# La SEC emite una exención de innovación de cinco años para el comercio de acciones estadounidenses tokenizadas en AMM

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/es/article/sec-issues-innovation-exemption-tokenized-nms-stock-trading-es
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/es/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: es
Published: 2026-09-18T19:26:23.747+00:00
Updated: 2026-09-18T19:26:23.939993+00:00

> La orden establece un alivio condicional para los lugares de valores tokenizados y los proveedores de liquidez, abriendo el comercio automatizado regulado de creadores de mercado en cadena.

## TL;DR
- La SEC estableció un entorno de pruebas de cinco años para negociar acciones estadounidenses tokenizadas con creadores de mercado automatizados.
- Los lugares de valores tokenizados calificados reciben exenciones condicionales del registro de intercambio.
- Los proveedores de liquidez que depositan fondos en contratos inteligentes de AMM obtienen alivio del estatus de distribuidor.
- Las acciones tokenizadas deben conferir plenos derechos económicos, de dividendos y de voto a las acciones subyacentes.

## Key points
- La SEC emitió una exención condicional en virtud de la Sección 36(a)(1) de la Ley de Bolsa de Valores.
- Las plataformas pueden operar creadores de mercado automatizados en cadena para acciones tokenizadas del Sistema de Mercado Nacional.
- Los activos de capital subyacentes deben ser mantenidos uno a uno por custodios calificados con pruebas diarias de reservas.
- Los emisores corporativos deben recibir una notificación previa y conservar el derecho a optar por no participar en la tokenización de terceros.
- El código de contrato inteligente debe admitir mecanismos de cumplimiento normativo, verificación de inversores y congelaciones de emergencia.
- Los comentarios del público sobre las condiciones comerciales técnicas de AMM permanecerán abiertos hasta finales de octubre de 2026.

## Qué pasó

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. emitió una orden de exención integral el 17 de septiembre de 2026, creando una zona de pruebas regulatoria temporal de cinco años para negociar acciones tokenizadas del Sistema de Mercado Nacional en libros contables distribuidos. Según la Sección 36 (a) (1) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, la Comisión estableció una exención condicional del registro en la bolsa de valores nacional para los lugares de valores tokenizados calificados. La orden se adapta específicamente a los fondos de liquidez automatizados de los creadores de mercado, abriendo un puente legal entre los mercados de capital tradicionales y la arquitectura financiera descentralizada en cadena.

La exención permite que las entidades registradas y los protocolos blockchain calificados faciliten el comercio entre pares de tokens de acciones respaldados uno a uno por acciones cotizadas en la bolsa de EE. UU. Además, la SEC otorgó exenciones condicionales del registro legal de comerciantes para los proveedores de liquidez que depositan activos digitales emparejados en contratos inteligentes de creadores de mercado automatizados, eliminando una barrera legal de larga data que anteriormente disuadía a los participantes institucionales de apoyar los centros de negociación descentralizados.

## Por qué importa

Esta decisión representa un momento decisivo para la estructura del mercado de capitales, ya que marca el primer marco regulatorio formal de EE. UU. que permite la negociación continua de acciones en cadena a través de protocolos automatizados sin custodia. Históricamente, la Comisión insistió en que todas las plataformas que relacionan a compradores y vendedores de acciones se registren como bolsas nacionales o sistemas de negociación alternativos, lo que requiere libros de órdenes de límite centrales convencionales y cámaras de compensación autorizadas.

Al reconocer las capacidades estructurales de los creadores de mercado automatizados, la SEC proporciona seguridad jurídica a los protocolos que buscan tokenizar activos del mundo real. Los participantes del mercado ahora pueden ejecutar liquidaciones de acciones las 24 horas del día con firmeza de entrega contra pago atómica, eliminando los riesgos crediticios de contraparte de varios días. Para el sector de activos digitales en general, la orden valida los mecanismos de liquidez descentralizados como infraestructura legítima del mercado financiero en lugar de instrumentos especulativos.

## Detalles técnicos

La orden de exención de la SEC establece condiciones técnicas estrictas que las plataformas de acciones tokenizadas deben cumplir para mantener el estado calificado. Las acciones tokenizadas deben emitirse a través de contratos inteligentes que garanticen la equivalencia económica exacta con las acciones ordinarias subyacentes. Cada unidad tokenizada debe conferir derechos de dividendos, mecanismos de votación y derechos de liquidación idénticos a los de la acción subyacente del Sistema de Mercado Nacional, verificados mediante certificaciones criptográficas públicas diarias realizadas por custodios calificados.

![Conectividad de red global blockchain y distribución automatizada de liquidez a través de protocolos descentralizados.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789755161454-wma11h-sec-issues-innovation-exemption-tokenized-nms-stock-trading-inside-1-eecb7dc491.webp)
*Los contratos inteligentes de creadores de mercado automatizados deben imponer una estricta paridad de accionistas y pruebas de reserva de custodio en tiempo real.*

Para proteger el gobierno corporativo, el marco introduce un requisito explícito de notificación al emisor. Las plataformas deben notificar a los emisores corporativos públicos al menos treinta días antes de cotizar versiones tokenizadas de sus valores de renta variable. Los emisores corporativos conservan la autoridad legal para optar por no participar u oponerse a la tokenización secundaria en lugares específicos. Además, las arquitecturas de contratos inteligentes deben incorporar mecanismos de cumplimiento deterministas capaces de hacer cumplir restricciones de elegibilidad de los inversores, verificaciones contra el lavado de dinero y congelaciones regulatorias del comercio durante condiciones de emergencia del mercado.

## Impacto en el mercado / la industria

Las instituciones de Wall Street y los desarrolladores de finanzas descentralizadas respondieron rápidamente al anuncio regulatorio. Los principales custodios de activos digitales y corredores principales han iniciado programas piloto para desplegar capital en grupos de creadores de mercado automatizados y regulados. Los analistas financieros proyectan que las acciones tokenizadas podrían atraer decenas de miles de millones de dólares en liquidez inactiva de monedas estables en cadena que buscan exposición a ganancias corporativas generadoras de rendimiento y flujos de dividendos.

![Ejecutivos de tecnología financiera y arquitectos de protocolos descentralizados que colaboran en una infraestructura comercial compatible.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789755163174-f0foth-sec-issues-innovation-exemption-tokenized-nms-stock-trading-inside-2-8f9ab441ec.webp)
*Los creadores de mercado institucionales están preparando asignaciones de capital para respaldar los fondos de liquidez regulados en cadena.*

Los operadores de bolsa tradicionales, incluida la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq, están examinando cómo integrar las capacidades de negociación tokenizadas en las fuentes de datos del mercado y la infraestructura de compensación existentes. Al mismo tiempo, los corredores de bolsa regionales enfrentan presión para actualizar las interfaces de liquidación para interactuar con las capas de liquidación de contratos inteligentes, acelerando la inversión de toda la industria en software administrativo nativo de blockchain.

## Qué observar ahora

La SEC abrió un período de comentarios públicos de sesenta días que se extenderá hasta finales de octubre de 2026, solicitando comentarios técnicos sobre las fórmulas automatizadas de fijación de precios de los creadores de mercado, los estándares de confiabilidad de Oracle y los requisitos de garantía de márgenes. Varias asociaciones comerciales de la industria tienen la intención de presentar propuestas detalladas sobre la seguridad de puentes entre cadenas y las estructuras de gobernanza descentralizada.

Durante el próximo año, los observadores del mercado seguirán de cerca la primera ola de aplicaciones de plataforma que buscan la designación oficial de Sede de Valores Tokenizados. El éxito de esta exención de innovación de cinco años determinará en última instancia si los reguladores de valores de EE. UU. convierten estas disposiciones condicionales en reglas estatutarias permanentes o exigen restricciones arquitectónicas adicionales a la infraestructura comercial descentralizada.

## Fuentes

- [Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.](https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-90-sec-issues-innovation-exemption-facilitate-trading-tokenized-nms-stock-request-comment)– Comunicado de prensa oficial y orden de la Comisión que autoriza la exención condicional para los lugares de valores tokenizados.
- [Temas de actualidad Europa](https://www.trendingtopics.eu/sec-to-allow-onchain-trading-of-tokenized-u-s-stocks-with-strict-limits/)— Análisis de mercado completo que detalla los límites de exención de cinco años, los poderes de veto de los emisores y las reglas automatizadas de los creadores de mercado.
- [banquero americano](https://www.americanbanker.com/news/sec-clears-path-for-tokenized-stock-trading)— Cobertura de la industria bancaria y de valores que explora las consecuencias legislativas de la Ley de Claridad y las reacciones del mercado institucional.

Mentions: Comisión de Bolsa y Valores, Pablo S. Atkins, Nasdaq, Bolsa de Nueva York

## Sources
- [Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.](https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-90-sec-issues-innovation-exemption-facilitate-trading-tokenized-nms-stock-request-comment)
- [Temas de actualidad Europa](https://www.trendingtopics.eu/sec-to-allow-onchain-trading-of-tokenized-u-s-stocks-with-strict-limits/)
- [banquero americano](https://www.americanbanker.com/news/sec-clears-path-for-tokenized-stock-trading)