# Zama y Morpho lanzan bóvedas de préstamos confidenciales totalmente homomórficas en todo el ecosistema Ethereum

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Canonical URL: https://technewslist.com/es/article/zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-es
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/es/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: es
Published: 2026-09-17T20:06:05.404+00:00
Updated: 2026-09-17T20:06:05.5924+00:00

> Zama y Morpho han implementado 16 bóvedas de préstamos DeFi confidenciales en Ethereum, utilizando cifrado totalmente homomórfico para proteger los saldos institucionales y los índices de garantía.

## TL;DR
- Zama y Morpho ampliaron la arquitectura de préstamos confidenciales a 16 bóvedas activas en Ethereum.
- La implementación cubre las principales clases de activos, incluidos USDC, USDT, WBTC, AUSD y TGBP.
- El cifrado totalmente homomórfico permite el cálculo de intereses y la evaluación de márgenes en textos cifrados.
- Los asignadores institucionales obtienen acceso a préstamos DeFi sin custodia con total protección de la privacidad.

## Key points
- Coprocesador de cálculo Zama fhEVM integrado con mercados de préstamos aislados Morpho Blue.
- Las posiciones cifradas protegen a los prestatarios institucionales de liquidaciones predatorias y anticipadas.
- Las pruebas criptográficas de insolvencia permiten liquidaciones sin exponer saldos ni identidades.
- El protocolo Zama Swap proporciona un envoltorio de tokens confidencial sin deslizamiento para los activos depositados.
- El enrutamiento de incentivos de Merkl automatiza el arranque de liquidez en las 16 bóvedas de préstamos iniciales.
- La arquitectura incluye claves de visualización programables para cumplir con las auditorías de cumplimiento institucional.

## Qué pasó

El 17 de septiembre de 2026, el pionero de la criptografía Zama y el protocolo de infraestructura de préstamos descentralizados Morpho anunciaron la expansión de la producción de su arquitectura de bóveda de préstamos confidenciales en la red principal de Ethereum. El lanzamiento presenta 16 bóvedas de préstamos seleccionadas que operan en cinco clases principales de activos digitales, incluidos USD Coin (USDC), Tether (USDT), Wrapped Bitcoin (WBTC), Agora Digital Dollar (AUSD) y TrueGBP (TGBP). Al integrar la máquina virtual de cifrado totalmente homomórfico (fhEVM) de Zama con los mercados de préstamos modulares aislados de Morpho Blue, la asociación ofrece los primeros mercados de deuda privada de grado de producción en una cadena de bloques pública.

Bajo esta arquitectura confidencial, las posiciones crediticias, las cantidades prestadas, los depósitos de garantía y los umbrales de liquidación individuales permanecen completamente cifrados de extremo a extremo. Los contratos inteligentes pueden realizar cálculos matemáticos directamente sobre valores cifrados sin descifrar los datos subyacentes en ningún momento durante la ejecución. La implementación representa un hito importante en las finanzas descentralizadas, ya que va más allá de los mezcladores de privacidad de conocimiento cero hacia una privacidad computacional componible y verificable diseñada para el cumplimiento del capital institucional.

## Por qué importa

Desde hace tiempo se reconoce que la ausencia de privacidad transaccional es la mayor barrera estructural que impide a los administradores de activos institucionales, las tesorerías corporativas y los fondos soberanos participar en los mercados crediticios descentralizados. En los libros de contabilidad públicos transparentes, las posiciones de un prestatario institucional son continuamente visibles para los participantes del mercado, exponiéndolos a operaciones predatorias, liquidaciones en cascada dirigidas y reconocimientos competitivos de inteligencia corporativa. Los intentos tradicionales de resolver este problema a través de cadenas de bloques privadas autorizadas fracturaron la liquidez y eliminaron la componibilidad de los contratos inteligentes.

Al establecer bóvedas de préstamos confidenciales directamente encima de la base de liquidez global de Ethereum, Zama y Morpho eliminan este compromiso. Los asignadores institucionales ahora pueden acceder a los mercados monetarios de alto rendimiento y asegurar un apalancamiento sin custodia mientras mantienen completamente confidenciales las divulgaciones de balances, las estrategias comerciales y las contrapartes. Además, la arquitectura resuelve las obligaciones regulatorias de divulgación al incorporar claves de visualización programables, lo que permite a los auditores de cumplimiento autorizados descifrar historiales de transacciones bajo demanda sin transmitir telemetría financiera privada al mempool público.

## Detalles técnicos

En el centro de la implementación se encuentra el coprocesador fhEVM de Zama integrado con el núcleo de préstamo mínimo de Morpho Blue. Cuando un asignador deposita capital en una bóveda confidencial, la transacción interactúa con el Protocolo Zama Swap. Este contrato inteligente envuelve tokens ERC-20 públicos en tokens FHE cifrados utilizando primitivas criptográficas tfhe-rs. Todos los cambios de estado posteriores, incluida la acumulación de tasas de interés, el recálculo de utilización dinámica y las evaluaciones de salud de los márgenes colaterales, se ejecutan como operaciones matemáticas homomórficas sobre textos cifrados.

![Panel de distribución de incentivos criptográficos que muestra el enrutamiento de liquidez y el equilibrio de recompensas en las bóvedas de préstamos confidenciales de Morpho.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673477994-o0gi0i-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-1-227a73df08.webp)

Las liquidaciones en bóvedas confidenciales presentan desafíos técnicos únicos, ya que los liquidadores no pueden ver los índices de garantía brutos. Para resolver esto, Morpho utiliza un circuito de evaluación de umbral cifrado. Cuando una posición cifrada cae por debajo de su requisito de margen de mantenimiento, el contrato emite una prueba criptográfica de insolvencia sin revelar la identidad del prestatario ni el importe específico del déficit. Luego, los liquidadores externos pueden ejecutar contratos automatizados de compensación de deuda contra fondos de garantía previamente aprobados, garantizando la solvencia del sistema y preservando al mismo tiempo la total privacidad del usuario.

## Impacto en el mercado / la industria

Se espera que el despliegue de 16 bóvedas confidenciales en pares de activos institucionales desencadene una importante reasignación de capital en todo el panorama más amplio de DeFi. Los monolitos crediticios establecidos como Aave y Compound, que dependen exclusivamente de modelos de equilibrio transparentes, enfrentarán presión competitiva para introducir capas que preserven la privacidad. La capacidad de depositar saldos de monedas estables multimillonarias sin difundir el tamaño del balance atraerá a fondos de cobertura, creadores de mercado y oficinas familiares institucionales que anteriormente estaban legalmente prohibidas de participar en fondos transparentes.

![Flujo de trabajo de arquitectura descentralizada que ilustra interacciones de contratos inteligentes, mercados de riesgo aislados y mecanismos confidenciales de liquidación de deudas.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673482139-6rbcsz-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-2-aba4aa8817.webp)

Además, la integración con Merkl proporciona una distribución automatizada de incentivos de liquidez, lo que incentiva a los proveedores de liquidez a iniciar carteras de pedidos profundas en los nuevos grupos cifrados. El éxito del cálculo confidencial homomórfico en Ethereum proporciona una implementación de referencia comprobada para otros sectores financieros, incluida la tokenización de activos privados del mundo real (RWA), los mercados de bonos secundarios confidenciales y las plataformas de negociación de derivados descentralizadas que preservan la privacidad.

## Qué observar ahora

Los participantes del mercado monitorearán de cerca la migración del valor total bloqueado (TVL) a las 16 bóvedas confidenciales durante el ciclo inicial de incentivo de liquidez de 30 días. Una alta retención de capital validará la demanda institucional de mercados crediticios cifrados totalmente homomórficos y probablemente acelerará las cotizaciones en bóvedas de criptoactivos volátiles adicionales y garantías que generen rendimiento.

Los equipos de desarrollo también deben observar la telemetría del consumo de gas y las latencias del probador en los rollups de capa 1 de Ethereum versus capa 2. Zama ha señalado planes para exportar la plantilla de bóveda confidencial a ecosistemas de capa 2 compatibles con EVM a finales de este año, lo que reduciría drásticamente los gastos generales de cálculo criptográfico y permitiría casos de uso de micropréstamos para usuarios minoristas que requieren privacidad.

## Fuentes

- [CriptoPatata](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)– Informes completos sobre el lanzamiento de Zama de acceso confidencial a los principales lugares de rendimiento de DeFi y bóvedas de Morpho.
- [Protocolo Morfo](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)— Desglose técnico de la integración de la bóveda de Morpho Blue con el cálculo confidencial de fhEVM y los incentivos de Merkl.
- [Oficial de Zamá](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)– Anuncio de lanzamiento del protocolo Zama Swap y la arquitectura del grupo de préstamos confidenciales FHE para Ethereum.

Mentions: zamá, Morfo, CriptoPatata

## Sources
- [CriptoPatata](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)
- [Protocolo Morfo](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)
- [Oficial de Zamá](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)