# ინგლისის ბანკი სისტემურ სტაბილკოინებს აქცევს საბანკო სტილის წესების წიგნად

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/ka/article/bank-england-systemic-stablecoin-rules-2026-08-10-night-ka
Section: Fintech (https://technewslist.com/ka/fintech)
Author: TechNewsList
Language: ka
Published: 2026-08-10T17:26:44.287+00:00
Updated: 2026-08-10T17:26:44.515024+00:00

> ინგლისის ბანკის ივნისის პოლიტიკის განცხადება და კოდექსის პროექტი ადგენს, თუ როგორ იქნება ფართოდ გამოყენებული სტერლინგის სტაბილკოინების მხარდაჭერა, გამოსყიდვა, მართვა და ზედამხედველობა, როგორც კი ისინი გახდებიან გადახდების სისტემური.

## TL;DR
- ინგლისის ბანკმა გამოაქვეყნა პოლიტიკის განცხადება და კოდის პროექტი სტერლინგში დენომინირებული სისტემური სტაბილკოინებისთვის 2026 წლის ივნისში.
- ჩარჩო ფოკუსირებულია გამოსყიდვაზე, დამხმარე აქტივებზე, მმართველობაზე, ოპერაციულ მდგრადობაზე და ანგარიშსწორების სისტემის რისკებზე.
- სისტემური ემიტენტები ექვემდებარებიან ერთობლივ ზედამხედველობას FCA-სთან, მას შემდეგ რაც აღიარებული იქნება HM ხაზინის მიერ.
- ბანკმა შეცვალა ადრინდელი წინადადებები ინდუსტრიის შეშფოთების შემდეგ, მათ შორის დაუშვა მეტი დამხმარე აქტივები მოკლევადიან სახელმწიფო ვალში.
- პირდაპირი კითხვაა, აძლევს თუ არა რეჟიმი ემიტენტებს ინოვაციის შესაძლებლობას გადახდებში საბანკო რისკის შემოტანის გარეშე.

## Key points
- წესები მიზნად ისახავს სტაბილკოინებს, რომლებიც ფართოდ გამოიყენება გადახდებისთვის და შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ გაერთიანებული სამეფოს ფინანსურ სტაბილურობაზე.
- ემიტენტები პასუხისმგებელნი რჩებიან გამოსყიდვის ვალდებულებების შესრულებაზე მაშინაც კი, როდესაც ჩართული არიან მესამე მხარეები.
- ინგლისის ერთობლივი ბანკი და FCA ზედამხედველობა ყოფს სისტემურ და არასისტემურ პასუხისმგებლობებს.
- რეზერვის შემადგენლობა და შენახვის ლიმიტები ცენტრალურია პოლიტიკის გაცვლისთვის.
- მკაფიო რეჟიმმა შეიძლება გაუადვილოს სტერლინგის სტაბილკოინების შეფასება ბანკებისა და ფინტექსებისთვის.

# ინგლისის ბანკი სისტემურ სტაბილკოინებს აქცევს საბანკო სტილის წესების წიგნად

Stablecoin-ის რეგულაცია უფრო შედეგიანი ხდება, როდესაც ტოკენს აღარ იყენებენ მხოლოდ კრიპტო ტრეიდერები. ინგლისის ბანკის 2026 წლის ივნისის პოლიტიკის განცხადება და პრაქტიკის კოდექსის პროექტი აღწერს რა მოხდებოდა, თუ სტერლინგში დენომინირებული სტაბილკოინი საკმარისად მნიშვნელოვანი გახდებოდა, რომ გავლენა მოახდინოს გაერთიანებული სამეფოს გადახდებსა და ფინანსურ სტაბილურობაზე. წინადადება განიხილავს ამ ზღურბლს, როგორც გადასვლას ფინტექს პროდუქტების ზედამხედველობიდან ბანკის სტილის საჯარო ინფრასტრუქტურის წესებზე.

## რა მოხდა

ივნისში ბანკმა გამოაქვეყნა პოლიტიკის განცხადება და წესების პროექტი სისტემური stablecoin ემიტენტებისთვის. ჩარჩო მიმართულია სტაბილკოინებზე, რომლებიც ფართოდ გამოიყენება გადახდებისთვის და შეიძლება შექმნას რისკები ფინანსური სტაბილურობისთვის. მას შემდეგ, რაც HM Treasury აღიარებს ემიტენტს სისტემურად, ბანკი და ფინანსური ქცევის ორგანო იზიარებენ მარეგულირებელ პასუხისმგებლობებს.

![უკონტაქტო გადახდის ტერმინალი ამუშავებს ტრანზაქციას.](https://images.unsplash.com/photo-1556742049-0cfed4f6a45d?auto=format&fit=crop&w=1600&q=85)

შემოთავაზებული მიდგომა ყურადღებას ამახვილებს იმაზე, თუ როგორ ხდება ტოკენების მხარდაჭერა, როგორ გამოისყიდიან მათ მფლობელები, როგორ მართავენ ემიტენტები რეზერვებს და მესამე მხარეებს და როგორ აგრძელებს სისტემა მუშაობას შეფერხების დროს. ბანკი ასევე ინარჩუნებს გამოსყიდვის პასუხისმგებლობას ემიტენტთან, მაშინაც კი, როდესაც სხვა კომპანია ასრულებს მომსახურების ნაწილს.

როიტერმა იტყობინება, რომ ბანკმა შეარბილა თავისი ადრინდელი წინადადების ნაწილები ინდუსტრიის უკან დახევის შემდეგ. ერთი შესამჩნევი ცვლილება საშუალებას აძლევს ემიტენტებს განახორციელონ დამხმარე აქტივების 70%-მდე ინვესტიცია მთავრობის მოკლევადიან ვალში, წინა 60%-იან წინადადებასთან შედარებით. ეს არ აქცევს რეჟიმს მსუბუქ შეხებას; ეს აჩვენებს, რომ პოლიტიკა ცდილობს დააბალანსოს მდგრადობა სიცოცხლისუნარიან ბაზართან.

## რატომ არის მნიშვნელოვანი

სტაბილკოინი შეიძლება გამოიყურებოდეს გადახდის პროდუქტად, სანამ ბევრი ადამიანი მასზე ერთდროულად არ დაეყრდნობა. თუ მომხმარებლები თვლიან, რომ მათ შეუძლიათ გამოისყიდონ ნორმის მიხედვით, მაგრამ ემიტენტს არ შეუძლია სწრაფად გაყიდოს ან გადარიცხოს რეზერვები, თანხის განაღდების ტალღა შეიძლება გახდეს ლიკვიდობის მოვლენა. ბანკის წესები შექმნილია ამ წარუმატებლობის რეჟიმის ირგვლივ და არა ტოკენის ბრენდინგის ან ტექნიკური სიახლის ირგვლივ.

![ფინანსური ანალიტიკოსი განიხილავს ანგარიშებს და სქემებს.](https://images.unsplash.com/photo-1454165804606-c3d57bc86b40?auto=format&fit=crop&w=1600&q=85)

ჩარჩო ასევე მნიშვნელოვანია ბანკებისა და ფინტექსებისთვის, რომლებიც წყვეტენ, დაუკავშირდნენ თუ არა სტაბილკოინის რელსებს. მკაფიო მოლოდინები რეზერვების, გამოსყიდვის, მმართველობისა და ოპერაციული მდგრადობის გარშემო აადვილებს ინტეგრაციის რისკების შეფასებას. ამ მოლოდინების გარეშე, ყველა დაწესებულებამ უნდა შექმნას საკუთარი შეფასება და შეიძლება გადაწყვიტოს, რომ გაურკვევლობა არ ღირს სიჩქარის სარგებელს.

გამოწვევა არის წესების თავიდან აცილება, რომელიც იცავს სტაბილურობას პროდუქტის შეთავაზების შეუძლებლად. Stablecoin-ის ემიტენტებს სჭირდებათ საკმარისი მოქნილობა გადახდების, ანგარიშსწორებისა და ტოკენიზებული დეპოზიტების ინოვაციისთვის. მარეგულირებლებს სჭირდებათ საკმარისი ხილვადობა, რათა იცოდნენ, როდის გახდა იგივე ინოვაცია მარცხის კონცენტრირებულ წერტილად.

## ტექნიკური დეტალები

ბანკის მიდგომა აგებულია ციფრული ანგარიშსწორების აქტივებისა და არსებული გადახდის სისტემასთან მათი ურთიერთქმედების შესახებ. ემიტენტებს უნდა შეეძლოთ შეასრულონ გამოსყიდვის მოთხოვნები, შეინარჩუნონ შესაბამისი მხარდაჭერა, მართონ ოპერაციული დამოკიდებულებები და აჩვენონ მმართველობა სისტემებსა და სერვისის პროვაიდერებზე, რომლებიც ინარჩუნებენ ტოკენის მუშაობას.

განსაკუთრებით მნიშვნელოვანია გამოსყიდვის პრინციპი. Stablecoin შეიძლება დაეყრდნოს ბანკებს, მეურვეებს, ტექნოლოგიების პროვაიდერებს ან სადისტრიბუციო პარტნიორებს, მაგრამ მფლობელის მოთხოვნა არ შეიძლება გაქრეს ქვეკონტრაქტორების ჯაჭვში. ემიტენტი რჩება ანგარიშვალდებულ მხარედ, როდესაც მომხმარებელი ითხოვს ტოკენის სტერლინგში გაცვლას.

სარეზერვო პოლიტიკა კიდევ ერთი ტექნიკური კომპრომისია. მოკლევადიან სახელმწიფო ვალს შეუძლია შემოსავალი გამოიმუშაოს და უზრუნველყოს მაღალი ხარისხის ლიკვიდობა, მაგრამ მისი ღირებულება და ანგარიშსწორება მაინც დამოკიდებულია ბაზრის პირობებზე. ამიტომ სანდო ჩარჩოს სჭირდება სტრეს-ტესტები, გამჟღავნება, კონცენტრაციის ლიმიტები და მკაფიო ახსნა იმისა, თუ რამდენად სწრაფად შეიძლება გახდეს რეზერვები ნაღდი ფული.

ერთობლივი რეგულაცია ამატებს ინსტიტუციურ ფენას. FCA გაუმკლავდება გაცემის ნაწილებს, რომლებიც მის კომპეტენციაში შედის, ხოლო ბანკი ყურადღებას გაამახვილებს სისტემურ შედეგებზე. ამ განყოფილებას შეუძლია იმუშაოს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ მონაცემები, საზედამხედველო ტრიგერები და საგანგებო უფლებამოსილებები ერთმანეთს ემთხვევა კრიზისის მოსვლამდე.

## გავლენა ბაზარზე და ინდუსტრიაზე

გაერთიანებული სამეფოს ფინტექსებისთვის, პროექტი ქმნის შესაძლო გზას სტაბილკოინებისთვის, რომ გახდნენ რეგულირებადი გადახდის და ანგარიშსწორების პროდუქტების ნაწილი. ბანკებს შეუძლიათ შეაფასონ ემიტენტები ცნობილი სტანდარტის მიხედვით, ხოლო მცირე კომპანიებს შეუძლიათ გაიგონ, თუ რომელმა აქტივობებმა შეიძლება აიძულოს ნიშანი სისტემური სტატუსისკენ. მიდგომა ასევე მიუთითებს იმაზე, რომ დიდ ბრიტანეთს სურს ციფრული ფულის ინოვაცია, გადახდის სტაბილურობაზე ცენტრალური ბანკის ზედამხედველობის მიტოვების გარეშე.

ჩარჩომ შეიძლება შექმნას კონკურენცია სტერლინგს, დოლარსა და ევროს სტაბილურ მონეტებს შორის. დოლარის ტოკენები უკვე სარგებლობენ მასშტაბით და საერთაშორისო ლიკვიდურობით. სტერლინგის რეჟიმმა, რომელიც სანდო და კომერციულად ეფექტურია, ადგილობრივ ემიტენტებს უკეთესი შანსი მისცეს, შექმნან გადახდის პროდუქტები ფუნტის გარშემო, ვიდრე უბრალოდ დოლარში დენომინირებული ინფრასტრუქტურის იმპორტი.

რისკი არის მარეგულირებელი ფრაგმენტაცია. ემიტენტებს, რომლებიც მუშაობენ გაერთიანებულ სამეფოში, ევროკავშირში, შეერთებულ შტატებსა და აზიაში, შეიძლება შეხვდნენ სარეზერვო, პატიმრობისა და გამოსყიდვის წესების გადაფარვას. რეჟიმებს შორის თავსებადობას თითქმის ისეთივე მნიშვნელობა ექნება, როგორც თავად წესებს.

## რას უნდა დავაკვირდეთ შემდეგ

უყურეთ საბოლოო პრაქტიკის კოდექსს, სარეზერვო შემოსავლის მკურნალობას, სისტემური აღიარების სტიმულს და ბანკსა და FCA რეჟიმებს შორის ურთიერთობას. დააკვირდით, დაიწყებენ თუ არა ბანკები რეალური სადისტრიბუციო ან ანგარიშსწორების პარტნიორობის ხელმოწერას სტერლინგის ემიტენტებთან. ასევე უყურეთ, თუ როგორ უმკლავდება ფრეიმვორკი გათიშვას, თაღლითობას, გადახდისუუნარობას და სწრაფ გადატანას სტაბილოინიდან საბანკო დეპოზიტებში.

ინგლისის ბანკის წინადადება არის ნიშანი იმისა, რომ სტაბილკოინები კრიპტოპოლიტიკის დებატებიდან გადადის გადახდის ინფრასტრუქტურის დიზაინზე. გამარჯვებული ჩარჩო იქნება ის, რაც ციფრულ ფულს საკმარისად მოსაწყენს ხდის, რომ ენდობა, მისი გამოყენების ზედმეტად მკაცრი გარეშე.

## წყაროები

- [ინგლისის ბანკი: პოლიტიკის განცხადება და წესების პროექტი](https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/bank-of-england-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins)
- [ინგლისის ბანკი და FCA ერთობლივი რეგულირების მიდგომა](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/boe-and-fcas-approach-to-joint-regulation-of-systemic-stablecoin-issuers)
- [Reuters-ი MarketScreener-ის საშუალებით იუწყება](https://www.marketscreener.com/news/bank-of-england-softens-stablecoin-rules-in-final-policy-draft-ce7f5cd3da8bf52d)

Mentions: ინგლისის ბანკი, FCA, HM ხაზინა, სტერლინგის სტაბილური მონეტები, ციფრული ანგარიშსწორების აქტივები, დიდი ბრიტანეთის გადახდები

## Sources
- [ინგლისის ბანკი](https://www.bankofengland.co.uk/news/2026/june/bank-of-england-launches-policy-statement-and-draft-rules-on-regulating-systemic-stablecoins)
- [ინგლისის ბანკი და FCA](https://www.bankofengland.co.uk/paper/2026/boe-and-fcas-approach-to-joint-regulation-of-systemic-stablecoin-issuers)
- [Reuters MarketScreener-ის საშუალებით](https://www.marketscreener.com/news/bank-of-england-softens-stablecoin-rules-in-final-policy-draft-ce7f5cd3da8bf52d)