# US-Krypto-Perpetuals werden einem regulierten Sicherheitentest unterzogen Source: TechNewsList (https://technewslist.com) Canonical URL: https://technewslist.com/de/article/cftc-crypto-perpetuals-regulated-collateral-2026-08-08-night-de Section: DeFi & Crypto (https://technewslist.com/de/defi-crypto) Author: TechNewsList Language: de Published: 2026-08-08T18:01:32.148+00:00 Updated: 2026-08-08T18:01:32.329563+00:00 > Die Leitlinien der CFTC zu unbefristeten Verträgen und Sicherheiten für digitale Vermögenswerte geben US-Institutionen einen klareren Weg in globale Krypto-Derivate, während Hebelwirkung, Verwahrung und grenzüberschreitende Risiken ungeklärt bleiben. ## TL;DR - Die CFTC sagte, dass bestimmte unbefristete Krypto-Kontrakte nach den bestehenden Regeln als ausländische Futures behandelt werden können. - Die Agentur erließ außerdem eine No-Action-Position für einen US-amerikanischen Futures-Provisionshändler, der digitale Waren und Zahlungs-Stablecoins als Margin bei einer ausländischen Tochtergesellschaft verwendet. - Coinbase nutzt das Framework, um US-Institutionen mit globalen Kryptooptionen und Perpetual-Futures-Liquidität zu verbinden. - Das Modell reduziert Offshore-Workarounds, konzentriert das Betriebsrisiko jedoch auf die Verwahrung, die Wiederverwendung von Sicherheiten, die Liquidation und die Überwachung der verbundenen Unternehmen. - In der nächsten Phase wird getestet, ob ein klarerer Zugang zu dauerhafter Marktqualität führt und nicht einfach zu mehr gehebeltem Volumen. ## Key points - CFTC-Mitarbeiter behandelten die beschriebenen Perpetuals als ausländische Futures gemäß Kommissionsverordnung 30.1. - Die No-Action-Position ist an Bedingungen geknüpft und stellt keine pauschale Genehmigung für jedes Krypto-Perpetual-Produkt dar. - In den USA regulierte Intermediäre können Kunden potenziell mit ausländischer Liquidität verbinden, ohne eine separate Offshore-Einheit zu gründen. - Stablecoins für den Zahlungsverkehr und digitale Waren werden Teil des Gesprächs über Sicherheiten, nicht nur der Abwicklungsschienen. - Marge, Weiterverpfändung, Liquidation und Kontrolle des Kundenvermögens bleiben die wichtigen Risikofragen. # US-Krypto-Perpetuals werden einem regulierten Sicherheitentest unterzogen Der US-Kryptomarkt bewegt sich in Richtung einer formelleren Antwort auf eine Frage, die den Handel mit digitalen Vermögenswerten seit Jahren prägt: Können amerikanische Institutionen globale Perpetual-Futures-Liquidität erreichen, ohne einen Offshore-Workaround zu entwickeln? Die jüngsten Positionen der CFTC schaffen keinen universellen Pass für Krypto-Derivate, sie schaffen jedoch einen besser lesbaren Weg für Produkte, die der Interpretation der Agentur entsprechen und deren Bedingungen erfüllen. ## Was passiert ist Am 29. Mai gaben CFTC-Mitarbeiter eine Interpretation zu bestimmten unbefristeten Verträgen für Krypto-Assets und eine No-Action-Position für Coinbase Financial Markets, einen registrierten Futures-Provisionshändler, heraus. Die Mitarbeiter sagten, dass die beschriebenen Kontrakte als ausländische Terminkontrakte gemäß Verordnung 30.1 der Kommission eingestuft werden könnten, was mit der gleichzeitigen Maßnahme der Agentur in Bezug auf einen unbefristeten Bitcoin-Kontrakt übereinstimmt. ![Kontextbezogenes redaktionelles Bild für US-Krypto-Perpetuals wird einem regulierten Sicherheitentest unterzogen CFTC Coinbase Financial Markets Deribit Krypto-Perpetuals Digitale Rohstoffe CFTC-Grundsatzerklärung zu unbefristeten Verträgen CFTC-Krypto-Perpetuals-Interpretation und Nicht-Aktions-Position Coinbase globale Krypto-Derivate-Ankündigung Technologienachrichten](https://cdn.cryptonews.com.au/2025/11/10124545/111025-cftc.jpeg) *Für diese TechPulse-Geschichte wurde ein kontextbezogenes Bildmaterial ausgewählt.* Die No-Action-Position deckt auch eine bestimmte Sicherheitenvereinbarung ab. Vorbehaltlich bestimmter Bedingungen sagte die CFTC, sie würde keine Durchsetzung gegen den Futures-Provisionshändler empfehlen, weil dieser kundeneigene digitale Waren und Zahlungs-Stablecoins bei einem angeschlossenen ausländischen Broker eingestellt hat, um ausländische Futures- und Optionspositionen zu begrenzen. Die Details sind wichtig, da es sich bei der Position um eine definierte Struktur handelt und nicht um eine allgemeine Erlaubnis zur Wiederverwendung von Kundenvermögen, wie auch immer ein Veranstaltungsort es wählt. Coinbase hat die Leitlinien als Brücke zwischen US-regulierten Kunden und globalen Kryptooptionen und Perpetual-Futures-Märkten präsentiert, einschließlich der mit Deribit verbundenen Liquidität. Es wird erwartet, dass der umfassendere Integrationsplan im September eine weitere Perpetual-Trading-Infrastruktur auf die Plattform von Deribit verlagert, vorbehaltlich der Bereitschaft und Genehmigungen. ## Warum es wichtig ist Perpetual Futures sind ein zentraler Bestandteil des globalen Kryptovolumens, da sie ein kontinuierliches Engagement ohne herkömmliches Ablaufdatum ermöglichen. Sie vergrößern das Risiko auch durch Finanzierungszahlungen, Nachschussforderungen und Liquidationsmechanismen. Jahrelang waren US-Institutionen, die Zugang zu den tiefsten Märkten wollten, häufig mit fragmentierten Konten, Offshore-Unternehmen und doppelten Compliance-Systemen konfrontiert. Ein regulierter Vermittler kann einen Teil dieser Reibung verringern. Der Regulierungsansatz erkennt auch an, dass Krypto-Sicherheiten nicht in einer klaren Kategorie bleiben. Ein Markt kann neben Dollar-gebundenen Token, die als Zahlungs-Stablecoins fungieren, auch Bitcoin, Ether oder andere digitale Güter nutzen. Das macht die Sicherheitenpolitik zu einem Teil der Marktstruktur. Die Fragen sind nicht nur, ob ein Vermögenswert liquide ist, sondern auch, wer ihn kontrolliert, ob er wiederverwendet werden kann und wie schnell er im Stressfall zurückgegeben werden kann. ## Technische Details Ein unbefristeter Vertrag nutzt Finanzierungszahlungen, um seinen Preis in der Nähe eines Referenzmarktes zu halten. Händler hinterlegen eine Marge, und eine Börse oder Clearing-Vereinbarung berechnet den Wartungsbedarf kontinuierlich neu, wenn sich der Basiswert verändert. Das Modell unterstützt den Handel rund um die Uhr, stellt jedoch betriebliche Anforderungen in Bezug auf Indexaufbau, Markierungspreise, Liquidationswarteschlangen und den Umgang mit Lücken zwischen Handelsplätzen. ![Kontextbezogenes redaktionelles Bild für US-Krypto-Perpetuals wird einem regulierten Sicherheitentest unterzogen CFTC Coinbase Financial Markets Deribit Krypto-Perpetuals Digitale Rohstoffe CFTC-Grundsatzerklärung zu unbefristeten Verträgen CFTC-Krypto-Perpetuals-Interpretation und Nicht-Aktions-Position Coinbase globale Krypto-Derivate-Ankündigung Technologienachrichten](https://coinjournal.net/wp-content/uploads/2025/12/20251219_1826_Coinbase-Legal-Battle_simple_compose_01kcvaw6y0fmfvyv81ybxk4acy.png) *Für diese TechPulse-Geschichte wurde ein kontextbezogenes Bildmaterial ausgewählt.* Die von der CFTC beschriebene Sicherheitenvereinbarung führt eine weitere Ebene ein. Vermögenswerte können von einem verbundenen Unternehmen gehalten werden, das ein Recht auf Wiederverwendung hat. Daher sind Trennung, Offenlegung, rechtliche Dokumentation und Insolvenzbehandlung von entscheidender Bedeutung. Ein Stablecoin, der unter normalen Bedingungen wie Bargeld aussieht, kann dennoch einem Emittenten-, Reserve-, Smart-Contract- oder Rückzahlungsrisiko ausgesetzt sein. Ein digitaler Rohstoff kann auf einem Markt liquide und während eines entsprechenden Liquidationsereignisses schwer zu verkaufen sein. Für die dezentrale Finanzierung ist die Entwicklung ein nützlicher Bezugspunkt, selbst wenn die regulierten Produkte zentralisiert sind. DeFi-Protokolle experimentieren seit langem mit unbefristeten Wertpapieren und zusammensetzbaren Sicherheiten. Der regulierte Markt muss nun ähnliche Erwartungen in Bezug auf den kontinuierlichen Zugang erfüllen und gleichzeitig formellen Kundenschutz, Berichterstattung und aufsichtsrechtliche Rechenschaftspflicht hinzufügen. ## Auswirkungen auf Markt und Branche Die unmittelbare Auswirkung dürfte ein Infrastrukturwettbewerb sein. Börsen, Futures-Provisionshändler, Depotbanken, Stablecoin-Emittenten und Prime Broker können Produkte rund um eine klarere Verbindung zwischen US-Kunden und internationaler Liquidität entwickeln. Die Gewinner benötigen mehr als eine attraktive Schnittstelle: Sie benötigen zuverlässige Risiko-Engines, transparente Sicherheitenregeln und Kontrollen, die einen Wochenendwechsel überstehen. Es besteht auch ein Konzentrationsrisiko. Wenn ein oder zwei verbundene Handelsplätze zum Standardtor für globale Krypto-Derivate werden, könnte sich ein technischer Vorfall, ein Governance-Versagen oder ein Liquiditätsschock auf Produkte ausbreiten, die für Kunden getrennt erscheinen. Die Klarheit der Vorschriften kann die Reibungsverluste bei der Einhaltung verringern und gleichzeitig die Bedeutung der betrieblichen Belastbarkeit erhöhen. ## Worauf man als Nächstes achten sollte Sehen Sie sich die Bedingungen an, die an jede Produkteinführung geknüpft sind, den Umgang mit kundeneigenen Sicherheiten und die praktische Offenlegung von Affiliate-Beziehungen. Beobachten Sie, ob sich der institutionelle Zugang in den USA auf Optionen und unbefristete Anleihen ausweitet, ohne dass es zu einem entsprechenden Anstieg von Zwangsliquidationen oder ungeklärten Finanzierungsverzerrungen kommt. Der Test besteht nicht darin, ob Krypto-Derivate rund um die Uhr gehandelt werden können. Das tun sie bereits. Der Test besteht darin, ob kontinuierliche Märkte mit regulierter Verwahrung und Clearing verbunden werden können, ohne die schwächsten Teile der Offshore-Hebelwirkung in das US-Finanzsystem zu importieren. ## Quellen – [CFTC-Richtlinienerklärung zu unbefristeten Verträgen] (https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr-9242-26) – Listungsrahmen für unbefristete Verträge. - [Auslegung der CFTC-Krypto-Perpetuals und Nicht-Aktions-Position](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9241-26) - Details zu ausländischen Futures und Sicherheiten. - [Ankündigung globaler Krypto-Derivate von Coinbase](https://www.coinbase.com/en-pt/blog/coinbase-brings-global-crypto-derivatives-to-us-market) - Kontext der Marktstrukturimplementierung. Kategoriesignal: Defi-Krypto. Mentions: CFTC, Coinbase-Finanzmärkte, Deribit, Krypto-Perpetuals, Digitale Güter, Zahlungs-Stablecoins ## Sources - [CFTC-Richtlinienerklärung zum unbefristeten Vertrag](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/pr-9242-26) - [CFTC-Krypto-Perpetuals-Interpretation und No-Action-Position](https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/9241-26) - [Ankündigung globaler Krypto-Derivate von Coinbase](https://www.coinbase.com/en-pt/blog/coinbase-brings-global-crypto-derivatives-to-us-market)