# SEC schlägt unter Paul Atkins modernisierte Krypto-Verwahrungsregeln für Anlageberater und regulierte Fonds vor

Source: TechNewsList (https://technewslist.com)
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Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/de/defi-crypto)
Author: TechNewsList
Language: de
Published: 2026-10-04T05:44:56.276+00:00
Updated: 2026-10-04T05:44:56.439283+00:00

> Die Securities and Exchange Commission hat umfassende Verwahrungsregeln für registrierte Anlageberater und Fonds, die digitale Vermögenswerte halten, vorgeschlagen und qualifizierte Wege zur Selbstverwahrung eingeführt.

## TL;DR
- Die SEC hat am 1. Oktober 2026 offiziell modernisierte Krypto-Verwahrungsregeln gemäß dem Investment Advisers Act vorgeschlagen.
- Der Regulierungsrahmen führt bedingte Selbstverwahrungswege für registrierte Anlageberater ein.
- Staatlich anerkannte Treuhandunternehmen mit strengen Cybersicherheitskontrollen werden offiziell als qualifizierte Depotbanken anerkannt.
- Nach der Veröffentlichung im Bundesregister vor der endgültigen Verabschiedung beginnt eine 60-tägige öffentliche Bekanntmachungs- und Kommentarfrist.
- Unabhängig davon hat die SEC die Einreichung der BZX-Börsenregeln von Cboe genehmigt, um börsengehandelte Kryptowährungsprodukte mit dreifacher Hebelwirkung aufzulisten.

## Key points
- Der Vorschlag aktualisiert die alten Verwahrungsbestimmungen des Gesetzes von 1940, die ursprünglich ausschließlich für physische Papierwertpapiere vorgesehen waren.
- Berater, die die Selbstverwahrung nutzen, müssen sich obligatorischen vierteljährlichen Vermögensprüfungen unterziehen und eine getrennte Schlüsselinfrastruktur aufrechterhalten.
- Unabhängige Überraschungsprüfungen und geprüfte Jahresabschlüsse bleiben obligatorische grundlegende Anlegerschutzmaßnahmen.
- Die Eignung für qualifizierte Depotbanken klärt seit langem bestehende regulatorische Unklarheiten, die institutionelle Fondsverteiler einschränkten.
- Finanzhandelsverbände gehen davon aus, dass die Regulierung eine erhebliche institutionelle Liquidität für regulierte Fonds freisetzen wird.

## Was passiert ist

Am 1. Oktober 2026 veröffentlichte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) eine umfassende Mitteilung über die vorgeschlagene Regelung zur Überarbeitung der Vorschriften zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte für registrierte Anlageberater und regulierte Investmentfonds. Das bahnbrechende Regulierungspaket, das unter der Leitung des SEC-Vorsitzenden Paul Atkins veröffentlicht wurde, legt eine maßgeschneiderte Regulierungsarchitektur fest, die die Anforderungen des Investment Advisers Act von 1940 und des Investment Company Act von 1940 modernisiert.

Die Regulierungsinitiative greift direkt jahrzehntealte Verwahrungsregeln auf, die für physische Aktienzertifikate und herkömmliche Geschäftsbankbeziehungen entwickelt wurden. Jahrelang waren institutionelle Vermögensverwalter, die Kundenkapital in Bitcoin, Ether und neue tokenisierte reale Vermögenswerte investieren wollten, mit erheblichen regulatorischen Unklarheiten darüber konfrontiert, welche Depotbanken strenge Definitionen für qualifizierte Depotbanken erfüllten.

Im Rahmen des neu vorgeschlagenen Rahmenwerks legt die SEC explizite Kriterien fest, nach denen Anlageberater die Verwahrung digitaler Vermögenswerte aufrechterhalten können, einschließlich bedingter Selbstverwahrungsprotokolle, wenn qualifizierte Drittverwahrer nicht verfügbar oder technisch mit bestimmten dezentralen Netzwerkfunktionen nicht kompatibel sind. Gleichzeitig stellte die Kommission klar, dass staatlich anerkannte Treuhandunternehmen und regulierte Broker-Dealer, die über eine spezielle kryptografische Infrastruktur verfügen, als autorisierte Depotbanken gelten, sofern sie strenge Anforderungen an die Finanzprüfung und die Redundanz bei Kühllagern erfüllen.

## Warum es wichtig ist

Die Verwahrung ist der kritischste strukturelle Engpass bei der institutionellen Beteiligung an den Märkten für digitale Vermögenswerte. Große Pensionsfonds, Universitätsstiftungen und eingetragene Investmentfonds unterliegen strengen Treuhandvorschriften, die vorschreiben, dass alle verwalteten Vermögenswerte von rechtlich anerkannten, qualifizierten Depotbanken mit unabhängiger Aufsicht geschützt werden müssen.

Ohne explizite regulatorische Definitionen blieben institutionelle Allokatoren weitgehend auf bar abgerechnete Derivate oder börsengehandelte Fonds beschränkt und konnten sich nicht direkt an On-Chain-Einsätzen, Governance oder tokenisierten Geldmarktinstrumenten beteiligen. Durch die Formulierung klarer Betriebsregeln bietet die SEC die Rechtssicherheit, die traditionelle Finanzinstitute benötigen, um digitale Vermögenswerte direkt in diversifizierte Anlageportfolios zu integrieren.

![Regulierte Handelsumgebungen, in denen registrierte Anlageberater das Kundenkapital gemäß den bundesstaatlichen Verwahrungs- und Prüfungsvorschriften verwalten](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1791091309724-v3wjbc-sec-proposes-modernized-crypto-custody-rules-2026-10-04-morning-inside-1-529a85afee.webp)

Darüber hinaus spiegelt der Regelvorschlag einen inhaltlichen philosophischen Wandel hin zu Technologieneutralität und pragmatischer Compliance wider. Anstatt zu versuchen, dezentrale kryptografische Trägervermögenswerte in starre alte Bankformen zu zwingen, hat die Kommission einen operativen Rahmen geschaffen, der Multisignatursicherheit, Hardware-Sicherheitsmodule und programmatische Tresorkontrollen berücksichtigt.

## Technische Details

Das technische Rückgrat des SEC-Vorschlags führt detaillierte Standards für die Verwaltung kryptografischer Schlüssel ein. Um sich unter den Selbstverwahrungsbestimmungen zu qualifizieren, müssen registrierte Unternehmen Mehrparteienberechnungen oder Schlüsselkonfigurationen mit mehreren Signaturen aufrechterhalten, die unabhängige Autorisierungsschwellenwerte für verschiedene geografische Einrichtungen erfordern. Für die langfristige Speicherung von Bilanzen sind Single-Key-Hot-Wallets ausdrücklich verboten.

Depotbanken und Berater müssen außerdem eine kontinuierliche kryptografische Überprüfung des Reservenachweises durchführen, gepaart mit vierteljährlichen unangekündigten physischen und elektronischen Prüfungen, die von unabhängigen, vom Public Company Accounting Oversight Board zertifizierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften durchgeführt werden. Bei diesen Prüfungen muss sichergestellt werden, dass die digitalen Vermögenswerte der Kunden von den firmeneigenen Guthaben getrennt bleiben und niemals ohne ausdrückliche Genehmigung des Kunden weiterverpfändet oder verliehen werden.

![Institutionelle Kapitalallokatoren und Finanzintermediäre steuern die sich ändernden Compliance-Regeln für qualifizierte Depotbanken für Kryptowährungen](https://rkhynbcsbnkkcwgexzwg.supabase.co/storage/v1/object/public/media/api/1791091315423-f63xb0-sec-proposes-modernized-crypto-custody-rules-2026-10-04-morning-inside-2-59f1ce7062.webp)

Parallel zur Festlegung der Verwahrungsregeln veröffentlichte die SEC am 2. Oktober die Pressemitteilung Nr. 34-106577 und erteilte damit die behördliche Genehmigung für die Einreichung von Regelvorschlägen an der Cboe BZX Exchange, die die Notierung von sechs börsengehandelten Produkten mit dreifacher Hebelwirkung, darunter drei Bitcoin- und Ether-Fonds, ermöglichen. Die synchronisierten Aktionen zeigen einen umfassenden Regulierungsvorstoß zur Normalisierung institutioneller Krypto-Handelsmechanismen an nationalen Börsen.

## Auswirkungen auf Markt und Branche

Die regulatorische Ankündigung wurde an der Wall Street und im Bereich der digitalen Vermögenswerte begrüßt. Institutionelle Verwahrungsanbieter wie Coinbase Custody, Anchorage Digital, Fidelity Digital Assets und BitGo werden voraussichtlich ein erhebliches Wachstum bei der Kundengewinnung verzeichnen, da registrierte Finanzplaner und Family Offices die ausdrückliche Genehmigung erhalten, qualifizierte Verwahrungsdienste in Anspruch zu nehmen.

Traditionelle staatlich anerkannte Treuhandinstitute in Wyoming, South Dakota und New York sichern sich ebenfalls eine bedeutende Wettbewerbsvalidierung. Durch die formelle Anerkennung staatlicher Treuhandurkunden neben bundesstaatlichen Bankinstituten verhindert die SEC, dass die Verwahrung institutioneller digitaler Vermögenswerte durch bundesstaatliche Vorkaufsrechte auf eine kleine Handvoll Megabanken konzentriert wird.

Für dezentrale Finanzprotokolle und Liquid-Staking-Netzwerke eröffnet die vorgeschlagene Ausgliederung der Selbstverwahrung beispiellose institutionelle Integrationsmöglichkeiten. Registrierte Fondsmanager werden in der Lage sein, mit Smart Contracts zur Ertragsgenerierung und Validator-Einsatz zu interagieren, sofern die administrativen privaten Schlüssel den obligatorischen Mehrparteien-Signaturprotokollen entsprechen.

## Worauf man als Nächstes achten sollte

Das öffentliche Kommentarfenster bleibt nach der Veröffentlichung im Bundesregister 60 Tage lang geöffnet. Von Finanzindustrieverbänden, Interessengruppen für Kryptowährungen und staatlichen Bankenaufsichtsbehörden wird erwartet, dass sie ausführliche Kommentare zu Kapitalreserveanforderungen und technischen Haftungszuweisungen für Smart-Contract-Exploits abgeben.

Beobachter werden beobachten, wie traditionelle Broker-Dealer ihre Bilanzen anpassen, um spezielle Broker-Dealer-Lizenzen für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte zu berücksichtigen. Mehrere große Clearingfirmen haben angekündigt, dass sie Vorbereitungen für die Einrichtung spezieller Einheiten zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte vorbereiten, bis die endgültigen Regeln verabschiedet werden.

Schließlich werden die Marktteilnehmer den Zeitplan für die Formular-S-1-Registrierungserklärungen im Zusammenhang mit den neu genehmigten börsengehandelten 3x-Leveraged-Kryptoprodukten verfolgen. Sobald die Registrierungserklärungen wirksam werden, werden die institutionellen Schalter ausgefeilte Absicherungsstrategien einsetzen und dabei die neu kodifizierten Verwahrungs- und Derivateschienen nutzen.

## Quellen

* [Securities and Exchange Commission](https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-10-01-sec-proposes-crypto-custody-rules) – Offizielle Veröffentlichung der Verwaltungsvorschriften zur Festlegung vorgeschlagener Verwahrungsstandards gemäß dem Investment Advisers Act von 1940.
* [CoinDesk](https://www.coindesk.com/policy/2026/10/01/sec-proposes-tailored-crypto-custody-rules-investment-advisers/) – Detaillierte finanzrechtliche Analyse von Eigenverwahrungsausgliederungen, Eignung staatlicher Treuhandgesellschaften und Anforderungen an öffentliche Kommentare.
* [Investing.com](https://www.investing.com/news/cryptocurrency-news/sec-advances-digital-asset-custody-overhaul-for-institutional-funds-3642105) – Marktauswirkungsanalyse zur Bewertung der Compliance-Kosten der Depotbank, der qualifizierten Broker-Dealer-Beteiligung und der Strukturierung von Kryptofonds.

Mentions: Wertpapier- und Börsenkommission, Paul Atkins, Anlageberatergesetz, Cboe BZX, Bundesregister

## Sources
- [Wertpapier- und Börsenkommission](https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-10-01-sec-proposes-crypto-custody-rules)
- [CoinDesk](https://www.coindesk.com/policy/2026/10/01/sec-proposes-tailored-crypto-custody-rules-investment-advisers/)
- [Investing.com](https://www.investing.com/news/cryptocurrency-news/sec-advances-digital-asset-custody-overhaul-for-institutional-funds-3642105)