
- კრიპტოგრაფიული გადახდისუუნარობის მტკიცებულებები იძლევა ლიკვიდაციას ნაშთების ან ვინაობის გამოვლენის გარეშე.
- Zama Swap Protocol უზრუნველყოფს დეპონირებული აქტივების კონფიდენციალური ნიშნის შეფუთვას.
- Merkl-ის სტიმულირების მარშრუტიზაცია ავტომატიზირებს ლიკვიდობის ჩატვირთვის 16 თავდაპირველ საკრედიტო სარდაფში.
- არქიტექტურა მოიცავს პროგრამირებადი ხედვის გასაღებებს ინსტიტუციური შესაბამისობის აუდიტის შესასრულებლად.

## რა მოხდა

2026 წლის 17 სექტემბერს, კრიპტოგრაფიის პიონერმა Zama-მ და დეცენტრალიზებულმა დაკრედიტების ინფრასტრუქტურის პროტოკოლმა Morpho-მ გამოაცხადეს თავიანთი კონფიდენციალური დაკრედიტების სარდაფის არქიტექტურის წარმოების გაფართოების შესახებ Ethereum-ის მთავარ ქსელში. გაშვება წარმოგიდგენთ 16 კურირებულ დაკრედიტების სარდაფს, რომლებიც მუშაობენ ციფრული აქტივების ხუთ ძირითად კლასში, მათ შორის USD Coin (USDC), Tether (USDT), Wrapped Bitcoin (WBTC), Agora Digital Dollar (AUSD) და TrueGBP (TGBP). Zama-ს სრულად ჰომორფული დაშიფვრის ვირტუალური აპარატის (fhEVM) ინტეგრირებით Morpho Blue-ის მოდულურ იზოლირებულ საკრედიტო ბაზრებზე, პარტნიორობა აწვდის პირველი წარმოების დონის კერძო ვალის ბაზრებს საჯარო ბლოკჩეინზე.

ამ კონფიდენციალური არქიტექტურის პირობებში, საკრედიტო პოზიციები, ნასესხები რაოდენობა, გირაოს დეპოზიტები და ინდივიდუალური ლიკვიდაციის ზღვრები რჩება ბოლომდე დაშიფრული. სმარტ კონტრაქტებს შეუძლიათ შეასრულონ მათემატიკური გამოთვლები უშუალოდ დაშიფრულ მნიშვნელობებზე, ძირითადი მონაცემების გაშიფვრის გარეშე, შესრულების ნებისმიერ ეტაპზე. განლაგება წარმოადგენს მთავარ ეტაპს დეცენტრალიზებულ ფინანსებში, რომელიც გადადის ნულოვანი ცოდნის კონფიდენციალურობის მიქსერების მიღმა კომპოზიტორად, შემოწმებადი გამოთვლითი კონფიდენციალურობისკენ, რომელიც შექმნილია ინსტიტუციური კაპიტალის შესაბამისობისთვის.

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

ტრანზაქციების კონფიდენციალურობის არარსებობა უკვე დიდი ხანია აღიარებულია, როგორც ყველაზე დიდი სტრუქტურული ბარიერი, რომელიც ხელს უშლის ინსტიტუციური აქტივების მენეჯერებს, კორპორატიულ ხაზინას და სუვერენულ ფონდებს დეცენტრალიზებულ საკრედიტო ბაზრებში მონაწილეობისგან. გამჭვირვალე საჯარო ჟურნალებში, ინსტიტუციური მსესხებლის პოზიციები მუდმივად ჩანს ბაზრის მონაწილეებისთვის, რაც მათ ავლენს მტაცებლურ წინა, მიზანმიმართული ლიკვიდაციის კასკადის და კონკურენტული კორპორატიული დაზვერვის დაზვერვის დროს. ამ საკითხის გადაჭრის ტრადიციულმა მცდელობებმა ნებადართული კერძო ბლოკჩეინების მეშვეობით დაარღვიეს ლიკვიდობა და აღმოფხვრა ჭკვიანი კონტრაქტის კომპოზიტორობა.

კონფიდენციალური დაკრედიტების საცავების შექმნით პირდაპირ Ethereum-ის ლიკვიდობის გლობალურ ბაზაზე, Zama და Morpho აღმოფხვრის ამ კომპრომისს. ინსტიტუციურ განაწილებლებს ახლა შეუძლიათ წვდომა მაღალი შემოსავლის მქონე ფულის ბაზრებზე და უზრუნველყონ არასაპატიმრო ბერკეტები, ხოლო ბალანსის გამჟღავნება, სავაჭრო სტრატეგიები და კონტრაგენტები სრულიად კონფიდენციალურია. გარდა ამისა, არქიტექტურა აგვარებს მარეგულირებელი გამჟღავნების ვალდებულებებს პროგრამირებადი სანახავი გასაღებების ჩართვით, რაც უფლებას აძლევს შესაბამისობის უფლებამოსილ აუდიტორებს გაშიფრონ ტრანზაქციის ისტორიები მოთხოვნისამებრ, კერძო ფინანსური ტელემეტრიის საჯარო მაუწყებლობის გარეშე.

## ტექნიკური დეტალები

განხორციელების საფუძველია Zama-ს fhEVM კოპროცესორი, რომელიც ინტეგრირებულია Morpho Blue-ის მინიმალური საკრედიტო ბირთვთან. როდესაც გამანაწილებელი კაპიტალს დებს კონფიდენციალურ სარდაფში, ტრანზაქცია ურთიერთქმედებს Zama Swap Protocol-თან. ეს ჭკვიანი კონტრაქტი ახვევს საჯარო ERC-20 ჟეტონებს დაშიფრულ FHE ტოკენებში tfhe-rs კრიპტოგრაფიული პრიმიტივების გამოყენებით. მდგომარეობის ყველა შემდგომი ცვლილება - მათ შორის საპროცენტო განაკვეთის დარიცხვა, დინამიური უტილიზაციის ხელახალი გამოთვლა და გირაოს მარჟის ჯანმრთელობის შეფასება - შესრულებულია, როგორც ჰომორფული მათემატიკური ოპერაციები შიფრულ ტექსტებზე.

![კრიპტოგრაფიული წახალისების განაწილების დაფა, რომელიც აჩვენებს ლიკვიდურობის მარშრუტიზაციას და ჯილდოს დაბალანსებას კონფიდენციალურ Morpho-ს დაკრედიტების საცავებში.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673477994-o0gi0i-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-1-227a73df08.webp)

კონფიდენციალურ საცავებში ლიკვიდაციები წარმოადგენს უნიკალურ ტექნიკურ გამოწვევებს, რადგან ლიკვიდატორებს არ შეუძლიათ გირაოს ნედლეულის კოეფიციენტების ნახვა. ამის გადასაჭრელად Morpho იყენებს დაშიფრული ზღურბლის შეფასების წრეს. როდესაც დაშიფრული პოზიცია ეცემა მისი შენარჩუნების მარჟის მოთხოვნას ქვემოთ, ხელშეკრულება ავრცელებს გადახდისუუნარობის კრიპტოგრაფიულ მტკიცებულებას მსესხებლის ვინაობის ან კონკრეტული დეფიციტის ოდენობის გამჟღავნების გარეშე. გარე ლიკვიდატორებს შეუძლიათ შეასრულონ ავტომატური ვალის კლირენსი კონტრაქტები წინასწარ დამტკიცებული გირაოს აუზების მიმართ, რაც უზრუნველყოფს სისტემის გადახდისუნარიანობას მომხმარებლის სრული კონფიდენციალურობის შენარჩუნებით.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე

ინსტიტუციური აქტივების წყვილებში 16 კონფიდენციალური სარდაფის განთავსება სავარაუდოდ გამოიწვევს კაპიტალის მნიშვნელოვან გადანაწილებას უფრო ფართო DeFi ლანდშაფტში. დამკვიდრებული სესხების მონოლითები, როგორიცაა Aave და Compound, რომლებიც ეყრდნობიან ექსკლუზიურად გამჭვირვალე ბალანსის მოდელებს, შეექმნებათ კონკურენტული ზეწოლა კონფიდენციალურობის შენარჩუნების ფენების დანერგვის მიზნით. მრავალმილიონიანი სტაბილკოინის ნაშთების დეპონირების შესაძლებლობა მაუწყებლობის ბალანსის ზომის გარეშე მოიზიდავს ჰეჯ-ფონდებს, მარკეტ-მეიკერებს და ინსტიტუციურ საოჯახო ოფისებს, რომლებსაც ადრე კანონიერად აკრძალული ჰქონდათ გამჭვირვალე აუზები.

![დეცენტრალიზებული არქიტექტურის სამუშაო პროცესი, რომელიც ასახავს ჭკვიანი კონტრაქტის ურთიერთქმედებებს, იზოლირებულ რისკ ბაზრებს და კონფიდენციალურ ვალების გადახდის მექანიზმებს.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673482139-6rbcsz-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-2-aba4aa8817.webp)

გარდა ამისა, Merkl-თან ინტეგრაცია უზრუნველყოფს ლიკვიდობის სტიმულირების ავტომატიზირებულ განაწილებას, რაც ასტიმულირებს ლიკვიდურობის პროვაიდერებს, ჩატვირთონ ღრმა შეკვეთების წიგნები ახალ დაშიფრულ აუზებში. ჰომორფული კონფიდენციალური გამოთვლის წარმატება Ethereum-ზე უზრუნველყოფს დადასტურებულ მითითებას სხვა ფინანსურ სექტორებში, მათ შორის კერძო რეალურ სამყაროში აქტივების (RWA) ტოკენიზაცია, კონფიდენციალური მეორადი ობლიგაციების ბაზრები და კონფიდენციალურობის დაცვა დეცენტრალიზებული წარმოებული სავაჭრო პლატფორმებისთვის.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

ბაზრის მონაწილეები ყურადღებით დააკვირდებიან მთლიანი ჩაკეტილი ღირებულების (TVL) მიგრაციას 16 კონფიდენციალურ საცავში ლიკვიდობის სტიმულირების საწყისი 30-დღიანი ციკლის განმავლობაში. კაპიტალის მაღალი შეკავება დაადასტურებს ინსტიტუციურ მოთხოვნილებას სრულად ჰომორფული დაშიფრული საკრედიტო ბაზრებისთვის და, სავარაუდოდ, დააჩქარებს საცავის სიას დამატებითი არასტაბილური კრიპტო აქტივებისა და შემოსავლიანობის უზრუნველყოფის მიზნით.

განვითარების გუნდებმა ასევე უნდა დააკვირდნენ გაზის მოხმარების ტელემეტრიას და დაამტკიცონ შეყოვნება Ethereum layer-1-ზე და layer-2-ის შეკრებაზე. Zama-მ გამოაცხადა კონფიდენციალური სარდაფის შაბლონის ექსპორტის გეგმები ამ წლის ბოლოს EVM-თან თავსებადი layer-2 ეკოსისტემებში, რაც მკვეთრად შეამცირებს კრიპტოგრაფიული გამოთვლების ხარჯებს და საშუალებას მისცემს მიკროსესხების გამოყენებას საცალო მომხმარებლებისთვის, რომლებიც საჭიროებენ კონფიდენციალურობას.

## წყაროები

- [კრიპტოკარტოფილი](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)— ყოვლისმომცველი რეპორტაჟი Zama-ს შესახებ, რომელიც ახორციელებს კონფიდენციალურ წვდომას DeFi-ს ძირითად ადგილებზე და მორფოს სარდაფებზე.
- [მორფოს პროტოკოლი](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)— მორფო ლურჯი სარდაფის ინტეგრაციის ტექნიკური დაშლა fhEVM კონფიდენციალური გამოთვლებით და Merkl-ის სტიმულირებით.
- [ზამას ოფიციალური](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)— Zama Swap Protocol-ისა და FHE კონფიდენციალური დაკრედიტების აუზის არქიტექტურის შესახებ განცხადება Ethereum-ისთვის.

Mentions: ზამა, მორფო, კრიპტოკარტოფილი

## Sources
- [კრიპტოკარტოფილი](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)
- [მორფოს პროტოკოლი](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)
- [ზამას ოფიციალური](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)