# Zama und Morpho führen im gesamten Ethereum-Ökosystem vollständig homomorphe Tresore für vertrauliche Kredite ein

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Canonical URL: https://technewslist.com/de/article/zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-de
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/de/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: de
Published: 2026-09-17T20:06:08.714+00:00
Updated: 2026-09-17T20:06:08.8885+00:00

> Zama und Morpho haben 16 vertrauliche DeFi-Kredittresore auf Ethereum bereitgestellt und dabei eine vollständig homomorphe Verschlüsselung verwendet, um institutionelle Guthaben und Sicherheitenverhältnisse zu schützen.

## TL;DR
- Zama und Morpho haben die vertrauliche Kreditvergabearchitektur auf 16 Live-Tresore auf Ethereum erweitert.
- Der Einsatz deckt wichtige Anlageklassen ab, darunter USDC, USDT, WBTC, AUSD und TGBP.
- Die vollständig homomorphe Verschlüsselung ermöglicht die Zinsberechnung und Margenbewertung für Chiffretexte.
- Institutionelle Zuweiser erhalten Zugang zur DeFi-Kreditvergabe ohne Verwahrung mit vollständigem Datenschutz.

## Key points
- Integrierter Zama fhEVM-Berechnungs-Coprozessor mit isolierten Kreditmärkten von Morpho Blue.
- Verschlüsselte Positionen schützen institutionelle Kreditnehmer vor voreiligen und räuberischen Liquidationen.
- Kryptografische Insolvenznachweise ermöglichen Liquidationen, ohne Salden oder Identitäten preiszugeben.
- Das Zama Swap-Protokoll bietet eine vertrauliche Token-Umhüllung ohne Slippage für hinterlegte Vermögenswerte.
- Merkl Incentive Routing automatisiert das Liquiditäts-Bootstrapping in allen 16 Tresoren für Erstkredite.
- Die Architektur umfasst programmierbare Anzeigetasten zur Durchführung institutioneller Compliance-Audits.

## Was passiert ist

Am 17. September 2026 kündigten der Kryptografie-Pionier Zama und das dezentrale Kreditinfrastrukturprotokoll Morpho die Produktionserweiterung ihrer vertraulichen Kredittresorarchitektur im gesamten Ethereum-Mainnet an. Mit der Einführung werden 16 kuratierte Kredittresore eingeführt, die in fünf wichtigen digitalen Anlageklassen tätig sind, darunter USD Coin (USDC), Tether (USDT), Wrapped Bitcoin (WBTC), Agora Digital Dollar (AUSD) und TrueGBP (TGBP). Durch die Integration der vollständig homomorphen virtuellen Verschlüsselungsmaschine (fhEVM) von Zama mit den modularen isolierten Kreditmärkten von Morpho Blue liefert die Partnerschaft die ersten Märkte für private Schulden in Produktionsqualität auf einer öffentlichen Blockchain.

Unter dieser vertraulichen Architektur bleiben Kreditpositionen, geliehene Beträge, Sicherheitseinlagen und individuelle Liquidationsschwellen vollständig Ende-zu-Ende verschlüsselt. Intelligente Verträge können mathematische Berechnungen direkt an verschlüsselten Werten durchführen, ohne dass die zugrunde liegenden Daten zu irgendeinem Zeitpunkt während der Ausführung entschlüsselt werden müssen. Der Einsatz stellt einen wichtigen Meilenstein im dezentralen Finanzwesen dar und geht über wissensfreie Datenschutz-Mixer hinaus hin zu zusammensetzbarer, überprüfbarer Computer-Privatsphäre, die auf die Einhaltung institutioneller Kapitalanforderungen ausgelegt ist.

## Warum es wichtig ist

Das Fehlen von Transaktionsgeheimnissen gilt seit langem als das größte strukturelle Hindernis, das institutionelle Vermögensverwalter, Unternehmenskassen und Staatsfonds von der Teilnahme an dezentralen Kreditmärkten abhält. In transparenten öffentlichen Hauptbüchern sind die Positionen eines institutionellen Kreditnehmers für Marktteilnehmer kontinuierlich sichtbar, wodurch sie räuberischem Frontrunning, gezielter Liquidationskaskade und wettbewerbsorientierter Aufklärung durch Unternehmensinformationen ausgesetzt sind. Herkömmliche Versuche, dieses Problem durch genehmigte private Blockchains zu lösen, haben die Liquidität gebrochen und die Zusammensetzbarkeit intelligenter Verträge verhindert.

Durch die Einrichtung vertraulicher Kredittresore direkt auf der globalen Liquiditätsbasis von Ethereum beseitigen Zama und Morpho diesen Kompromiss. Institutionelle Allokatoren haben nun Zugang zu hochverzinslichen Geldmärkten und können sich eine nicht verwahrte Hebelwirkung sichern, während Bilanzoffenlegungen, Handelsstrategien und Kontrahenten absolut vertraulich bleiben. Darüber hinaus erfüllt die Architektur regulatorische Offenlegungspflichten durch die Integration programmierbarer Anzeigeschlüssel, die es autorisierten Compliance-Prüfern ermöglichen, Transaktionsverläufe bei Bedarf zu entschlüsseln, ohne private Finanztelemetriedaten an den öffentlichen Mempool zu senden.

## Technische Details

Das Herzstück der Implementierung ist der fhEVM-Coprozessor von Zama, der in den Minimal-Lending-Kern von Morpho Blue integriert ist. Wenn ein Allokator Kapital in einen vertraulichen Tresor einzahlt, interagiert die Transaktion mit dem Zama Swap-Protokoll. Dieser intelligente Vertrag verpackt öffentliche ERC-20-Token mithilfe der kryptografischen Grundelemente tfhe-rs in verschlüsselte FHE-Token. Alle nachfolgenden Statusänderungen – einschließlich der Zinsabgrenzung, der dynamischen Neuberechnung der Nutzung und der Bewertung des Zustands der Sicherheitenmarge – werden als homomorphe mathematische Operationen über Chiffretexte ausgeführt.

![Kryptografisches Anreizverteilungs-Dashboard, das die Liquiditätsverteilung und den Belohnungsausgleich in vertraulichen Morpho-Kredittresoren demonstriert.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673477994-o0gi0i-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-1-227a73df08.webp)

Liquidationen in vertraulichen Tresoren stellen einzigartige technische Herausforderungen dar, da Liquidatoren die Rohbesicherungsquoten nicht einsehen können. Um dieses Problem zu lösen, verwendet Morpho eine verschlüsselte Schwellenwert-Bewertungsschaltung. Wenn eine verschlüsselte Position unter ihre Mindestmargenanforderung fällt, liefert der Vertrag einen kryptografischen Insolvenznachweis, ohne die Identität des Kreditnehmers oder den spezifischen Defizitbetrag preiszugeben. Externe Liquidatoren können dann automatisierte Schuldenbereinigungsverträge gegen vorab genehmigte Sicherheitenpools abschließen und so die Zahlungsfähigkeit des Systems sicherstellen und gleichzeitig die vollständige Privatsphäre der Benutzer wahren.

## Auswirkungen auf Markt und Branche

Es wird erwartet, dass der Einsatz von 16 vertraulichen Tresoren für institutionelle Vermögenspaare eine erhebliche Kapitalumverteilung in der gesamten DeFi-Landschaft auslösen wird. Etablierte Kreditmonolithen wie Aave und Compound, die ausschließlich auf transparente Bilanzmodelle setzen, werden dem Wettbewerbsdruck ausgesetzt sein, Schichten zum Schutz der Privatsphäre einzuführen. Die Möglichkeit, Stablecoin-Guthaben im Wert von mehreren Millionen Dollar einzuzahlen, ohne die Bilanzgröße bekannt zu geben, wird Hedgefonds, Market Maker und institutionelle Family Offices anziehen, die zuvor gesetzlich von transparenten Pools ausgeschlossen waren.

![Dezentraler Architektur-Workflow, der intelligente Vertragsinteraktionen, isolierte Risikomärkte und vertrauliche Schuldenregulierungsmechanismen veranschaulicht.](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1789673482139-6rbcsz-zama-morpho-launch-confidential-defi-lending-vaults-ethereum-inside-2-aba4aa8817.webp)

Darüber hinaus bietet die Integration mit Merkl eine automatisierte Liquiditätsanreizverteilung, die Liquiditätsanbieter dazu anregt, tiefe Auftragsbücher über die neuen Kryptowährungspools hinweg zu laden. Der Erfolg der homomorphen vertraulichen Berechnung auf Ethereum bietet eine bewährte Referenzimplementierung für andere Finanzsektoren, einschließlich der Tokenisierung privater Real-World-Assets (RWA), vertraulicher Sekundäranleihemärkte und datenschutzwahrender dezentraler Derivate-Handelsplattformen.

## Worauf man als Nächstes achten sollte

Die Marktteilnehmer werden die Migration des Total Value Locked (TVL) in die 16 vertraulichen Tresore während des ersten 30-tägigen Liquiditätsanreizzyklus genau überwachen. Eine hohe Kapitalbindung wird die institutionelle Nachfrage nach vollständig homomorphen Kryptowährungs-Kreditmärkten bestätigen und wahrscheinlich die Tresornotierung für zusätzliche volatile Krypto-Assets und renditebringende Sicherheiten beschleunigen.

Entwicklungsteams sollten auch die Gasverbrauchstelemetrie und Prüferlatenzen bei Layer-1- und Layer-2-Rollups von Ethereum beobachten. Zama hat Pläne angekündigt, die vertrauliche Tresorvorlage später in diesem Jahr in EVM-kompatible Layer-2-Ökosysteme zu exportieren, was den kryptografischen Rechenaufwand drastisch reduzieren und Mikrokredit-Anwendungsfälle für Privatanwender ermöglichen würde, die Privatsphäre benötigen.

## Quellen

- [KryptoKartoffel](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)– Umfassende Berichterstattung über die Einführung eines vertraulichen Zugangs zu wichtigen DeFi-Ertragsplätzen und Morpho-Tresoren durch Zama.
- [Morpho-Protokoll](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)– Technische Aufschlüsselung der Morpho Blue-Tresorintegration mit vertraulichen fhEVM-Berechnungen und Merkl-Anreizen.
- [Zama-Beamter](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)– Veröffentlichungsankündigung des Zama Swap Protocol und der FHE-Architektur für vertrauliche Kreditpools für Ethereum.

Mentions: Zama, Morpho, KryptoKartoffel

## Sources
- [KryptoKartoffel](https://cryptopotato.com/zama-opens-confidential-access-to-defis-existing-yield-venues/)
- [Morpho-Protokoll](https://morpho.org/blog/confidential-vaults-zama)
- [Zama-Beamter](https://www.zama.org/blog/confidential-defi-yield-venues)