# SEC-ის თავმჯდომარე პოლ ატკინსი ხელმძღვანელობს თანამშრომლებს საინვესტიციო მრჩეველთათვის კრიპტო-თვითმზრუნველობის წესების შემუშავებაზე

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/sec-chair-paul-atkins-crypto-self-custody-framework-2026-09-16-morning-ka
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/ka/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-09-16T05:50:12.57+00:00
Updated: 2026-09-16T05:50:12.749568+00:00

> SEC-ის თავმჯდომარემ პოლ ატკინსმა უბრძანა სააგენტოს თანამშრომლებს შეიმუშავონ წესები, რომლებიც რეგისტრირებულ საინვესტიციო მრჩევლებს საშუალებას მისცემს დამოუკიდებლად განახორციელონ კრიპტო აქტივები და გამოიყენონ სახელმწიფოს მიერ დაწესებული ნდობის კომპანიები, რაც წარმოადგენს საეტაპო ცვლილებას ფედერალურ ციფრული აქტივების რეგულირებაში.

## TL;DR
- SEC-ის თავმჯდომარემ პოლ ატკინსმა თანამშრომლებს უბრძანა შეიმუშავონ წესები, რომლებიც საინვესტიციო მრჩევლებს კრიპტო აქტივების თვითმმართველობის უფლებას აძლევს.
- ინიციატივა განმარტავს კვალიფიციურ მეურვის სტატუსს სახელმწიფოს მიერ დაწესებული სატრასტო კომპანიებისთვის, მესამე მხარის დეფიციტის მოგვარებით.
- პოლიტიკის საყრდენი არის SEC-ის ახალი Project Crypto მარეგულირებელი მოდერნიზაციის ჩარჩოს ფლაგმანი კომპონენტი.
- შემოთავაზებული წესების შემუშავება დაგეგმილია კომისიის განხილვისთვის და საჯარო კომენტარისთვის 2026 წლის დასრულებამდე.

## Key points
- SEC-ის თავმჯდომარემ პოლ ატკინსმა დაავალა საინვესტიციო მენეჯმენტის სამმართველოს შემუშავებულიყო RIA-ებისთვის კრიპტო თვითმმართველობის წესები.
- წინადადება აღიარებს სახელმწიფოს მიერ დაწესებულ ტრასტ კომპანიებს, როგორც კვალიფიციურ მეურვეებს საინვესტიციო მრჩეველთა აქტის მიხედვით.
- თვითმმართველობის დაცვის ჩარჩოები საჭიროებს FIPS სერტიფიცირებულ ტექნიკის უსაფრთხოების მოდულებს, მრავალ მხარის გამოთვლას და რეზერვების დადასტურებას.
- ეს ნაბიჯი გამორიცხავს ძირითად სტრუქტურულ დაბრკოლებებს, რომლებიც ხელს უშლის ინსტიტუციურ კაპიტალს უშუალოდ DeFi პროტოკოლებთან ურთიერთობისგან.
- ინიციატივა წარმოადგენს Project Crypto-ს ძირითად საყრდენს, რომელიც მიზნად ისახავს მკაფიო წესების ჩამოყალიბებას ტოკენიზებული ციფრული ინფრასტრუქტურისთვის.
- შემოთავაზებული წესების შედგენის შესახებ ოფიციალური შეტყობინება მოსალოდნელია კომისიის სრული კენჭისყრისთვის და საჯარო კომენტარისთვის 2026 წლის ბოლომდე.

## რა მოხდა

2026 წლის 15 სექტემბერს ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიის თავმჯდომარემ პოლ ატკინსმა ოფიციალურად დაავალა სააგენტოს თანამშრომლებს ყოვლისმომცველი მარეგულირებელი ცვლილებების შემუშავება, რომლებიც რეგისტრირებულ საინვესტიციო მრჩევლებს (RIAs) ნებას რთავდნენ კლიენტების სახელით დაეპატრონონ კრიპტო აქტივებს. ვაშინგტონში სოლანას პოლიტიკის ინსტიტუტის სამიტზე სიტყვით გამოსვლისას, ატკინსმა გამოაცხადა, რომ კომისია აქტიურად ამზადებს ოფიციალურ ცნობას შემოთავაზებული წესების შემუშავების შესახებ მემკვიდრეობითი პატიმრობის შეზღუდვების გადახედვის მიზნით. დირექტივა წარმოადგენს ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან მარეგულირებელ გადანაწილებას ფასიანი ქაღალდების თანამედროვე ფედერალური ზედამხედველობის სფეროში, რომელიც ცვლის აღსრულებაზე ორიენტირებული ციფრული აქტივების წლების პოლიტიკის შეცვლას.

მომავალი მარეგულირებელი წინადადების მიხედვით, რეგისტრირებულ აქტივების მენეჯერებს მიენიჭებათ მკაფიო სამართლებრივი გზები ციფრული აქტივების უშუალოდ მართვისთვის, პირადი გასაღების ექსკლუზიურად ტრადიციულ ეროვნულ ბანკებში დეპონირების მოთხოვნის გარეშე. თავმჯდომარემ ატკინსმა სპეციალურად მიმართა პერსონალს, შეესწავლათ კვალიფიციური მეურვის უფლებამოსილება სახელმწიფოს მიერ დაწესებული ნდობის კომპანიებისთვის, გადაეჭრათ ხანგრძლივი იურისდიქციის ჩიხი, რამაც მრავალი სპეციალიზებული კრიპტო მეურვე დატოვა მარეგულირებელ გაურკვევლობაში. ინიციატივა წარმოადგენს პირველ მთავარ პოლიტიკის გამოცემას SEC-ის ახლად დაარსებული „პროექტის კრიპტო“ ფარგლებში, სააგენტოს მასშტაბით ინიციატივა, რომელიც მიზნად ისახავს მკაფიო საზედამხედველო სტანდარტების დამყარებას დეცენტრალიზებული ფინანსებისთვის, ინსტიტუციური ვაჭრობისა და ტოკენიზებული ფინანსური ბაზრის ინფრასტრუქტურისთვის.

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

ათ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, SEC-ის 206(4)-2 წესის მკაცრი ინტერპრეტაცია 1940 წლის საინვესტიციო მრჩეველთა აქტის მიხედვით, რომელიც საყოველთაოდ ცნობილია როგორც მზრუნველობის წესი, ფაქტობრივად კრძალავდა ინსტიტუციურ აქტივების მენეჯერებს უშუალოდ ურთიერთქმედებას დეცენტრალიზებულ ფინანსურ პროტოკოლებთან. რეგულირებულ მრჩევლებს ევალებოდათ კლიენტის სახსრები და ფასიანი ქაღალდები შეენარჩუნებინათ კვალიფიციურ მეურვეებთან, განსაზღვრული თითქმის ექსკლუზიურად, როგორც ფედერალური რეგულირებადი ბანკები, შემნახველი ასოციაციები და რეგისტრირებული ბროკერ-დილერები. თუმცა, ფედერალური საბანკო მარეგულირებლები ისტორიულად ხელს უშლიდნენ ძირითად ეროვნულ სადეპოზიტო ინსტიტუტებს ციფრული აქტივების ქონაში, რაც ქმნიდა მწვავე სტრუქტურულ ბარიერს, რომელიც ხელს უშლიდა ინსტიტუციური სიმდიდრის ტრილიონ დოლარს ჯაჭვურ პროტოკოლებთან ჩართვას.

ინსტიტუციური თვითმმართველობის ნებართვით და სახელმწიფოს მიერ დაწესებული ნდობის ინსტიტუტების ოფიციალურად აღიარებით, SEC აშორებს ერთ უდიდეს სტრუქტურულ ბარიერს, რომელიც ხელს უშლის ძირითადი ინსტიტუციური კაპიტალის განთავსებას ციფრულ აქტივებში. რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩევლები მართავენ 120 ტრილიონ აშშ დოლარზე მეტ გლობალურ აქტივებს, მაგრამ მათი უნარი განახორციელონ ფსონის სტრატეგიები, მონაწილეობა მიიღონ ჯაჭვურ მმართველობაში ან მზრუნველობამოკლებული მკვიდრი ტოკენები შეზღუდულია შესაბამისი მესამე მხარის მზრუნველობის პარტნიორების სიმცირით. ატკინსის დირექტივა ადასტურებს რეალობას, რომ კრიპტოგრაფიული თვითმზრუნველობა, როდესაც გაძლიერებულია ინსტიტუციური მმართველობის კონტროლით და მრავალმხრივი გამოთვლებით, შეუძლია უზრუნველყოს ექვივალენტური ან უმაღლესი უსაფრთხოება, ვიდრე ძველი ქაღალდზე დაფუძნებული პატიმრობა.

## ტექნიკური დეტალები


![პანელის პრეზენტაცია, რომელშიც დეტალურადაა აღწერილი სახელმწიფო ნდობის წესდება, ინსტიტუციური საფულის ინფრასტრუქტურა და საინვესტიციო მრჩეველის ფიდუციალური მოვალეობები](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789536011579-8dvfqm-sec-chair-paul-atkins-crypto-self-custody-framework-2026-09-16-morning-inside-1-af47204f39.webp)


SEC-ის მოახლოებული წესის წინადადება ფოკუსირებულია მკაცრი ტექნოლოგიური და ოპერაციული კრიტერიუმების ჩამოყალიბებაზე ინსტიტუციური თვითმზრუნველობის გარემოში. ნაცვლად მესამე მხარის ინსტიტუციური ესქროს სავალდებულოა, ჩარჩო დააწესებს გადამოწმებად სტანდარტებს პირადი გასაღების სასიცოცხლო ციკლის მართვისთვის. დარეგისტრირებულმა მრჩევლებმა, რომლებიც ეძებენ უსაფრთხო ნავსადგურებს, უნდა დანერგონ მრავალმხრივი გამოთვლის (MPC) არქიტექტურები, ტექნიკის უსაფრთხოების მოდულები (HSM) დამოწმებული FIPS 140-3 დონის 3 სტანდარტებით და მკაცრი მრავალხელმოწერის მართვის სამუშაო ნაკადები, რომლებიც აღმოფხვრის ოპერაციული წარუმატებლობის ცალკეულ წერტილებს. გარდა ამისა, ფირმებს მოეთხოვებათ შეინარჩუნონ რეზერვის მტკიცებულების კრიპტოგრაფიული ტელემეტრია დამოწმებული დამოუკიდებელი, ავტომატური უწყვეტი აუდიტის მექანიზმების მეშვეობით.

რაც მთავარია, მარეგულირებელი გეგმა ეხება დეცენტრალიზებული ქსელების უნიკალურ ტექნიკურ თვისებებს, სადაც ფიზიკური ფლობა მათემატიკურად ხელახლა არის განსაზღვრული კრიპტოგრაფიული ხელმოწერის ზღვრების მეშვეობით. წინადადება ავალებს პერსონალს, შეიმუშაონ მკაფიო ინსტრუქცია კლიენტის აქტივების სეგრეგაციის შესახებ საჯარო ბლოკჩეინის წიგნებში, რაც კრძალავს საკონსულტაციო კლიენტის ტოკენების შერწყმას მყარ ოპერაციულ ბალანსებთან ან საკუთრებაში არსებულ სავაჭრო პოზიციებთან. სახელმწიფოს მიერ დაწესებული ნდობის კომპანიებისთვის, ჩარჩო განმარტავს კაპიტალის ადეკვატურობის რეზერვებს, კიბერუსაფრთხოების ანდერრაიტინგის სტანდარტებს და ცივში ოფლაინ ზედმეტობის მოთხოვნებს, რაც უზრუნველყოფს, რომ სახელმწიფო დონის ზედამხედველობა შეესაბამება ფედერალური ინვესტორების დაცვის მანდატებს, შეუსაბამო სადეპოზიტო საბანკო მანდატების დაწესების გარეშე.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე


![სიღრმისეული მარეგულირებელი ანალიზი, რომელიც ადარებს შემოთავაზებულ SEC თვითმზრუნველობის გამონაკლისებს 1940 წლის საინვესტიციო მრჩეველთა აქტის არსებულ წესებთან](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789536014159-lvakcr-sec-chair-paul-atkins-crypto-self-custody-framework-2026-09-16-morning-inside-2-9106686a20.webp)


ბაზრის რეაქცია ინსტიტუციონალურ ციფრულ ფინანსებზე იყო მყისიერი და უაღრესად დადებითი. საჯაროდ ვაჭრობის მქონე კრიპტოვალუტის ინფრასტრუქტურის პროვაიდერების აქციები, დეცენტრალიზებული აქტივების მართვის პროტოკოლები და საწარმოს მეურვეობის ტექნოლოგიების გამყიდველები განცხადების შემდეგ გაიზარდა. ინსტიტუციური მეურვეები, მათ შორის Anchorage Digital, BitGo და Coinbase Custody მიესალმნენ სახელმწიფო ნდობის ქარტიების ლეგიტიმაციის ნაბიჯს და აღნიშნეს, რომ მკაფიო ფედერალური აღიარება გახსნის კორპორატიული ხაზინის მენეჯმენტს, სუვერენული სიმდიდრის გამოყოფას და ინსტიტუციონალური დაფინანსების მანდატებს, რომლებიც ადრე რჩებოდა გვერდიგვერდ მარეგულირებელი წესების გამო.

პოლიტიკის ცვლილება ასევე ფუნდამენტურად ასწორებს სათამაშო ველს ბუტიკებში რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩევლებისთვის და კრიპტო-მშობლიური ჰეჯ-ფონდებისთვის. SEC-ის წინა ხელმძღვანელობით, მცირე აქტივების მენეჯერებს შეექმნათ აკრძალული შესაბამისობა და მესამე მხარის მეურვეობის საფასური, რომელიც ხშირად აღემატებოდა ასობით ათას დოლარს ყოველწლიურად, რამაც გააძლიერა ბაზრის კონცენტრაცია რამდენიმე დომინანტურ კონგლომერატში. თვითმზრუნველობის სტანდარტიზებული კრიტერიუმების დაწესებით, SEC საშუალებას მისცემს ინოვაციურ აქტივების მართვის ფირმებს განათავსონ ჯაჭვური ალგორითმული სტრატეგიები და უშუალოდ ჩაყრის ოპერაციები მნიშვნელოვნად შემცირებული საოპერაციო ხარჯებით, რაც კატალიზებს კაპიტალის ფორმირებას ფართო web3 ინოვაციური ეკოსისტემაში.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

თავმჯდომარის ატკინსის დირექტივის შემდეგ, SEC-ის თანამშრომლები საინვესტიციო მენეჯმენტის განყოფილებაში ჩამოაყალიბებენ ოფიციალურ შეტყობინებას შემოთავაზებული წესების შედგენის შესახებ, რომელსაც სააგენტოს ოფიციალური პირები მოელოდნენ, რომ წარადგენენ კომისიის სრულ კენჭისყრას 2026 წლის ბოლომდე. დამტკიცების შემდეგ, შემოთავაზებული წესები გაივლის სავალდებულო 60-დღიან საჯარო შეტყობინებისა და კომენტარების პერიოდს, რომლის დროსაც ინსტიტუციური აქტივების მენეჯერები წარადგენენ დეტალურ ინფორმაციას მომხმარებლისთვის. ძირითადი პატიმრობის ზღვრებთან დაკავშირებით.

პარალელურად, ბაზრის დამკვირვებლები მონიტორინგს გაუწევენ ვაშინგტონში პარალელურ საკანონმდებლო და უწყებათაშორის მოვლენებს. მოსალოდნელია, რომ SEC-ის პროაქტიული პოზიცია დააჩქარებს კოორდინაციას სასაქონლო ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიასთან (CFTC) და ვალუტის მაკონტროლებლის ოფისთან (OCC), რაც უზრუნველყოფს გონივრული საბანკო მითითებების ჰარმონიზაციას ფასიანი ქაღალდების შენახვის სტანდარტებთან. გარდა ამისა, ციფრული აქტივების ინდუსტრია ყურადღებით ადევნებს თვალყურს მარეგულირებელ ეტაპებს Project Crypto-ს ფარგლებში, მათ შორის სავარაუდო სააგენტოს მითითებებს ბლოკჩეინის გადაცემის აგენტების რეგისტრაციაზე და დეცენტრალიზებული ავტონომიური ორგანიზაციის (DAO) მმართველობაში მონაწილეობაზე.

## წყაროები

- [SEC-ის ოფიციალური გამოსვლები და განცხადებები](https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-solana-policy-institute-summit-2026)- SEC-ის თავმჯდომარის, პოლ ატკინსის ოფიციალური მიმართვა, სადაც დეტალურადაა აღწერილი პერსონალის მანდატი მრჩეველის კრიპტო-საზღვაო მეურვეობისა და სახელმწიფო ნდობის უფლებამოსილების შესახებ.
- [CoinDesk პოლიტიკა და რეგულაცია](https://www.coindesk.com/policy/2026/09/15/sec-chair-paul-atkins-directs-staff-to-allow-crypto-self-custody-for-advisers/)- SEC-ის პროექტის კრიპტო დღის წესრიგის ანალიზი, რეგისტრირებული საინვესტიციო მრჩევლებისთვის სამართლებრივი შედეგების შესწავლა და მეურვეობის წესების მოდერნიზაცია.
- [Cointelegraph ინსტიტუციური კრიპტო](https://cointelegraph.com/news/sec-chair-paul-atkins-instructs-staff-draft-crypto-self-custody-rules-investment-advisers)— სამართლებრივი კომენტარი იმის შესახებ, თუ როგორ არეგულირებს მეურვეობის დეფინიციების გაფართოება სახელმწიფო ნდობის კომპანიებზე მესამე მხარის პატიმრობის დეფიციტს.

Mentions: ფასიანი ქაღალდების კომისია, პოლ ატკინსი, სოლანას პოლიტიკის ინსტიტუტი, საინვესტიციო მრჩევლების აქტი 1940 წ

## Sources
- [SEC-ის ოფიციალური გამოსვლები და განცხადებები](https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-solana-policy-institute-summit-2026)
- [CoinDesk პოლიტიკა და რეგულაცია](https://www.coindesk.com/policy/2026/09/15/sec-chair-paul-atkins-directs-staff-to-allow-crypto-self-custody-for-advisers/)
- [Cointelegraph ინსტიტუციური კრიპტო](https://cointelegraph.com/news/sec-chair-paul-atkins-instructs-staff-draft-crypto-self-custody-rules-investment-advisers)