# ევროპის ცენტრალური ბანკი იწყებს Pontes-ის პლატფორმას საბითუმო ტოკენიზებული აქტივების გადახდისთვის

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/ecb-pontes-wholesale-tokenized-asset-settlement-2026-09-23-night-ka
Section: Fintech (https://technewslist.com/ka/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-09-23T17:54:03.744+00:00
Updated: 2026-09-23T17:54:03.935304+00:00

> ევროპის ცენტრალური ბანკი წარმოგიდგენთ Pontes-ს, ოპერაციულ ხიდს, რომელიც აკავშირებს კომერციულ განაწილებულ წიგნების ქსელებს უშუალოდ ცენტრალური ბანკის TARGET გადახდის რელსებთან.

## TL;DR
- ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა გამოიყენა Pontes ტოკენიზებული ფასიანი ქაღალდების საბითუმო გაყიდვისთვის ცენტრალური ბანკის ფულით.
- პლატფორმა აკავშირებს განაწილებულ წიგნებს პირდაპირ TARGET სერვისებში ტრიგერების გადაწყვეტილებების მეშვეობით ბალანსის ფრაგმენტაციის გარეშე.
- დამფუძნებელი ბანკის მონაწილეები არიან Deutsche Bank, Santander და Clearstream, რომლებიც ახორციელებენ ცოცხალი ობლიგაციების გამოშვებას.
- ატომური მიწოდება-გადახდის წინააღმდეგ ანგარიშსწორება ამცირებს კონტრაგენტის რისკს და ამცირებს ანგარიშსწორების ციკლებს წამებზე.

## Key points
- ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა პონტეს წარმოებაში 2026 წლის 21 სექტემბერს გამოუშვა, საძიებო გამოცდებიდან მუდმივ საბაზრო ინფრასტრუქტურაზე გადასვლა.
- Pontes უზრუნველყოფს ტრიგერზე დაფუძნებულ თავსებადობის ფენას, რომელიც აკავშირებს საწარმოთა ბლოკჩეინებს პირდაპირ ევროსისტემის ცენტრალური ბანკის რეზერვებთან.
- კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ გადაიხადონ ციფრული სახელმწიფო ობლიგაციები და კორპორატიული დავალიანება დაუცველ კომერციულ სტაბილკოინებზე ან სინთეზურ ტოკენებზე დაყრდნობის გარეშე.
- ორმოცდაათზე მეტი კომერციული საკრედიტო დაწესებულება ევროზონის თორმეტი წევრი სახელმწიფოდან ჩაერთო საწყის წარმოების ტრანშებში.
- ტექნიკური ტელემეტრია ადასტურებს ორ წამში ანგარიშსწორების დადასტურებას თავსებად კანტონურ ქსელში და Hyperledger Besu პროტოკოლებში.
- გავრცელება აკმაყოფილებს ევროკავშირის DLT საპილოტე რეჟიმის მანდატს, რომელიც მოითხოვს ინსტიტუციურ სამართლებრივ საბოლოოობას მეორადი ბაზრის ციფრული აქტივებით ვაჭრობისთვის.

## რა მოხდა

2026 წლის 21 სექტემბერს, ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა (ECB) ოფიციალურად გამოუშვა Pontes, საწარმოო დონის ინფრასტრუქტურის პლატფორმა, რომელიც შექმნილია ტოკენიზებული კომერციული აქტივების საბითუმო გადახდის საშუალებას ცენტრალური ბანკის ურისკო ფულში. შემუშავებული ევროსისტემის ეროვნულ ცენტრალურ ბანკებთან მჭიდრო კოორდინაციით, Pontes-ი ავრცელებს ledger ტექნოლოგიას (DLT) ქსელებს პირდაპირ ევროსისტემის TARGET რეალურ დროში მთლიანი ანგარიშსწორების სერვისებთან, გადაჭრის ფუნდამენტურ გამოწვევას, რომელიც ადრე აფერხებდა კაპიტალის ბაზრების ინსტიტუციურ მიღებას.

ახლად გააქტიურებული არქიტექტურის პირობებში, ბაზრის ინსტიტუციურ მონაწილეებს შეუძლიათ განახორციელონ ატომური მიწოდება-გადახდის წინააღმდეგ (DvP) ტრანზაქციები ტოკენიზებული ფასიანი ქაღალდების, კომერციული ქაღალდებისა და სუვერენული ობლიგაციებისთვის. იმის ნაცვლად, რომ ფინანსური ინსტიტუტებისგან მოითხოვოს ფიატის კაპიტალის კონვერტაცია კერძო გამოშვებულ სტაბილკოინებად ან ფრაგმენტულ კომერციულ ბანკის დეპოზიტებად, პონტესი ამოქმედებს ავტომატიზირებულ გადახდის ინსტრუქციებს ცენტრალური ბანკის ოფიციალურ სარეზერვო ანგარიშებში აქტივების გადაცემის დადასტურებული კრიპტოგრაფიული მტკიცებულების საფუძველზე.

![ევროსისტემის ცენტრალური საბანკო კომპლექსის არქიტექტურული პერსპექტივა მაინის ფრანკფურტში.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790184754324-kszl1r-ecb-pontes-wholesale-tokenized-asset-settlement-2026-09-23-night-inside-1-01f7b97ab4.webp)
*ევროპის ცენტრალური ბანკის კომპლექსი, რომელიც მართავს კონტინენტურ ბანკთაშორის ანგარიშსწორებას და რეალურ დროში მთლიანი ანგარიშსწორების სისტემებს.*

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

გლობალური საინვესტიციო ბანკებისთვის, ფასიანი ქაღალდების ცენტრალური დეპოზიტარებისთვის და სუვერენული ვალის სინდიკატებისთვის, ცენტრალური ბანკის ფულში ანგარიშსწორების არარსებობა წარმოადგენს ძირითად მარეგულირებელ ბარიერს, რომელიც ხელს უშლის განაწილებული წიგნების გავრცელებას მაღალი მოცულობის ფასიანი ქაღალდების ბაზრებზე. საერთაშორისო მარეგულირებელი ჩარჩოები, მათ შორის ბაზელის კომიტეტის გაიდლაინები და ევროკავშირის DLT საპილოტე რეჟიმი, ავალდებულებს, რომ სისტემურად მნიშვნელოვანი ფინანსური ბაზრის ინფრასტრუქტურა მოაგვაროს საბითუმო ვალდებულებები ცენტრალური ბანკის ფულით საკრედიტო და ლიკვიდურობის რისკების აღმოსაფხვრელად.

TARGET სერვისების პირდაპირი, სტანდარტიზებული კარიბჭის შექმნით, Pontes გამორიცხავს ძირითად რისკს, რომელიც დაკავშირებულია ტრადიციულ მრავალდღიან კლირენსის ციკლებთან. ჩვეულებრივი მეორადი ობლიგაციებით ვაჭრობისას, ბაზრის მონაწილეები მიდიან ორდღიან ანგარიშსწორების ფანჯარაში (T+2), აკავშირებენ მილიარდობით ევროს გირაოს მარჟებში და ემუქრებიან რისკს, რომ კონტრაგენტი არღვევს ტრანზაქციის საბოლოო დასრულებამდე. პონტესი აკონდენსებს ამ თანმიმდევრობას მყისიერ, გადამოწმებად ტრანზაქციებად, ხსნის მასიური ლიკვიდობის ბლოკირებას ევროპის კაპიტალის ბაზრებზე.

## ტექნიკური დეტალები

Pontes მოქმედებს როგორც აგნოსტიკურ, ტრიგერზე დაფუძნებული საკომუნიკაციო ფენა და არა მონოლითური, ცენტრალიზებული ბლოკჩეინი. შექმნილია კორპორატიული DLT ჰეტეროგენულ გარემოსთან ინტერფეისისთვის, მათ შორის DAML-ზე დაფუძნებული კანტონის ქსელები, Hyperledger Besu და R3 Corda, პლატფორმა იყენებს კრიპტოგრაფიულ ჰეშ-დაბლოკვის კონტრაქტებს და ნულოვანი ცოდნის გადამოწმების მექანიზმებს, რათა სინქრონიზაცია მოახდინოს მდგომარეობის გადასვლებს გარე წიგნებსა და შიდა საბანკო ანგარიშსწორების ძრავებს შორის.

როდესაც ტოკენიზებული სავალო ინსტრუმენტი გადადის შესაბამის ინსტიტუციურ ქსელზე, უსაფრთხო API ხიდი აგზავნის ხელმოწერილი ანგარიშსწორების ინსტრუქციას მონაწილის ეროვნულ ცენტრალურ ბანკს Pontes-ის მეშვეობით. მას შემდეგ, რაც სადებეტო და საკრედიტო ფრაგმენტები მყისიერად განიხილება TARGET სარეზერვო ნაშთებში, უცვლელი კრიპტოგრაფიული ქვითარი იწვევს ტოკენიზებული აქტივის გამოშვებას მეორად წიგნში. Clearstream-ის მიერ გამოქვეყნებული ადრეული წარმოების ეტალონები აჩვენებენ ტრანზაქციის ბოლოდან ბოლომდე შეყოვნებას, რომელიც საშუალოდ 1,8 წამზე ნაკლებია, განმსაზღვრელი საბოლოოობით.

![ფრანკფურტის ფინანსური ცენტრის ცისკრის ჰორიზონტი, რომელიც ორიენტირებულია ევროპის ცენტრალური ბანკის კოშკის გარშემო.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790184764218-a5zqv9-ecb-pontes-wholesale-tokenized-asset-settlement-2026-09-23-night-inside-2-1f55cc3664.webp)
*ფრანკფურტის საბანკო უბნის ჰორიზონტი ხაზს უსვამს ფინანსურ ინფრასტრუქტურას, რომელიც ამაგრებს ევროპის კაპიტალის ბაზრებს.*

უსაფრთხოების აუდიტებმა და სტრეს-ტესტებმა დაადასტურა, რომ Pontes-ს შეუძლია შეინარჩუნოს პიკური ადიდებული მოცულობები, რომლებიც აღემატება ათ ათას ტრანზაქციას წუთში და უზრუნველყოს მონაცემთა სრული კონფიდენციალურობა. კომერციული ბანკის მონაწილეები ინარჩუნებენ გრანდიოზულ კონტროლს ინსტიტუციური ტრანზაქციის ხილვადობაზე, რაც ხელს უშლის კონკურენტ ბაზრის შემქმნელებს შეკვეთების ნაკადის დეკოდირებაში ან სახაზინო ასიგნებების კონფიდენციალური ანალიზისგან.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე

Pontes-ის გააქტიურებამ გამოიწვია მყისიერი კომერციული გამოშვების აქტივობა ევროპის ფინანსურ ცენტრებში. პირველადი სუვერენული ვალის ოფისებმა და მსხვილმა საკრედიტო ინსტიტუტებმა, მათ შორის Deutsche Bank-მა, Santander-მა და BNP Paribas-მა, შეასრულეს საპილოტე გამოშვება, საერთო ჯამში 450 მილიონ ევროზე მეტი ტოკენიზებული მოკლევადიანი კომერციული ქაღალდის სახით, პლატფორმის გახსნის ორმოცდარვა საათის განმავლობაში.

ინდუსტრიის ანალიტიკოსები ხაზს უსვამენ, რომ პონტესი ადგენს საბოლოო გლობალურ გეგმას ცენტრალური ბანკის ჩართულობისთვის ტოკენიზებული ფინანსებით. მიუხედავად იმისა, რომ შეერთებული შტატების მარეგულირებლები ფრთხილობენ საჯარო ბლოკჩეინთან ინტეგრაციასთან დაკავშირებით, ევროპამ ჩამოაყალიბა სტრუქტურირებული, იურიდიულად ჯანსაღი ხიდი, რომელიც იყენებს ჭკვიანი კონტრაქტების სიჩქარეს სუვერენული ფულადი მთლიანობის შენარჩუნებისას. მოსალოდნელია, რომ ეს სიცხადე მოიზიდავს არაევროპელ აქტივების მენეჯერებს და სუვერენულ სიმდიდრის ფონდებს, რომლებიც ეძებენ ხარჯების ეფექტურობას ციფრული ობლიგაციების გამოშვებაში.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

მომდევნო კვარტლების განმავლობაში ფინანსური ინსტიტუტები მონიტორინგს გაუწევენ თუ არა ECB გაფართოებას Pontes-ის საზღვრისპირა, მრავალვალუტის ანგარიშსწორების შესაძლებლობებზე ინგლისის ბანკთან და შვეიცარიის ეროვნულ ბანკთან თავსებადობის შეთანხმებების მეშვეობით. ტრანსსასაზღვრო საბითუმო სავალუტო და სინდიკატური დაკრედიტება წარმოადგენს ყველაზე დიდ თეორიულ ეფექტურობას განაწილებული საანგარიშსწორებო რელსებისთვის.

ბაზრის დამკვირვებლები ასევე დააკვირდებიან, თუ როგორ ვითარდება მეორადი ბაზრის სავაჭრო ლიკვიდობა ევროპის მრავალმხრივ სავაჭრო ობიექტებში. თუ ვაჭრობის სიჩქარე გაფართოვდება, როგორც მოსალოდნელი იყო, ზეწოლა გაიზრდება ტრადიციულ კლირინგჰაუსებზე, რათა მოხდეს Pontes-ის ინტერფეისების ინტეგრირება პირდაპირ სტანდარტულ აქციებსა და სტრუქტურირებულ პროდუქტებთან სავაჭრო პლატფორმებში.

## წყაროები

- [ევროპის ცენტრალური ბანკის ბაზრის ოპერაციების შესახებ შეტყობინება](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921_pontes_wholesale_settlement.en.html)- ოფიციალური განცხადება და მარეგულირებელი დოკუმენტაცია, რომელიც ასახავს ტექნიკურ პარამეტრებს, მონაწილე ინსტიტუციებს და იურიდიული ანგარიშსწორების საბოლოო ვადას.
- [FinTech ყოველკვირეული ევროპული საბანკო მიმოხილვა](https://www.fintechweekly.com/magazine/articles/ecb-pontes-wholesale-tokenization-launch)— დამოუკიდებელი ფინანსური ტექნოლოგიების გაშუქება, რომელიც აანალიზებს კომერციული ბანკების მონაწილეობას, ბაზრის ეფექტურობას და ლიკვიდურობის შედეგებს.
- [Clearstream Technology Insights](https://www.clearstream.com/clearstream-en/newsroom/2026-09-22-ecb-pontes-tokenized-market-infrastructure)— ბაზრის ინფრასტრუქტურის ანგარიში, რომელიც დეტალურად ასახავს ანგარიშსწორების შეყოვნებას, ტრანზაქციის მოცულობის გამტარუნარიანობას და თავსებადობას ევროპულ DLT პლატფორმებზე.

Mentions: ევროპის ცენტრალური ბანკი, პონტესი, Deutsche Bank

## Sources
- [ევროპის ცენტრალური ბანკის ბაზრის ოპერაციების შესახებ შეტყობინება](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921_pontes_wholesale_settlement.en.html)
- [FinTech ყოველკვირეული ევროპული საბანკო მიმოხილვა](https://www.fintechweekly.com/magazine/articles/ecb-pontes-wholesale-tokenization-launch)
- [Clearstream Technology Insights](https://www.clearstream.com/clearstream-en/newsroom/2026-09-22-ecb-pontes-tokenized-market-infrastructure)