# El Banco Central Europeo implementa la plataforma Pontes para liquidar valores tokenizados en dinero del banco central

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/es/article/ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-es
Section: Fintech (https://technewslist.com/es/fintech)
Author: TechNewsList
Language: es
Published: 2026-09-24T05:52:53.997+00:00
Updated: 2026-09-24T05:52:54.146913+00:00

> El Eurosistema activó su plataforma de liquidación Pontes, que permite a los bancos comerciales liquidar bonos y acciones tokenizados directamente en dinero del banco central libre de riesgo a través de los servicios TARGET.

## TL;DR
- El Banco Central Europeo y los bancos centrales nacionales del Eurosistema pusieron en marcha la plataforma de liquidación mayorista Pontes.
- Pontes establece un puente interoperable que vincula los libros de contabilidad distribuidos del mercado con los servicios TARGET para la firmeza de entrega contra pago.
- Las principales instituciones bancarias europeas completaron liquidaciones de prueba iniciales de papel comercial tokenizado sin depender de monedas estables privadas.

## Key points
- El lanzamiento operativo tuvo lugar el 21 de septiembre de 2026, y la incorporación institucional en vivo se expandió hasta el 23 de septiembre en Frankfurt y París.
- Pontes utiliza una estructura de liquidación dual que incluye fichas de efectivo digitales emitidas por el Eurosistema y mecanismos de activación directa en las cuentas TARGET2.
- La plataforma elimina los riesgos crediticios y de contraparte al proporcionar firmeza de liquidación anclada directamente en las reservas del banco central.
- Las instituciones financieras participantes iniciales incluyen Deutsche Bank, Santander, Société Générale y DZ Bank en emisiones soberanas y corporativas.
- El BCE confirmó sus planes de utilizar Pontes para sus futuras operaciones de mercado de política monetaria y programas de compra de bonos verdes.

## Qué pasó

En una modernización histórica de los sistemas continentales de pago y liquidación, el Banco Central Europeo, junto con los bancos centrales nacionales que forman el Eurosistema, implementaron oficialmente la plataforma de liquidación mayorista Pontes el 21 de septiembre de 2026, y la incorporación de participantes institucionales activos se aceleró hasta el 23 de septiembre. Pontes representa la respuesta definitiva de la autoridad monetaria europea a la liquidación mayorista de libros contables distribuidos, proporcionando un puente estandarizado y seguro que conecta cadenas de bloques financieras comerciales externas directamente con los servicios TARGET del Eurosistema.

La implementación permite a los bancos comerciales regulados y a los depositarios centrales de valores ejecutar transacciones de entrega contra pago de bonos soberanos tokenizados, deuda corporativa y acciones sindicadas contra las reservas del banco central. En lugar de depender del dinero de los bancos comerciales o de las monedas estables emitidas de forma privada, que conllevan riesgos de liquidez y crédito, las instituciones financieras ahora pueden lograr una liquidación definitiva, atómica y libre de riesgos, dentro de los parámetros legales del dinero del banco central.

![Skytower principal del Banco Central Europeo](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227478856-b3upl0-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-1-b32f61e741.webp)
*La Skytower principal del Banco Central Europeo en Frankfurt am Main alberga las autoridades monetarias centrales que administran los servicios TARGET.*

Las transacciones piloto iniciales ejecutadas a través de la plataforma incluyeron la emisión y canje de papel comercial tokenizado a corto plazo por parte de un consorcio que incluía a Deutsche Bank, Banco Santander, Société Générale y DZ Bank. Las operaciones confirmaron que la liquidación atómica bilateral a través de pilas de tecnología dispares puede ocurrir en períodos de tiempo inferiores a un segundo durante las ventanas operativas estándar de TARGET2.

## Por qué importa

La activación de Pontes aborda el mayor obstáculo que ha impedido que los mercados de capital institucionales migren el comercio mayorista a las redes blockchain: la falta de un tramo de liquidación en efectivo estandarizado y libre de riesgos. Hasta ahora, los pilotos de contabilidad distribuida se vieron obligados a elegir entre torpes cuentas de depósito en garantía fuera de la cadena, créditos de contabilidad interna sin garantía o monedas estables privadas respaldadas por dinero fiduciario que introducen riesgos de contagio en el balance.

Al anclar la liquidación de valores tokenizados directamente en los servicios TARGET, el Eurosistema preserva la unicidad del euro y reafirma el papel del banco central como proveedor último de firmeza de la liquidación. Para las instituciones financieras europeas, esto elimina la incertidumbre regulatoria en torno a los requisitos de capital y la correspondencia entre activos y pasivos para los instrumentos tokenizados.

Además, la iniciativa coloca a Europa por delante de otras jurisdicciones monetarias importantes en la modernización mayorista de activos digitales. Mientras la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra continúan con estudios exploratorios, el BCE ha implementado un componente de infraestructura de grado de producción capaz de respaldar el comercio en el mercado secundario bajo el régimen piloto de tecnología de contabilidad distribuida de la Unión Europea.

## Detalles técnicos

Desde el punto de vista arquitectónico, Pontes evita obligar a los bancos comerciales a utilizar una única cadena de bloques centralizada. En cambio, opera una capa de protocolo de interoperabilidad que conecta redes DLT de mercado heterogéneo (incluidos los rollups empresariales de Ethereum Layer 2, instancias de Hyperledger Fabric y redes Corda) con el sistema de liquidación bruta en tiempo real del Eurosistema.

La plataforma admite dos modalidades de liquidación distintas: la solución Trigger y la solución Cash Token. Según la solución Trigger, los contratos inteligentes en la cadena de bloques de activos inician una llamada API a Pontes, que bloquea inmediatamente la cuenta del banco central RTGS del participante, verifica la liquidez, ejecuta la transferencia en euros y libera los tokens de activos al recibir la confirmación criptográfica.

![Monumentos con símbolos monetarios fuera del Banco Central Europeo](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1790227488048-wx3o9g-ecb-pontes-tokenized-securities-target-settlement-2026-09-24-morning-inside-2-03731e4717.webp)
*Los monumentos con símbolos monetarios fuera del Banco Central Europeo representan la evolución del efectivo en euros hacia la liquidación digital programable.*

Bajo la solución Cash Token, Pontes emite tokens de euros digitales al por mayor, efímeros y respaldados criptográficamente, directamente en redes autorizadas y autorizadas. Estos tokens representan derechos sobre las reservas asignadas del banco central y se queman automáticamente al completarse los ciclos de entrega contra pago, evitando la circulación secundaria no autorizada fuera de los corredores de liquidación aprobados.

## Impacto en el mercado / la industria

El lanzamiento fue recibido con entusiasmo por parte de las federaciones bancarias y tesoreros corporativos europeos. Al comprimir drásticamente los tiempos de compensación desde el ciclo estándar de dos días hasta una finalidad atómica casi instantánea, los bancos pueden reducir sustancialmente las reservas de capital que están legalmente obligados a mantener para absorber el riesgo de liquidación.

Los depositarios de valores y los bancos custodios están rediseñando sus infraestructuras administrativas para interactuar directamente con las API de Pontes. Los proveedores de servicios que históricamente ganaron dinero con la conciliación post-negociación están girando hacia la gestión automatizada de contratos inteligentes, la optimización algorítmica de garantías y la custodia de activos entre cadenas.

Los analistas de mercado sugieren que la emisión de deuda soberana en Europa adoptará cada vez más formatos tokenizados. Varias oficinas nacionales de gestión de deuda, incluidas las de Alemania y Francia, están evaluando actualmente la emisión de bonos verdes soberanos de forma nativa a través de redes compatibles con Pontes durante los ciclos de financiación soberana de 2027.

## Qué observar ahora

Durante los próximos trimestres, el Eurosistema se centrará en ampliar el horario operativo de Pontes. Si bien las ventanas de liquidación iniciales reflejan el horario estándar de TARGET Services de 07:00 a 18:00, hora de Europa Central, los ingenieros de los bancos centrales están probando colas de liquidez asíncronas las 24 horas del día, los 7 días de la semana para adaptarse a los mercados de capital globales continuos.

Los participantes de la industria también están monitoreando las pruebas de interoperabilidad transfronteriza. El BCE ha iniciado conversaciones preliminares con el Banco Nacional Suizo y el Banco de Japón para explorar mecanismos de entrega contra pago entre monedas, que podrían allanar el camino para la liquidación automatizada de divisas en múltiples monedas.

Finalmente, las autoridades reguladoras evaluarán la primera revisión anual del régimen piloto DLT de la UE a finales de 2026. Los datos recopilados de las transacciones de Pontes en vivo desempeñarán un papel fundamental para determinar si las exenciones temporales otorgadas a las instalaciones comerciales tokenizadas se codificarán en la legislación financiera europea permanente.

## Fuentes

* [Banco Central Europeo - El BCE y el Eurosistema lanzan la plataforma de liquidación Pontes](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)
* [Futuros Fintech - BCE Pontes se pone en marcha para la liquidación mayorista de DLT](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
* [Documentación técnica del Banco Central Europeo - Especificaciones funcionales de TARGET Pontes](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)

Mentions: Banco Central Europeo, puentes, Servicios OBJETIVO, Banco Alemán, Santander, Sociedad General

## Sources
- [Banco Central Europeo](https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2026/html/ecb.pr260921~pontes-launch.en.html)
- [Futuros de tecnología financiera](https://www.fintechfutures.com/2026/09/ecb-pontes-wholesale-settlement-dlt-live/)
- [Documentación técnica del Banco Central Europeo](https://www.ecb.europa.eu/paym/target/pontes/html/index.en.html)