# ევროპის ცენტრალური ბანკი განათავსებს Pontes-ის პლატფორმას ტოკენიზებული ფასიანი ქაღალდების ცენტრალური ბანკის ფულში დასაფარად

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-ka
Section: Fintech (https://technewslist.com/ka/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-09-24T05:53:02.57+00:00
Updated: 2026-09-24T05:53:02.735232+00:00

> ევროსისტემამ გაააქტიურა Pontes-ის ანგარიშსწორების პლატფორმა, რაც კომერციულ ბანკებს საშუალებას აძლევდა გადაეხადათ ტოკენიზებული ობლიგაციები და აქციები პირდაპირ რისკის გარეშე ცენტრალური ბანკის ფულში TARGET სერვისების საშუალებით.

## TL;DR
- ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა და ევროსისტემის ეროვნულმა ცენტრალურმა ბანკებმა გამოუშვეს Pontes საბითუმო ანგარიშსწორების პლატფორმა.
- Pontes აყალიბებს თავსებადი ხიდს, რომელიც აკავშირებს ბაზრის განაწილებულ დავთარებს TARGET სერვისებთან მიწოდების წინააღმდეგ გადახდის საბოლოო შედეგისთვის.
- ევროპის მსხვილმა საბანკო ინსტიტუტებმა დაასრულეს ტოკენიზებული კომერციული ქაღალდის საწყისი სატესტო ანგარიშსწორება, კერძო სტაბილკოინებზე დაყრდნობის გარეშე.

## Key points
- ოპერაციული გაშვება მოხდა 2026 წლის 21 სექტემბერს, ცოცხალი ინსტიტუციური ჩართვა გაფართოვდა 23 სექტემბრამდე ფრანკფურტისა და პარიზში.
- Pontes იყენებს ორმაგი ანგარიშსწორების სტრუქტურას, რომელშიც მოცემულია ევროსისტემის მიერ გამოშვებული ციფრული ნაღდი ფულის ნიშნები და პირდაპირი ტრიგერების მექანიზმები TARGET2 ანგარიშებში.
- პლატფორმა გამორიცხავს კონტრაგენტისა და საკრედიტო რისკებს ცენტრალური ბანკის რეზერვებში ჩადებული ანგარიშსწორების საბოლოო შედეგის მიწოდებით.
- თავდაპირველი მონაწილე ფინანსური ინსტიტუტები მოიცავს Deutsche Bank, Santander, Société Générale და DZ Bank სუვერენულ და კორპორატიულ გამოშვებებს.
- ECB-მა დაადასტურა გეგმები გამოიყენოს Pontes საკუთარი მომავალი მონეტარული პოლიტიკის ბაზრის ოპერაციებისთვის და მწვანე ობლიგაციების შესყიდვის პროგრამებისთვის.

## რა მოხდა

კონტინენტური გადახდისა და ანგარიშსწორების სისტემების ისტორიულ მოდერნიზაციაში, ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა, ეროვნულ ცენტრალურ ბანკებთან ერთად, რომლებიც ქმნიან ევროსისტემას, ოფიციალურად განათავსეს Pontes საბითუმო ანგარიშსწორების პლატფორმა 2026 წლის 21 სექტემბერს, აქტიური ინსტიტუციური მონაწილეების ბორტზე აჩქარება 23 სექტემბრამდე. აკავშირებს გარე კომერციულ ფინანსურ ბლოკჩეინებს პირდაპირ Eurosystem TARGET სერვისებთან.

განლაგება საშუალებას აძლევს რეგულირებულ კომერციულ ბანკებს და ცენტრალური ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტარებს განახორციელონ ტრანზაქციები ტოკენიზებული სუვერენული ობლიგაციების, კორპორატიული დავალიანებისა და სინდიკატური აქციების მიწოდების საწინააღმდეგოდ, ცენტრალური ბანკის რეზერვების მიმართ. იმის ნაცვლად, რომ დაეყრდნონ კომერციული ბანკის ფულს ან კერძო გამოშვებულ სტაბილკოინებს - რომლებიც ატარებენ ლიკვიდურობას და საკრედიტო რისკებს - ფინანსურ ინსტიტუტებს ახლა შეუძლიათ მიაღწიონ ატომურ, რისკისგან თავისუფალ ანგარიშსწორებას ცენტრალური ბანკის ფულის იურიდიული პარამეტრების ფარგლებში.

![ევროპის ცენტრალური ბანკის მთავარი Skytower](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227478856-b3upl0-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-1-b32f61e741.webp)
*ევროპის ცენტრალური ბანკის მთავარი Skytower ფრანკფურტში განთავსებულია ცენტრალური მონეტარული ორგანოები, რომლებიც მართავენ TARGET სერვისებს.*

პლატფორმაზე განხორციელებული საწყისი საპილოტე ტრანზაქციები მოიცავდა კონსორციუმის ტოკენიზებული მოკლევადიანი კომერციული ქაღალდის გამოშვებას და გამოსყიდვას, მათ შორის Deutsche Bank, Banco Santander, Société Générale და DZ Bank. ოპერაციებმა დაადასტურა, რომ ორმხრივი ატომური დასახლება სხვადასხვა ტექნოლოგიურ წყობებში შეიძლება მოხდეს ქვემეორე ვადებში სტანდარტული TARGET2 ოპერაციული ფანჯრების დროს.

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

Pontes-ის გააქტიურება ეხება ერთ უდიდეს დაბრკოლებას, რომელმაც ხელი შეუშალა ინსტიტუციურ კაპიტალის ბაზრებს საბითუმო ვაჭრობის მიგრაციაში ბლოკჩეინ ქსელებზე: სტანდარტიზებული, რისკისგან თავისუფალი ნაღდი ფულის ანგარიშსწორების არარსებობა. აქამდე, განაწილებული წიგნის პილოტები იძულებულნი იყვნენ აირჩიონ მოუხერხებელი ესქროული ანგარიშები, არაგირაოსირებული შიდა ბუღალტერიის კრედიტები ან კერძო ფიატის მხარდაჭერილი სტაბილკოინები, რომლებიც წარმოადგენენ ბალანსის გადამდები რისკებს.

ტოკენიზებული ფასიანი ქაღალდების ანგარიშსწორებით პირდაპირ TARGET სერვისებში, ევროსისტემა ინარჩუნებს ევროს ერთიანობას და კიდევ ერთხელ ადასტურებს ცენტრალური ბანკის როლს, როგორც ანგარიშსწორების საბოლოო მიმწოდებლის როლს. ევროპული ფინანსური ინსტიტუტებისთვის ეს ხსნის მარეგულირებელ გაურკვევლობას კაპიტალის მოთხოვნებთან და აქტივ-პასივის შესაბამისობაში ტოკენიზებული ინსტრუმენტებისთვის.

გარდა ამისა, ინიციატივა ევროპას წინ უსწრებს სხვა ძირითად მონეტარული იურისდიქციებს საბითუმო ციფრული აქტივების მოდერნიზაციაში. სანამ ფედერალური სარეზერვო და ინგლისის ბანკი აგრძელებენ საძიებო კვლევებს, ECB-მ დანერგა საწარმოო დონის ინფრასტრუქტურის კომპონენტი, რომელსაც შეუძლია მხარი დაუჭიროს მეორად ბაზარზე ვაჭრობას ევროკავშირის განაწილებული ლეჯერის ტექნოლოგიის საპილოტე რეჟიმის ფარგლებში.

## ტექნიკური დეტალები

არქიტექტურულად, პონტესი თავს არიდებს კომერციული ბანკების იძულებას ერთ ცენტრალიზებულ ბლოკჩეინზე. ამის ნაცვლად, ის ახორციელებს თავსებადობის პროტოკოლის ფენას, რომელიც აკავშირებს ჰეტეროგენულ ბაზრის DLT ქსელებს, მათ შორის Ethereum Layer 2 საწარმოს, Hyperledger Fabric-ის და Corda ქსელებს, ევროსისტემის რეალურ დროში მთლიანი ანგარიშსწორების სისტემასთან.

პლატფორმა მხარს უჭერს ორ განსხვავებულ გადახდის მოდალობას: Trigger Solution და Cash Token Solution. Trigger Solution-ის მიხედვით, აქტივების ბლოკჩეინზე ჭკვიანი კონტრაქტები იწყებენ API ზარს Pontes-თან, რომელიც დაუყოვნებლივ ბლოკავს მონაწილის RTGS ცენტრალურ ბანკის ანგარიშს, ამოწმებს ლიკვიდობას, ახორციელებს ევრო გადარიცხვას და ათავისუფლებს აქტივების ტოკენებს კრიპტოგრაფიული დადასტურების მიღებისთანავე.

![მონეტარული სიმბოლო ძეგლები ევროპის ცენტრალური ბანკის გარეთ](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227488048-wx3o9g-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-2-03731e4717.webp)
*ევროპის ცენტრალური ბანკის გარეთ არსებული მონეტარული სიმბოლური ძეგლები ნიშნავს ევრო ნაღდი ფულის პროგრამირებად ციფრულ ანგარიშსწორებად გადაქცევას.*

Cash Token Solution-ის ფარგლებში, Pontes გამოსცემს ეფემერულ, კრიპტოგრაფიულად მხარდაჭერილ საბითუმო ციფრულ ევრო ტოკენებს პირდაპირ ავტორიზებულ ნებადართულ ქსელებზე. ეს ტოკენები წარმოადგენს პრეტენზიებს ცენტრალური ბანკის მიზნობრივ რეზერვებზე და ავტომატურად იწვება მიწოდების წინააღმდეგ გადახდის ციკლების დასრულების შემდეგ, რაც ხელს უშლის არაავტორიზებული მეორადი მიმოქცევას დამტკიცებული ანგარიშსწორების დერეფნების გარეთ.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე

გაშვებას მოჰყვა ენთუზიაზმი მოწონება ევროპის საბანკო ფედერაციებისა და კორპორატიული ხაზინადარების მხრიდან. სტანდარტული ორდღიანი ციკლიდან კლირენსის დროის მკვეთრი შეკუმშვით თითქმის მყისიერ ატომურ დასრულებამდე, ბანკებს შეუძლიათ არსებითად შეამცირონ კაპიტალის რეზერვები, რომლებსაც კანონიერად ევალებათ შეინარჩუნონ ანგარიშსწორების რისკის ათვისება.

ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტარები და მეურვე ბანკები ხელახლა ამუშავებენ თავიანთი ოფისის ინფრასტრუქტურას, რათა უშუალოდ დაუკავშირდნენ Pontes API-ებს. სერვისის პროვაიდერები, რომლებმაც ისტორიულად გამოიმუშავეს ფული ვაჭრობის შემდგომ შერიგებაზე, მიმართავენ ავტომატიზირებულ ჭკვიანი კონტრაქტების მენეჯმენტს, ალგორითმული გირაოს ოპტიმიზაციას და აქტივების ჯვარედინი ჯაჭვის კუთხით.

ბაზრის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ევროპაში სუვერენული ვალის ემისია სულ უფრო მეტად მიიღებს ტოკენიზებულ ფორმატებს. ვალის მართვის რამდენიმე ოფისი, მათ შორის გერმანიასა და საფრანგეთში, ამჟამად აფასებს სუვერენული მწვანე ობლიგაციების გამოშვებას Pontes-თან თავსებადი ქსელების მეშვეობით 2027 წლის სუვერენული დაფინანსების ციკლის განმავლობაში.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

მომდევნო კვარტალებში ევროსისტემა ყურადღებას გაამახვილებს პონტეს საოპერაციო საათების გაფართოებაზე. მიუხედავად იმისა, რომ საწყისი ანგარიშსწორების ფანჯრები ასახავს სტანდარტულ TARGET სერვისების საათებს ცენტრალური ევროპის დროით 07:00-დან 18:00 საათამდე, ცენტრალური ბანკის ინჟინრები ამოწმებენ ლიკვიდობის ასინქრონულ 24/7 რიგებს, რათა უზრუნველყონ უწყვეტი გლობალური კაპიტალის ბაზრები.

ინდუსტრიის მონაწილეები ასევე აკვირდებიან ტრანსსასაზღვრო თავსებადობის ცდებს. ECB-მ წამოიწყო წინასწარი დისკუსიები შვეიცარიის ეროვნულ ბანკთან და იაპონიის ბანკთან, რათა შეისწავლოს ვალუტის მიწოდების და გადახდის მექანიზმები, რამაც შეიძლება გზა გაუხსნას ავტომატიზირებულ მრავალვალუტაში სავალუტო ანგარიშსწორებას.

დაბოლოს, მარეგულირებელი ორგანოები შეაფასებენ ევროკავშირის DLT საპილოტე რეჟიმის პირველ ყოველწლიურ მიმოხილვას 2026 წლის ბოლოს. Pontes-ის პირდაპირი ტრანზაქციებიდან შეგროვებული მონაცემები გადამწყვეტ როლს შეასრულებს იმის განსაზღვრაში, იქნება თუ არა ტოკენიზებული სავაჭრო ობიექტებისთვის მინიჭებული დროებითი გამონაკლისების კოდიფიცირება მუდმივ ევროპულ ფინანსურ კანონმდებლობაში.

## წყაროები

* [ევროპის ცენტრალური ბანკი - ECB და Eurosystem Launch Pontes Settlement Platform](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)
* [Fintech Futures - ECB Pontes Goes Live for Wholesale DLT Settlement](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
* [ევროპის ცენტრალური ბანკის ტექნიკური დოკუმენტაცია - TARGET Pontes-ის ფუნქციონალური სპეციფიკაციები](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)

Mentions: ევროპის ცენტრალური ბანკი, პონტესი, TARGET სერვისები, Deutsche Bank, სანტანდერი, სოსიეტე ჟენერალი

## Sources
- [ევროპის ცენტრალური ბანკი](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921~pontes-launch.en.html)
- [Fintech Futures](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
- [ევროპის ცენტრალური ბანკის ტექნიკური დოკუმენტაცია](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)