# Token Terminal ავლენს სტაბილური მონეტების ბაზრის 10 პროცენტის ქვეშ, რომელიც აქტიურადაა განლაგებული DeFi პროტოკოლების მასშტაბით

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/token-terminal-reveals-under-ten-percent-stablecoins-active-2026-11-04-night-ka
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/ka/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-11-04T18:30:12.84+00:00
Updated: 2026-11-04T18:30:12.843267+00:00

> Token Terminal-ის ყოვლისმომცველი ჯაჭვური ანგარიში ცხადყოფს, რომ 333 მილიარდი $ სტაბილური კოინების ღირებულებიდან, ათ პროცენტზე ნაკლები დეცენტრალიზებული დაკრედიტებისა და შემოსავლიანობის პროტოკოლებში ირიცხება.

## TL;DR
- Token Terminal ავლენს მხოლოდ $ 24 მილიარდი $ 333 მილიარდი სტაბილურიcoin მიწოდება აქტიურად გამოიყენება DeFi ოქმები.
- USDC ბრძანებს DeFi სტაბილური კოინების დეპოზიტების 38.2% -ს, რასაც მოჰყვება Tether's USDT 20.3% -ზე და Ethena's USDe 9.0% -ზე.
- Ethereum დომინირებს აქტიურ ლიკვიდურობის ადგილებში მთლიანი დეპოზიტების 55.2% -ით, წინ Coinbase-ის ფენა-2 Base 13.6% -ზე.
- Სტაბილური მონეტების მიწოდების დიდი უმრავლესობა რჩება გაჩერებული არასასურველ პირად საფულეებში და ცენტრალიზებულ ბირჟებზე.

## Key points
- Მთლიანი ტოკენიზირებული დოლარის ბაზრის 10% -ზე ნაკლები აქტიურად ქმნის შემოსავლიანობას ან მხარს უჭერს დეცენტრალიზებული დაკრედიტების პროტოკოლებს.
- USDC ინარჩუნებს გადამწყვეტ საბაზრო დომინირებას ჭკვიანი კონტრაქტის ლიკვიდურობის აუზებში, მიუხედავად იმისა, რომ USDT ატარებს უფრო დიდ საერთო გლობალურ მიმოქცევას.
- Ფენა-2 ქსელები, რომელსაც ხელმძღვანელობენ Base და Arbitrum, აგრძელებენ სტაბილური კოინფაქციის მოცულობის სიფონირებას ალტერნატიული ფენა-1 ჯაჭვებისგან დაშორებით.
- Სტაბილური ფულის ინსტიტუციური მიღება სულ უფრო და უფრო ორიენტირებულია გადახდის ანგარიშსწორებასა და ტრანსსასაზღვრო გადარიცხვაზე, ვიდრე სპეკულაციური ჯაჭვური სარგებელი მეურნეობაში.
- Მარეგულირებელი ჩარჩოები, მათ შორის ევროპის MiCA, ახდენენ დოლარის რეზერვების წახალისებას მაღალი რისკის ალგორითმულ სინთეზურ ინსტრუმენტებთან შედარებით.

## რა მოხდა

Ფინანსური ანალიტიკის პლატფორმის Token Terminal მიერ გამოქვეყნებულმა საეტაპო ბაზრის კვლევამ ცხადყო, რომ ყველა მოცირკულირე სტაბილური მონეტების 10% -ზე ნაკლები და ტოკენიზირებული რეალური აქტივები აქტიურად ირიცხება დეცენტრალიზებული ფინანსების პროტოკოლების ფარგლებში. Ყოვლისმომცველი მონაცემთა ნაკრების თანახმად, სარეკორდო 333 მილიარდი $ საერთო საბაზრო კაპიტალიზაციიდან, რომელიც მოიცავს ფიქსირებულ ტოკენებსა და ტოკენიზირებულ ხაზინებს, ამჟამად მხოლოდ დაახლოებით 24 მილიარდი $ განლაგებულია დეცენტრალიზებული დაკრედიტების აუზებში, ბაზრის ავტომატური მწარმოებლის საცავებში და სარგებელიანი ჭკვიანი კონტრაქტებით.

Დასკვნები გამოწვევას უქმნის დიდი ხნის ვარაუდებს ჯაჭვური დოლარის კომუნალურ მომსახურებასთან დაკავშირებით. Მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო კალენდარული წლის განმავლობაში დოლარით განპირობებული კრიპტოვალუტების საერთო მიწოდება აგრესიულად გაფართოვდა, ციფრული ტოკენების უმრავლესობა არააქტიური რჩება არასაპატიო ცივი შენახვის, კომერციული გადახდის შენახვის გადაწყვეტილებებსა და ცენტრალიზებულ გაცვლით ბალანსზე, ვიდრე დეცენტრალიზებულ ლიკვიდურობის ბაზრებზე.

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

Დეცენტრალიზებული ფინანსების არქიტექტორებისა და ლიკვიდობის პროვაიდერებისთვის, სტაბილური მონეტები ასრულებენ ჯაჭვური ვაჭრობისა და დაკრედიტების ინფრასტრუქტურის სიცოცხლისუნარიანობის როლს. Პროტოკოლის შემქმნელებმა ისტორიულად შეიმუშავეს თავიანთი ეკონომიკური მოდელები იმ ვარაუდით, რომ გლობალური სტაბილური მონეტების მარაგების გაფართოება ბუნებრივად თარგმნიდა ბაზრის უფრო ღრმად ავტომატიზირებულ მწარმოებლის სიღრმეს და სესხების უფრო დაბალ განაკვეთებს დეცენტრალიზებულ სესხების პროტოკოლებს შორის, როგორიცაა AAVE და Compound.

![Cryptocurrency Exchange Desk](https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/cf/Over-the-counter-crypto-exchange.jpeg)
*Institutional digital asset exchange terminal illustrating centralized trading desks and treasury liquidity custody operations.*

Თუმცა, Token Terminal-ის მონაცემები მიუთითებს სტრუქტურულ გაყოფაზე საერთო კოდის გაცემასა და აქტიური დეცენტრალიზებული აპლიკაციის გამოყენებას შორის. Მაღალი სიჩქარით მოსავლიანობის ფერმერულ ან დეცენტრალიზებულ კოლატერალიზებულ სავალო პოზიციებში ჩართვის ნაცვლად, ინსტიტუციური და საცალო ბაზრის მონაწილეები სტაბილურ მონეტებს პირველ რიგში განიხილავენ, როგორც ციფრულ ფულად ექვივალენტებს საზღვრისპირა სახაზინო დასახლებებისთვის, სავაჭრო ობიექტების ფულადი გზავნილებისთვის და ოფშორული ღირებულების შენარჩუნებისთვის. Ეს დინამიკა მიუთითებს, რომ დეცენტრალიზებულმა ფინანსებმა დაიპყრო რეალურ სამყაროში სწრაფად გაფართოებული დოლარის ეკონომიკის მხოლოდ ნაწილი.

## ტექნიკური დეტალები

Აქტიური დეპოზიტების განაწილება ძირითადი ბლოკჩეინის ეკოსისტემებსა და ტოკენის სტანდარტებში ხაზს უსვამს განსაკუთრებულ ინსტიტუციურ პრეფერენციებს.  Ethereum ინარჩუნებს მეთაურ უპირატესობას, როგორც პირველადი ანგარიშსწორების ფენას ინსტიტუციური დეცენტრალიზებული ფინანსებისთვის, რომელიც უზრუნველყოფს 55. სტაბილური კოინების ყველა აქტიური დეპოზიტის 2%.  Coinbase-ის Layer-2 ქსელმა Base დაიკავა მეორე ადგილი 13. 6% -იანი სადეპოზიტო ბაზრის წილით, რაც ახდენს ძველი ქსელების სწრაფი ინტეგრაციის გზით ზომიერ სამომხმარებლო ფინტექ რელსებთან.  იმავდროულად, მაღალი გამტარუნარიანობის Layer-1 ქსელი Solana უზრუნველყოფილია 6. პროტოკოლის აქტიური ლიკვიდურობის 5%.

Ჟეტონის აქტივების შემადგენლობის თვალსაზრისით, წრის აშშ დოლარის მონეტა (USDC) ინარჩუნებს გადამწყვეტ ხელმძღვანელ პოზიციას ჭკვიანი კონტრაქტის გარემოში.  მიუხედავად იმისა, რომ Tether-ის USDT მეთაურობს გლობალური ბაზრის ბევრად უფრო დიდ კაპიტალს, USDC შეადგენს DeFi სტაბილური კოინების დეპოზიტების 38. 2% -ს, რაც წარმოადგენს 9 $ -ს. 2 მილიარდი ჩაკეტილი კაპიტალი.  ტეტერს მეორე ადგილი უკავია 20. 3% -ით ($ 4. 9 მილიარდი), ხოლო სინთეზურმა და შემოსავლის მომტანმა აქტივებმა, როგორიცაა Ethena's USDe, გამოავლინეს გაფართოებული ნიშა და აიღეს პროტოკოლის ნაშთების 9. 0% ($ 2. 2 მილიარდი).

![Cryptographic Hardware](https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/0/05/NLQC_circuit.jpg)
*Advanced cryptographic ledger verification circuitry representing distributed state synchronization across decentralized networks.*

Გონივრული კონტრაქტის გამჭვირვალობა ანალიტიკოსებს საშუალებას აძლევს თვალყური ადევნონ ლიკვიდობის კონცენტრაციას მათემატიკური სიზუსტით. Token Terminal-ის მონაცემთა მილსადენები უწყვეტად აკონტროლებენ ERC-20 გადაცემის მოვლენებს, ჭკვიან კონტრაქტის ბალანსის რუკებს და აუზის გამოყენების განაკვეთებს, რაც ადასტურებს, რომ აქტიური დეპოზიტები კონცენტრირებულია მაღალი ლიკვიდობის უზრუნველყოფის აუზებში, სადაც ინსტიტუციური ავტომატიზირებული ლიკვიდაციის მექანიზმები მოქმედებს დადასტურებული ისტორიული სტაბილურობით.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე

Დაბალი გამოყენების პროცენტი ხაზს უსვამს დეცენტრალიზებული ფინანსების პროტოკოლების მნიშვნელოვანი ლატენტური ზრდის პოტენციალს. თუ დეცენტრალიზებული დაკრედიტების პლატფორმებს შეუძლიათ დაადგინონ მარეგულირებელი ნებართვის მქონე აუზები და მიმზიდველი რისკზე მორგებული შემოსავლიანობის პროფილები, მოჩვენებითი სტაბილური მონეტის რეზერვების მოკრძალებულმა ცვლამაც კი შეიძლება გაორმაგდეს ან სამმაგდეს მიმდინარე პროტოკოლის ჯამური ჩაკეტილი ღირებულება (TVL).

Პარალელურად, მონაცემები ასახავს, თუ როგორ ახდენს მარეგულირებელი სიცხადე, განსაკუთრებით ევროკავშირის ბაზრების აღსრულება კრიპტო-ასეტებში (MiCA) რეგულაციებში, გავლენას კაპიტალის მარშრუტზე. Მაღალ აუდიტირებული, სრულად მხარდაჭერილი ტოკენები, როგორიცაა USDC, უპირატესობას ანიჭებენ კორპორატიულ ხაზინადარებს და შესაბამისობაზე ორიენტირებულ ფინტექებს დეცენტრალიზებულ ფინანსურ პრიმიტივებთან ურთიერთობისას, არა აუდიტირებული ოფშორული ტოკენების იზოლირებას თანატოლებთან და ცენტრალიზებულ სავაჭრო ობიექტებზე.

Გარდა ამისა, Layer-2 მასშტაბირების გადაწყვეტილებების აღმასვლა, როგორიცაა Base, ცხადყოფს, რომ ტრანზაქციის დაბალი საკომისიო და სწრაფი დადასტურების დრო აუცილებელი წინაპირობაა აქტიური ჯაჭვური სიჩქარის განბლოკვისთვის. მაღალი ფენა-1 გაზის ხარჯები ისტორიულად ხელს უშლიდა ხშირ ავტომატურ რებალანსირებას, რაც აიძულებდა მცირე კაპიტალის განაწილებებს პასიური დაჭერის ნიმუშებში.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

Უახლოეს თვეებში, ციფრული აქტივების ანალიტიკოსები ყურადღებით დააკვირდებიან, არის თუ არა ახლად გაშვებული ინსტიტუციური შემოსავლიანობის პროდუქტები, მათ შორის BlackRock- ისა და Franklin Templeton- ის მიერ აშშ-ის სახაზინო გადასახადის სახსრები, წარმატებით გადალახავენ სხვაობას პასიურ კაპიტალსა და აქტიურ დეცენტრალიზებულ ლიკვიდურობას შორის. Პროტოკოლის ინტეგრაციამ, რომელიც საშუალებას აძლევს სახაზინო გადასახადებს შეასრულოს უზრუნველყოფა დეცენტრალიზებული დაკრედიტების ბაზრებზე, შეიძლება გახსნას ასობით მილიარდი დოლარი მიძინებულ კაპიტალში.

Ბაზრის დამკვირვებლები ასევე თვალყურს ადევნებენ Base და Ethereum Layer-2 საფასურის დინამიკას ქსელის გამტარუნარიანობის მომავალი განახლებების შემდეგ. თუ Layer-2 შესრულების გარემო გააგრძელებს ტრანზაქციების შემცირებას თავზე და გააძლიერებს ჯვარედინი ლიკვიდურობის ურთიერთმოქმედებას, დეცენტრალიზებულმა ფინანსურმა პროტოკოლებმა შეიძლება საბოლოოდ დაიპყროს 333 მილიარდი $ სტაბილური მონეტარული ტალღის მნიშვნელოვნად დიდი ნაწილი.

## წყაროები

- [CryptoNews](https://cryptonews.net/news/defi/33702882/)
- [Stablecoin Economics Overview](https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin)
- [Decentralized Finance Primer](https://en.wikipedia.org/wiki/Decentralized_finance)

Mentions: Token Terminal, Ethereum, Base, Solana, USDC

## Sources
- [CryptoNews](https://cryptonews.net/news/defi/33702882/)
- [Stablecoin Economics Overview](https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin)
- [Decentralized Finance Primer](https://en.wikipedia.org/wiki/Decentralized_finance)