# Un estudio del Banco de Corea advierte que las monedas estables en dólares aceleran la fuga de capitales y debilitan las monedas emergentes

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/es/article/bank-of-korea-study-dollar-stablecoins-capital-flight-2026-09-07-morning-es
Section: Fintech (https://technewslist.com/es/fintech)
Author: TechNewsList
Language: es
Published: 2026-09-07T06:25:32.112+00:00
Updated: 2026-09-07T06:25:32.265587+00:00

> La investigación empírica del Banco de Corea revela que las monedas estables en dólares intensifican la fuga de capitales durante la volatilidad monetaria, amenazando la soberanía monetaria de los mercados emergentes.

## TL;DR
- La investigación empírica del Banco de Corea muestra que las monedas estables en dólares intensifican la fuga de capitales durante la volatilidad monetaria.
- Las transferencias en cadena sin fricciones permiten a los usuarios minoristas y corporativos eludir los mecanismos tradicionales de control de capital.
- La dolarización digital debilita la transmisión y eficacia de la política monetaria interna soberana.
- Los reguladores surcoreanos están preparando estrictos requisitos de presentación de informes para las transferencias transfronterizas de activos virtuales.

## Key points
- Los datos empíricos demuestran que la velocidad de las transacciones de monedas estables aumenta un 300% durante las crisis monetarias nacionales.
- Los tokens digitales en dólares emitidos de forma privada permiten una rápida desintermediación de los depósitos bancarios comerciales nacionales.
- Los controles de capital macroprudenciales tradicionales pierden eficacia a medida que el capital se traslada a redes descentralizadas de cadenas de bloques.
- Los bancos comerciales están impulsando consorcios de depósitos tokenizados para competir contra las monedas estables privadas extranjeras.
- Los legisladores surcoreanos están preparando enmiendas para exigir informes en tiempo real para las transferencias digitales transfronterizas.
- Las autoridades monetarias internacionales están revisando el estudio del Banco de Corea para formular estándares globales para las monedas estables.

## Qué pasó

El 5 de septiembre de 2026, el Banco de Corea publicó una investigación empírica exhaustiva en la que advierte que la rápida proliferación de monedas estables vinculadas al dólar estadounidense plantea graves riesgos para la estabilidad financiera en las economías de mercados emergentes. El análisis econométrico del banco central demostró que los tokens digitales en dólares emitidos de forma privada aceleran significativamente la fuga de capitales transfronteriza durante períodos de tensión macroeconómica interna, lo que socava las reservas soberanas de divisas y exacerba la depreciación de la moneda.

Utilizando datos granulares de transacciones de blockchain y telemetría de liquidación transfronteriza recopilados entre 2023 y 2026, los investigadores descubrieron que las salidas de divisas a través de vías de activos digitales aumentan exponencialmente cada vez que los diferenciales de las tasas de interés nacionales se amplían frente al dólar estadounidense. Debido a que los participantes de los mercados minoristas e institucionales pueden intercambiar moneda fiduciaria nacional por tokens digitales y transferirlos a través de fronteras internacionales en segundos sin supervisión bancaria intermedia, los mecanismos convencionales de control de capital se han vuelto sustancialmente menos efectivos.

El estudio destacó que la velocidad y el anonimato de las transferencias en cadena permiten a las tesorerías corporativas y a las personas de alto patrimonio superar los umbrales de informes bancarios tradicionales. En respuesta a estos hallazgos, los reguladores financieros de Corea del Sur anunciaron planes para acelerar los marcos legislativos que imponen estrictos requisitos de presentación de informes cambiarios y mandatos de activos de reserva a los proveedores de servicios de activos virtuales.

## Por qué importa

Los hallazgos del Banco de Corea brindan una validación empírica rigurosa de las preocupaciones macroeconómicas que han circulado durante mucho tiempo entre las autoridades de estabilidad financiera global. Durante décadas, los bancos centrales de los mercados emergentes se basaron en medidas macroprudenciales, como límites a las transacciones y requisitos de reservas bancarias, para proteger a las economías nacionales contra pánicos cambiarios repentinos y ataques especulativos de divisas.

![Pantallas del piso de negociación institucional que muestran gráficos del mercado de divisas en tiempo real e indicadores de valoración de reservas de divisas.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1788758945579-vehbx3-bank-of-korea-study-dollar-stablecoins-capital-flight-2026-09-07-morning-inside-1-41c6cab49a.webp)

La disponibilidad generalizada de tokens líquidos respaldados por dólares, como el USDT de Tether y el USDC de Circle, altera fundamentalmente esta dinámica macroeconómica. Al democratizar el acceso a los saldos en dólares digitales sintéticos, las plataformas de monedas estables inducen efectivamente una forma sin fricciones de dolarización digital. Los ciudadanos y las empresas que experimentan inflación localizada o devaluación de la moneda pueden convertir instantáneamente sus ahorros en activos denominados en dólares, evitando por completo los sistemas bancarios comerciales nacionales.

Esta desintermediación erosiona directamente los mecanismos de transmisión de la política monetaria interna. Cuando un banco central ajusta las tasas de interés de referencia para estabilizar las condiciones económicas internas, una porción sustancial de la liquidez nacional ahora circula dentro de rieles simbólicos descentralizados que operan fuera del ámbito directo de las autoridades monetarias soberanas, lo que reduce la eficacia de las intervenciones de política del banco central.

## Detalles técnicos

El equipo de investigación del Banco de Corea analizó la velocidad de liquidez en cadena entre los creadores de mercado automatizados de finanzas descentralizadas primarias y los libros de órdenes de intercambio centralizados. El análisis se centró en los fondos de liquidez que facilitan las conversiones entre el won surcoreano, el yen japonés y los principales contratos de monedas estables ERC-20 y TRC-20 denominados en dólares.

Los datos empíricos revelaron que durante los períodos de volatilidad del tipo de cambio, la velocidad de las transacciones de monedas estables, definida como la frecuencia con la que se transfiere una sola unidad de moneda a través de direcciones criptográficas únicas, aumentó en más de un trescientos por ciento en relación con los volúmenes de liquidación de referencia. Además, los protocolos puente entre cadenas facilitaron cambios sustanciales de liquidez en dólares entre cadenas de bloques públicas dispares, lo que complicó los esfuerzos de seguimiento regulatorio.

![Conjuntos de servidores de centros de datos empresariales seguros que alojan sistemas de procesamiento de transacciones financieras e infraestructura de contabilidad automatizada.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1788758948444-8s1r94-bank-of-korea-study-dollar-stablecoins-capital-flight-2026-09-07-morning-inside-2-15028224c5.webp)

Para contrarrestar esta dinámica de evasión, los economistas del banco central modelaron el impacto de la implementación de puentes automatizados de monitoreo criptográfico en tiempo real. Al integrar las API de análisis de blockchain en tiempo real en los sistemas nacionales de compensación de pagos interbancarios, las autoridades reguladoras podrían, en teoría, monitorear los volúmenes agregados de transacciones de divisas en cadena sin comprometer la privacidad de las transacciones de los consumidores individuales.

## Impacto en el mercado / la industria

El informe del banco central está remodelando las prioridades regulatorias en todo el sector fintech de Asia y el Pacífico. Los reguladores de Corea del Sur, Japón y Singapur están coordinando estrategias para exigir que los emisores de monedas estables establezcan reservas físicas dentro de las jurisdicciones bancarias nacionales e implementen el cumplimiento automatizado de las normas de viaje para las transacciones que superen los umbrales legales.

Los bancos comerciales están respondiendo a la amenaza de la fuga de depósitos acelerando las inversiones en programas piloto de moneda digital del banco central en moneda nacional y depósitos tokenizados regulados. Los principales consorcios bancarios están desarrollando libros de contabilidad interbancarios unificados que ofrecen las ventajas de liquidación programática de las monedas estables públicas, al tiempo que conservan la denominación de la moneda soberana y la supervisión regulatoria total.

Por el contrario, las plataformas financieras descentralizadas y los operadores extraterritoriales de monedas estables enfrentan obstáculos legales cada vez mayores. Es probable que los procesadores de pagos y los intercambios de criptomonedas que operan en jurisdicciones asiáticas deban obtener licencias especializadas de corretaje de divisas y mantener interfaces continuas de informes de liquidez vinculadas directamente a los portales de supervisión del banco central.

## Qué observar ahora

Está previsto que la Asamblea Nacional de Corea del Sur debata enmiendas a la Ley de Transacciones en Divisas en la próxima sesión legislativa, introduciendo requisitos formales de presentación de informes para transacciones transfronterizas de criptomonedas que superen los diez mil dólares.

El Fondo Monetario Internacional y el Consejo de Estabilidad Financiera están monitoreando la metodología empírica del Banco de Corea como un modelo potencial para marcos estandarizados de evaluación de riesgos globales. Se espera que los grupos de trabajo multilaterales publiquen recomendaciones de políticas coordinadas sobre la regulación transfronteriza de las monedas estables durante las próximas reuniones ministeriales de finanzas del G20.

Las instituciones financieras y las tesorerías corporativas monitorearán de cerca si las autoridades monetarias implementan recargos de capital estructural o gravámenes a las transacciones en las vías de acceso de alto volumen de monedas fiduciarias a monedas estables para disuadir la fuga desestabilizadora de capital durante futuras fluctuaciones monetarias.

## Fuentes

- [Dirección de Investigación del Banco de Corea] (https://www.bok.or.kr/eng/main/main.do) — Documento empírico del banco central que evalúa los mecanismos de transmisión de la moneda estable del dólar digital y los impactos macroeconómicos en las reservas soberanas de divisas.

- [Documentos de trabajo del Fondo Monetario Internacional](https://www.imf.org/en/Publications/WP) — Análisis de la política monetaria multilateral que destaca los riesgos para la estabilidad financiera y la dinámica de sustitución de divisas impulsada por fichas en dólares emitidas de forma privada.

- [Política del sistema de pagos de la Reserva Federal] (https://www.federalreserve.gov/paymentsystems.htm): actualizaciones de supervisión de la Reserva Federal con respecto a las redes de pagos mayoristas, los rieles de moneda digital y la gestión de liquidez.

Mentions: Banco de Corea, Sistema de Reserva Federal, Fondo Monetario Internacional, Atar, Círculo

## Sources
- [Dirección de Investigación del Banco de Corea](https://www.bok.or.kr/eng/main/main.do)
- [Documentos de trabajo del Fondo Monetario Internacional](https://www.imf.org/en/Publications/WP)
- [Política del sistema de pagos de la Reserva Federal](https://www.federalreserve.gov/paymentsystems.htm)