# Token Terminal zeigt unter 10 Prozent des Stablecoin-Marktes aktiv in DeFi-Protokollen

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
Canonical URL: https://technewslist.com/de/article/token-terminal-reveals-under-ten-percent-stablecoins-active-2026-11-04-night-de
Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/de/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: de
Published: 2026-11-04T18:32:51.049+00:00
Updated: 2026-11-04T18:32:51.052206+00:00

> Ein umfassender On-Chain-Bericht von Token Terminal zeigt, dass von 333 Milliarden US-Dollar an stabilem Zinswert weniger als zehn Prozent in dezentralen Kredit- und Renditeprotokollen hinterlegt werden.

## TL;DR
- Token Terminal zeigt nur 24 Milliarden Dollar der 333 Milliarden Dollar stabilen Coin-Versorgung wird aktiv in DeFi Protokollen verwendet.
- USDC verfügt über 38,2% der DeFi-Stablecoin-Lagerstätten, gefolgt von USDT von Tether bei 20,3% und Ethena's USDe bei 9,0%.
- Ethereum dominiert aktive Liquiditätsplätze mit 55,2% der gesamten Einlagen, vor Coinbases Layer-2 Base mit 13,6%.
- Die überwiegende Mehrheit der Versorgung mit stabilen Münzen ist nach wie vor in nicht nachgiebigen persönlichen Brieftaschen und zentralisierten Börsen geparkt.

## Key points
- Weniger als 10% des gesamten tokenisierten Dollarmarkts erzeugt aktiv Renditen oder unterstützt dezentrale Kreditvergabeprotokolle.
- USDC behält sich eine entscheidende Marktdominanz innerhalb von Smart Contract Liquiditätspools vor, obwohl USDT eine größere globale Gesamtzirkulation hält.
- Layer-2-Netzwerke, angeführt von Base und Arbitrum, siphonieren das Volumen der stabilen Coin-Transaktion weiter weg von alternativen Layer-1-Ketten.
- Die institutionelle Stabilisierungsentscheidung konzentriert sich in zunehmendem Maße auf Zahlungsabwicklung und grenzüberschreitende Überweisungen und nicht auf spekulative on-chain-Rendite-Landwirtschaft.
- Regulatorische Rahmenbedingungen einschließlich Europas MiCA fördern konforme Dollarreserven gegenüber algorithmischen synthetischen Instrumenten mit höherem Risiko.

## Was passiert ist

Eine wegweisende on-chain-Marktforschungsstudie, die von der Financial Analytics-Plattform Token Terminal veröffentlicht wurde, hat ergeben, dass weniger als 10% aller zirkulierenden stabilen Münzen und Tokenized Real-World-Assets aktiv innerhalb dezentraler Finanzprotokolle hinterlegt werden. Laut dem umfassenden Datensatz werden aus einem Rekordwert von 333 Milliarden US-Dollar an aggregierten Marktkapitalisierungen, die fiat-backed Tokens und Tokenized Treasuries umfassen, derzeit nur etwa 24 Milliarden US-Dollar innerhalb dezentraler Kreditpools, automatisierter Market Maker Tresore und ertragführender intelligenter Verträge eingesetzt.

Die Ergebnisse stellen langjährige Annahmen in Bezug auf das On-Chain-Dollar-Utility in Frage. Während das Gesamtangebot an dollargepegten Kryptowährungen im vergangenen Kalenderjahr aggressiv expandierte, bleibt die überwiegende Mehrheit der digitalen Token in der nicht custodialen Kältespeicherung, kommerziellen Zahlungsverwahrungslösungen und zentralisierten Devisenbilanzen inaktiv, anstatt dezentrale Liquiditätsmärkte anzukurbeln.

## Warum es wichtig ist

Für dezentrale Finanzarchitekten und Liquiditätsanbieter dienen Stablecoins als Lebensader der On-Chain-Handels- und Kreditinfrastruktur. Protokollentwickler haben ihre Wirtschaftsmodelle historisch davon ausgegangen, dass die Ausweitung der globalen Stablecoin-Belieferungen natürlich zu einer tieferen automatisierten Markttiefe und niedrigeren Kreditzinsen über dezentrale Kreditprotokolle wie Aave und Compound führen würde.

![Cryptocurrency Exchange Desk](https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/cf/Over-the-counter-crypto-exchange.jpeg)
*Institutional digital asset exchange terminal illustrating centralized trading desks and treasury liquidity custody operations.*

Die Daten von Token Terminal deuten jedoch auf eine strukturelle Entkopplung zwischen aggregierter Token-Emission und aktiver dezentraler Anwendungsnutzung hin. Statt sich in der Hochgeschwindigkeitsertragslandwirtschaft oder dezentral besicherten Schuldenpositionen zu engagieren, behandeln institutionelle und Retail-Marktteilnehmer stabile Münzen in erster Linie als digitale Bargeldäquivalente für grenzüberschreitende Schatzansiedlungen, Handelsüberweisungen und Offshore-Werterhaltung. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass die dezentrale Finanzierung nur einen Bruchteil der schnell wachsenden Real-Welt-Token-Dollar-Wirtschaft erfasst hat.

## Technische Details

Die Verteilung von aktiven Einlagen über die zugrunde liegenden Blockchain-Ökosysteme und Token-Standards hebt starke institutionelle Präferenzen hervor. Ethereum behält eine führende Rolle als primäre Siedlungsschicht für institutionelle dezentrale Finanzierungen und sichert 55,2% aller aktiven Stabilcoin-Einlagen. Coinbases Layer-2-Netzwerk Base belegte mit einem Marktanteil von 13,6% den zweiten Platz und rutschte ältere Netzwerke durch eine schnelle Integration mit Mainstream-Consumer-Fintech-Schienen ein. Mittlerweile sicherte sich das High-Throughput Layer-1-Netzwerk Solana 6,5% der aktiven Protokollliquidität.

In Bezug auf die Token-Asset-Zusammensetzung hält Circle's USD Coin (USDC) eine entscheidende Führungsposition in Smart Contract-Umgebungen. Trotz der USDT von Tether mit einer deutlich größeren globalen Marktobergrenze macht USDC 38,2% aller DeFi-Stablecoin-Einlagen aus, was 9,2 Milliarden US-Dollar an gesperrtem Kapital entspricht. Tether belegt mit 20,3% (2,9 Milliarden US-Dollar) den zweiten Platz, während synthetische und ertragstragende Vermögenswerte wie Ethenas USDe eine sich ausdehnende Nische herausgeschnitten haben und 9,0 % (2,2 Milliarden US-Dollar) an Protokoll-Salden einfangen.

![Cryptographic Hardware](https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/0/05/NLQC_circuit.jpg)
*Advanced cryptographic ledger verification circuitry representing distributed state synchronization across decentralized networks.*

Intelligente Vertragstransparenz ermöglicht es Analysten, die Liquiditätskonzentration mit mathematischer Präzision zu verfolgen. Die Token Terminal-Datenpipelines überwachen laufend ERC-20-Transferereignisse, Smart Contract Balance Mappings und Kreditpoolnutzungsraten und bestätigen, dass sich aktive Einlagen in Hochliquiditätssicherheitspools konzentrieren, in denen institutionelle automatisierte Liquidationsmechanismen mit bewährter historischer Stabilität funktionieren.

## Auswirkungen auf Markt und Branche

Der niedrige Auslastungsprozentsatz unterstreicht ein erhebliches latentes Wachstumspotenzial für dezentrale Finanzierungsprotokolle. Wenn dezentrale Kreditplattformen regulativ-konforme erlaubte Pools und attraktive risikobereinigte Renditeprofile etablieren können, könnte selbst eine bescheidene Verschiebung der Leerlauf-Stablecoin-Reserven den aktuellen Protokoll-Gesamtwert (TVL) verdoppeln oder verdreifachen.

Gleichzeitig zeigen die Daten, wie die regulatorische Klarheit, insbesondere die Durchsetzung der Regulierung der Märkte in Crypto-Assets (MiCA) der Europäischen Union, die Kapitalführung beeinflusst. Hochgeprüfte, vollständig gesicherte Token wie USDC werden von Unternehmensschatzmeistern und Compliance-orientierten Fintechs bei der Interaktion mit dezentralen finanziellen Primitiven überwiegend bevorzugt und isolieren ungeprüfte Offshore-Token zu Peer-to-Peer- und zentralisierten Handelsplätzen.

Darüber hinaus zeigt der Aufstieg von Layer-2-Skalierungslösungen wie Base, dass niedrige Transaktionsgebühren und schnelle Bestätigungszeiten wesentliche Voraussetzungen für die Entriegelung der aktiven On-Chain-Geschwindigkeit sind. Hohe Layer-1-Gaskosten entmutigen historisch häufig automatisiertes Rebalancing und treiben kleinere Kapitalallokatoren in passive Haltemuster.

## Worauf man als Nächstes achten sollte

In den kommenden Monaten werden digitale Asset Analysten genau beobachten, ob neu eingeführte institutionelle Ertragsprodukte, einschließlich tokenized US Treasury Bill Fonds von BlackRock und Franklin Templeton, erfolgreich die Lücke zwischen passivem Kapital und aktiver dezentraler Liquidität überbrücken. Protokollintegrationen, die tokenized Treasury Bills erlauben, als Sicherheit innerhalb dezentraler Kreditmärkte zu dienen, könnten Hunderte von Milliarden Dollar in ruhendem Kapital freisetzen.

Marktbeobachter werden auch Base und Ethereum Layer-2-Gebührendynamiken nach anstehenden Netzwerkdurchsatz-Upgrades verfolgen. Wenn Layer-2-Ausführungsumgebungen den Transaktionsaufwand weiter senken und gleichzeitig die Cross-Rollup-Liquiditätsinteroperabilität verbessern, können dezentrale Finanzprotokolle endlich einen deutlich größeren Teil der stabilen Coin-Gezeiten von 333 Milliarden US-Dollar erfassen.

## Quellen

- [CryptoNews](https://cryptonews.net/news/defi/33702882/) - Eine gründliche Aufschlüsselung des Berichts von Token Terminal mit weniger als 10% der gesamten Stablecoin-Kapitalisierung wird derzeit in DeFi-Protokollen eingesetzt.
- [Stablecoin Economics Overview](https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin) - Finanzielle und kryptographische Erklärung von fiat-collateralisierten, algorithmischen und krypto-unterstützten Stablecoin-Mechanismen.
- [Decentralized Finance Primer](https://en.wikipedia.org/wiki/Decentralized_finance) - Struktureller Überblick über nicht custodiale Finanz-Smart-Verträge, automatisierte Market Maker und dezentrale Kreditmärkte.

* NeXT

Mentions: Token Terminal, Ethereum, Base, Solana, USDC

## Sources
- [CryptoNews](https://cryptonews.net/news/defi/33702882/)
- [Stablecoin Economics Overview](https://en.wikipedia.org/wiki/Stablecoin)
- [Decentralized Finance Primer](https://en.wikipedia.org/wiki/Decentralized_finance)