# Las criptomonedas perpetuas estadounidenses están siendo sometidas a una prueba de garantía regulada

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Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/es/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: es
Published: 2026-08-08T18:01:27.129+00:00
Updated: 2026-08-08T18:01:27.312134+00:00

> La orientación de la CFTC sobre contratos perpetuos y garantías de activos digitales brinda a las instituciones estadounidenses una ruta más clara hacia los derivados criptográficos globales, al tiempo que deja sin resolver el apalancamiento, la custodia y el riesgo transfronterizo.

## TL;DR
- La CFTC dijo que ciertos contratos cripto perpetuos pueden tratarse como futuros extranjeros según las reglas existentes.
- La agencia también emitió una posición de no acción para un comerciante de comisiones de futuros de EE. UU. que utiliza productos digitales y monedas estables de pago como margen con una filial en el extranjero.
- Coinbase está utilizando el marco para conectar a las instituciones estadounidenses con opciones criptográficas globales y liquidez de futuros perpetuos.
- El modelo reduce las soluciones alternativas en el extranjero, pero concentra el riesgo operativo en la custodia, la reutilización de garantías, la liquidación y la supervisión de las filiales.
- La siguiente fase probará si un acceso más claro produce una calidad de mercado duradera en lugar de simplemente un mayor volumen apalancado.

## Key points
- El personal de la CFTC trató las empresas perpetuas descritas como futuros extranjeros según el Reglamento 30.1 de la Comisión.
- La posición de no acción es condicional, no una aprobación general para cada producto cripto perpetuo.
- Los intermediarios regulados por Estados Unidos pueden potencialmente conectar a los clientes con liquidez en el extranjero sin crear una entidad extraterritorial separada.
- Las monedas estables de pago y los productos digitales se están convirtiendo en parte de la conversación sobre garantías, no solo en las vías de liquidación.
- Los controles de márgenes, rehipotecación, liquidación y activos de los clientes siguen siendo las cuestiones de riesgo importantes.

# Las criptomonedas perpetuas estadounidenses están siendo sometidas a una prueba de garantía regulada

El mercado criptográfico estadounidense avanza hacia una respuesta más formal a una pregunta que ha dado forma al comercio de activos digitales durante años: ¿pueden las instituciones estadounidenses alcanzar liquidez global en futuros perpetuos sin construir una solución extraterritorial? Las posiciones recientes de la CFTC no crean un pasaporte universal para los derivados criptográficos, pero establecen un camino más legible para los productos que se ajustan a la interpretación de la agencia y satisfacen sus condiciones.

## Qué pasó

El 29 de mayo, el personal de la CFTC emitió una interpretación sobre ciertos contratos perpetuos de criptoactivos y una posición de no acción para Coinbase Financial Markets, un comerciante de comisiones de futuros registrado. El personal dijo que los contratos descritos pueden clasificarse como futuros extranjeros según el Reglamento 30.1 de la Comisión, de conformidad con la acción contemporánea de la agencia sobre un contrato perpetuo de bitcoin.

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La posición de no acción también cubre un acuerdo de garantía específico. Sujeto a condiciones, la CFTC dijo que no recomendaría la aplicación de medidas contra el comerciante de la comisión de futuros por publicar productos digitales de propiedad del cliente y monedas estables de pago con un corredor extranjero afiliado para margen de posiciones de futuros y opciones extranjeras. Los detalles son importantes porque el puesto se refiere a una estructura definida, no a un permiso general para reutilizar los activos de los clientes como elija el lugar.

Coinbase ha presentado la guía como un puente entre los clientes regulados por EE. UU. y las opciones criptográficas globales y los mercados de futuros perpetuos, incluida la liquidez asociada con Deribit. Se espera que su plan de integración más amplio traslade una infraestructura comercial más perpetua a la plataforma de Deribit en septiembre, sujeto a preparación y aprobaciones.

## Por qué importa

Los futuros perpetuos son una parte central del volumen criptográfico global porque brindan exposición continua sin un vencimiento convencional. También magnifican el riesgo mediante pagos de financiación, llamadas de margen y motores de liquidación. Durante años, las instituciones estadounidenses que querían acceder a los mercados más profundos a menudo enfrentaron cuentas fragmentadas, entidades extraterritoriales y sistemas de cumplimiento duplicados. Un intermediario regulado puede reducir parte de esa fricción.

El enfoque regulatorio también reconoce que las garantías criptográficas no se mantienen en una categoría clara. Un mercado puede utilizar bitcoin, ether u otros productos digitales junto con tokens vinculados al dólar que funcionan como monedas estables de pago. Eso hace que la política de garantías forme parte de la estructura del mercado. Las preguntas no son sólo si un activo es líquido, sino quién lo controla, si se puede reutilizar y con qué rapidez se puede devolver durante tiempos de estrés.

## Detalles técnicos

Un contrato perpetuo utiliza pagos de financiación para mantener su precio cerca de un mercado de referencia. Los comerciantes registran un margen y un acuerdo de intercambio o compensación recalcula continuamente los requisitos de mantenimiento a medida que se mueve el subyacente. El modelo admite operaciones las 24 horas del día, pero crea demandas operativas en torno a la construcción de índices, precios de marca, colas de liquidación y manejo de brechas entre lugares.

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El acuerdo de garantía descrito por la CFTC introduce otra capa. Los activos pueden estar en manos de una filial que tenga derecho a reutilizarlos, por lo que la segregación, la divulgación, la documentación legal y el tratamiento de la insolvencia se vuelven fundamentales. Una moneda estable que parece efectivo en condiciones normales aún puede enfrentar riesgos de emisor, reserva, contrato inteligente o reembolso. Un producto digital puede ser líquido en un mercado y difícil de vender durante un evento de liquidación correlacionado.

Para las finanzas descentralizadas, el desarrollo es un punto de referencia útil incluso cuando los productos regulados están centralizados. Los protocolos DeFi llevan mucho tiempo experimentando con perpetuos y garantías componibles. Ahora se pide al mercado regulado que cumpla expectativas similares en torno al acceso continuo y al mismo tiempo agregue protección formal al cliente, presentación de informes y responsabilidad supervisora.

## Impacto en el mercado / la industria

Es probable que el impacto inmediato sea la competencia en infraestructura. Las bolsas, los comerciantes de comisiones de futuros, los custodios, los emisores de monedas estables y los corredores principales pueden crear productos en torno a una conexión más clara entre los clientes estadounidenses y la liquidez internacional. Los ganadores necesitarán algo más que una interfaz atractiva: necesitarán motores de riesgo confiables, reglas de garantía transparentes y controles que sobrevivan a un movimiento de fin de semana.

También existe un riesgo de concentración. Si uno o dos lugares afiliados se convierten en la puerta de entrada predeterminada a los derivados criptográficos globales, un incidente técnico, una falla de gobernanza o un shock de liquidez podrían extenderse a productos que parecen separados para los clientes. La claridad regulatoria puede reducir la fricción en el cumplimiento y al mismo tiempo aumentar la importancia de la resiliencia operativa.

## Qué observar ahora

Observe las condiciones adjuntas al lanzamiento de cualquier producto, el tratamiento de la garantía propiedad del cliente y la divulgación práctica de las relaciones con los afiliados. Observemos si el acceso institucional estadounidense se expande a opciones y perpetuas sin un aumento correspondiente en liquidaciones forzosas o distorsiones de financiamiento inexplicadas.

La prueba no es si los derivados criptográficos pueden negociarse las 24 horas del día. Ya lo hacen. La prueba es si los mercados continuos pueden conectarse a la custodia y compensación reguladas sin importar las partes más débiles del apalancamiento extraterritorial al sistema financiero estadounidense.

## Fuentes

- [Declaración de política de contratos perpetuos de la CFTC](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr-9242-26) - Marco de cotización para contratos perpetuos.
- [Interpretación de criptoperpetuos de la CFTC y posición de no acción] (https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9241-26) - Futuros extranjeros y detalles de garantías.
- [Anuncio global de criptoderivados de Coinbase](https://www.coinbase.com/en-pt/blog/coinbase-brings-global-crypto-derivatives-to-us-market) - Contexto de implementación de la estructura del mercado.

Señal de categoría: defi-crypto.

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## Sources
- [Declaración de política de contrato perpetuo de la CFTC](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr-9242-26)
- [Interpretación de los criptoperpetuos de la CFTC y posición de no acción](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9241-26)
- [Anuncio global de derivados criptográficos de Coinbase](https://www.coinbase.com/en-pt/blog/coinbase-brings-global-crypto-derivatives-to-us-market)